"KT-KTF, 합병재료 모멘텀 지속되기 어려워"-굿모닝신한

기사입력 : 2008년08월21일 08:43

최종수정 : 2008년08월21일 08:43

진창환 굿모닝신한증권 애널리스트는 21일 유선통신업종과 관련, "지난 7월 하나로텔레콤의 영업정지로 경쟁사들은 특수를 누릴 수 있었다"며 "그 중 KT가 IPTV 사업자 선정과 KTF와의 합병 기대감에 대한 모멘텀이 형성되고 있는 것으로 판단된다"고 말했다.

그는 이어 "다만 KT-KTF 합병이 두 회사의 펀더멘털을 획기적으로 바꾸기는 어려울 것 같다. 그런만큼 모멘텀이 장기간 지속되기는 어려울 것으로 예상된다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용이다.

◆ 경쟁사들, 하나로텔레콤의 영업정지로 특수를 누림

지난 7월은 하나로텔레콤의 영업정지로 인해 경쟁사들이 손쉽게 영업을 할 수 있었던 것으로 파악된다.

하나로텔레콤의 인터넷 가입자는 8만8000명으로 감소 폭이 확대됐다. 반면 LG파워콤(LG데이콤 포함)은 5만8000명, KT는 5만5000명의 가입자가 각각 증가했다.

IPTV에서는 하나로텔레콤의 영업정지로 인한 경쟁사들의 혜택이 눈에 띄지 않았다. 하나TV 가입자는 3개월 연속 감소 2만9000명 감소했지만, 메가TV 가입자 증가는 1만7000명으로 크게 둔화됐다. 메가TV 가입자 증가 둔화는 마케팅 비용을 통제하기 위한 노력 때문인 것으로 보인다.

◆ 인터넷전화 가입자 증가 지속

LG파워콤의 인터넷전화 가입자는 11만9000명(기업고객 1만명, 개인고객 10만9000명)증가했다. 같은 기간 KT의 PSTN은 4만6000 회선이 감소했다.

인터넷전화 번호이동성 도입이 계속 지연되면서 PSTN 회선 감소가 방어되고 있지만 마케팅 비용으로 이용될 수 있는 자원이 제한적이라는 점과 번호이동성의 도입은 결국 시간 문제라는 점에서 유선전화 가입자 방어가 쉽지 않을 것으로 예상된다.

◆ KT, 모멘텀이 형성되고 있음

저조한 2/4분기 실적 발표 이후, KT에 대한 컨센서스가 하향 조정됐고 주가도 하락했다. 실적 개선 가능성이 불투명함에도, 주가가 영업가치에 근접하고 있고, IPTV 사업자 선정과 KTF와의 합병에 대한 기대감이 살아 있어 모멘텀이 형성되고 있는 것으로 판단된다.

특히 합병과 관련된 뉴스는 주가를 끌어올릴 수 있는 촉매가 될 수 있을 것으로 보인다.

반면 합병이 KT-KTF 양사의 펀더멘털을 획기적으로 바꿀 수는 없기 때문에 이에 따른 모멘텀은 장기간 지속되기는 어려울 것으로 예상된다. 이에 따라 후발 유선사업자에 대한 관심을 유지할 것을 권고한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00