금리 되돌림 후 하락 모색할 듯 -동부증권

기사입력 : 2008년05월19일 09:16

최종수정 : 2008년05월19일 09:16

동부증권 박혁수 애널리스트의 '이번주 금리전망' 보고서 요약입니다.

금통위 충격 이어져

금리인하 기대 무산이라는 금통위 충격이 지난 주까지 이어졌다. 주 중반 Buy-back 확대 재료를 배경으로 한 강세시도가 있었으나, 외환위기 이후 가장 높은 수준을 기록한 수입물가 상승률이라는 지표부담과 외국인들의 매도 공세를 넘어서지 못하였다.

강세 주장을 위협하는 요인 많아진 것은 사실

대내외적으로 채권시장 강세 주장을 위협하는 요인들이 많아진 것은 부정할 수 없는 사실이다. 연초 국내 채권시장 강세를 지지해 주던 미국 경제나 금융시장 상황 변화가 두드러진다. 내부적으로는 물가 상승 위험이 계속 채권시장에 부담이 되고 있다.

되돌림 이상은 아니다

강세를 위협하는 요인들이 커진 상황에서 우리나 시장 참여자들이나 최근의 금리 상승 성격에 대한 고민은 커질 수 밖에 없다. 우리는 최근의 금리 상승의 성격을 되돌림 이상은 아니라고 보고 있다. 흐려진 통화정책에 대한 시계로 인해 강세 마인드가 약해진 것은 사실이지만 이것이 약세로의 전환을 의미하는 것은 아니라는 것이다. 여전히 강세를 지지해주는 여건들은 유효하기 때문이다.

하락 모색

현 금리 레벨은 기술적으로 상당히 중요한 분기점이다. 금주 채권시장은 우호적인 국고채 buy-back, 월말 경제지표 등을 기다리면서 시장금리의 되돌림을 마무리하고 하락 시도가 나타날 것으로 예상한다. 이러한 여건을 감안할 때 국고채 3년 및 5년 금리의 변동범위는 각각 5.15~5.35%, 5.20~5.40% 수준으로 예상한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00