금리 추세 전환한 것은 아니다 -동부증권

기사입력 : 2008년05월12일 12:21

최종수정 : 2008년05월12일 12:21

동부증권 박혁수 애널리스트는 12일 '이번주 금리전망' 보고서에서 한국은행의 통화정책이 '완화모색'에서 '조건부 완화'로 바뀌고 강세를 위협하는 요인이 많아졌지만 채권금리 추세가 바뀐 것은 아니다고 밝혔다.

다음은 보고서 요약이다.

기대 무산에 따른 금리 급등

지난 주 채권시장은 약세를 나타냈다. 금통위를 앞두고는 경계심리가, 금통위 이후로는 금리인하 기대 무산이 금리 상승을 이끌었다.

완화모색에서 조건부 완화로

유가 및 원/달러 환율 상승이라는 돌발변수로 인해 통화당국 입장이 완화모색에서 조건부완화로 변화된 것은 사실이다. 중앙은행도 예측할 수 없다는 원/달러 환율과 유가가 안정세를 회복한다면, 하반기 경기둔화를 염두에 둔 선제적인 정책금리 인하 가능성은 여전히 열려있다.

추세가 바뀐 것은 아니다

채권시장 강세를 위협하는 요인들이 많아진 것은 사실이지만, 아직 추세가 바뀐 것은 아닌 것으로 우리는 판단한다. 시장금리의 주 추세를 형성하는 경제여건은 여전히 우호적이며 연초에 비해 한층 더 채권시장 강세를 지지하여 주고 있다. 또한, 환율과 유가라는 변수가 생겼지만, 금리인하에 대한 기대도 여전히 상존하고 있기 때문이다.

통화정책에 대한 시계가 다시 확보될 때까지

당분간 시장금리는 통화정책에 대한 시계가 확보될 때까지 정책금리와 일정 거리를 두며 현재 수준을 중심으로 등락을 나타낼 것으로 예상된다. 원/달러 환율 변화와 외국인들의 국채선물 매매가 금리 변동의 주요한 변수가 될 수 있을 것이다. 이러한 여건을 감안할 때 금주 중 국고채 3년 및 5년 금리의 변동범위는 각각 5.10~5.30%, 5.17~5.37% 수준으로 예상한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00