"현대차, 내수 감소 가능성…투자의견 하향"-키움

기사입력 : 2008년07월25일 08:25

최종수정 : 2008년07월25일 08:25

[뉴스핌=문형민 기자] 키움증권은 25일 현대차의 투자의견을 '매수'에서 '시장수익률 상회'로 하향 조정했다.

하반기에 내수판매가 감소할 가능성이 높고, 해외법인 손익과 세전이익 개선이 가시화되기 전까지 주당순이익(EPS) 추정치를 상향하기 어렵다는 것이 이유다.

현대차는 전날 2/4분기 매출액과 영업이익이 각각 전년동기대비 13.5%, 15.7% 증가한 9조1068억원, 6626억원이라고 발표했다. 영업이익은 당초 예상치 6860억원을 밑도는 수치.

이성재 키움증권 애널리스트는 "완성차 판매 대수가 2.6% 증가에 그쳤지만 평균판매가(ASP)와 환율상승효과, CKD 수출이 매출증가를 견인했다"며 "매출원가율이 77.5%로 개선됐지만 판매보증충당금전입액(716억원->2560억원) 증가가 영업이익 부진의 주된 원인"이라고 분석했다.

특히 세전이익이 예상치를 크게 하회한 것에 대해 "계열사 지분법 손익(1585억원-> 346억원)이 인도법인 적자전환과 금융계열사 부진으로 감소했고 외화관련손익(65억원-> -476억원)과 파생상품평가손익이 감소했기 때문"이라고 설명했다.

이 애널리스트는 긍정적 요인으로 ▲ 글로벌 소형차 수요가 크게 증가하고 있고 동시에 현대차 해외판매가 호조를 보이고 있어 수출호조세가 지속될 전망인 점.▲ 원/달러, 원/유로 환율이 각각 1000원, 1500원을 상회해 높은 수준을 유지하고 있는 점 ▲ 매출원가율이 개선되고 원가절감 노력이 가시화되고 있는 점 ▲ Top-line 호조세는 지속될 가능성이 높은 점 등을 꼽았다.

하지만 이익 기여도가 높은 내수판매가 급속히 위축될 가능성이 높고, 계열사 지분법 이익 등이 크게 감소해 연간 EPS추정치가 하락한 점 등은 부정적인 요인이라고 지적했다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00