- “골드만삭스는 신기루…IB는 종말”


“골드만삭스에 대한 꿈은 신기루다. 그 대신에 유니버셜뱅크 모델로 가야한다.”

미국 금융학계 한인 인맥의 `원로`인 박윤식(68) 조지워싱턴대 교수는 “한국 정부의 IB 육성 정책은 재평가가 필요하다”며 이 같이 말했다.

박 교수는 25일 금융감독원 초청으로 `최근 금융위기의 본질 및 금융감독의 시사점`을 주제로 강연에서 “미국의 IB 모델은 종말을 맞았다”며 “한국의 모델은 더 이상 골드만 삭스가 아니다”고 했다.

박 교수는 글로벌 IB의 투자 레버리지가 자기자본의 10~30배 수준으로 지나치게 높았던 데다, 부채담보부증권(CDO) 등 신용파생상품을 과도하게 남용한 것이 현재의 금융위기를 불러오게 된 이유가 됐다고 진단했다.

그러면서 한국의 금융모델로 상업 및 투자은행, 보험사업을 결합한 ‘유니버셜뱅크’를 제시했다.

그는 “모기지론 손실 상위 5개사중 4곳이 유니버셜뱅크인데도 이들은 건실하다”면서 “유동성과 예금이 든든해서 위기에 강한 것으로 투자은행 모델보다 경쟁력있는 모델임을 증명한 것”이라고 말했다.

박 교수는 “한국은 유니버셜뱅크가 모델로 UBS, 씨티은행, BOA 및 크레딧스위스 등처럼 나가야 한다”고 말했다.

그는 또 감독기구에 대해서도 국제금융과 국내금융을 나눌 필요가 없다고 했다.
차이점이 없어서라는 게 그의 설명이다.

그는 “기획재정부와 금융위로 감독 대상 금융을 나눌 필요가 없다”고 말했다.
특히 미국의 금융위기가 감독체계가 상업은행 및 투자은행에 대한 감독이 OCC, FRB, FDIC, CFTC, SEC 등에 분산돼 있었던 게 원인이라고 지적했다.

그는 "한국의 감독기구는 미국의 분산된 감독보다 발전된 것이지만 금융위와 금감원의 분리는 규제비용을 증가시킬 우려가 있다"고 지적했다.

그는 아울러 "한국의 경제규모를 감안하면 자본시장통합법은 벌써 시행됐어야 한다"는 점도 지적했다.

그는 "최근 금융시장의 움직임을 봤을 때 국제금융위기는 끝이 보이기 시작했다"며 "내년쯤이면 마무리될 것으로 보여 과민반응을 자제하고 위기 이후를 내다봐야 한다"고 조언했다.

박 교수는 서울고, 경희대를 졸업하고 미 하버드대에서 경영학 박사, 조지워싱턴대에서 경제학 박사 학위를 받았다.

세계은행(IBRD) 선임연구원을 거쳐 아시아개발은행, 미국 중앙은행 등에서 컨설턴트로 활동했고 현재 조지워싱턴대 국제금융학 교수로 활동하고 있다.