박병칠 키움증권 애널리스트는 24일 동국제강과 관련, "이번 단가 인상에 따른 매출 증가분은 3000억원(‘08년 연간 내수 241만톤) 내외로 추정된다"고 밝혔다.
그는 또 "최근 철스크랩 가격 상승 및 그에 대응한 제강사 봉형강 단가 인상, 그리고 Slab 가격 급등과 후판 단가 인상분을 감안, 동사의 ‘08년 매출, 영업이익 전망치를 각각 25%, 10% 내외 상향 조정한다"며 " 봉형강 시장의 수급 및 마진 호조, 후판 수급 불균형의 장기화와 재압연 마진 유지 등을 감안 투자 의견 ‘매수’와 목표 주가 5만9000원을 유지한다"고 덧붙였다.
다음은 박 애널리스트의 이날 동국제강 투자보고서 주요 내용.
- 후판 선급/일반재 단가 19만원 인상
후판 4월말 판매분 19만원 단가 인상 4/25 주문분부터 후판 가격을 19만원 인상하기로 했다(인상후 선급재 101만원, 일반재 104만원). 단가 인상은 국제 Slab 가격에 따른 원가 부담 가중 및 일본, 중국 등 주요 경쟁재 가격 급등과 tight한 수급 여건에 따른 것이다. 한편 이번 단가 인상에 따른 매출 증가분은 3,000억원(‘08년 연간 내수 241만톤) 내외로 추정된다.
- ‘08년 Slab 가격 상승세 지속, 후판 가격에 전가 불가피
Slab 투입 단가는 동사가 후판 단가를 인상했던 ‘08년 2월 이후 6월 기간 동안 200~300달러 내외 상승할 것으로 예상된다. 국내 전체 Slab 수입 단가는 ‘08년 1Q 580달러를 기록했는데, 일본과 브라질 고로사들의 2Q 공급 가격이 1Q 대비 300달러 내외 상승한 800달러(CFR) 이상에서 오퍼되고 있는 만큼 향후 수입가 상승은불가피하다.
- 일본, 중국산 국내 공급 가격 상승세 지속
한편 일본, 중국 등의 후판 공급 가격은 급등세를 보이고 있다. 일본 고로사의 국내 조선사향 공급 가격은 ‘07년 4Q~’08년 1Q 650달러(FOB) 전후에 그쳤으나 향후 공급 가격은 900달러 (FOB)에 근접할 것으로 보인다. 일반재 수입 시장을 주도하고 있는 중국산은 수입 단가가 ‘08년 1월 781달러→3월 875달러로 상승했고(1Q 중국산/총수입 70%), 최근 오퍼는 6월 선적분 기준 일반재 1,000달러-선급재 1,200달러(CFR)까지 올라섰다.
- 실적 전망, 투자 의견 ‘08년 영업이익 전망치 10% 내외 상향 조정, 투자 의견 유지
최근 철Scrap 가격 상승 및 그에 대응한 제강사 봉형강 단가 인상, 그리고 Slab 가격 급등과 후판 단가 인상분을 감안, 동사의 ‘08년 매출, 영업이익 전망치를 각각 25%, 10% 내외 상향 조정한다. 봉형강 시장의 수급 및 마진 호조, 후판 수급 불균형의 장기화와 재압연 마진 유지 등을 감안 투자 의견 ‘매수’와 목표 주가 59,000원을 유지한다.
그는 또 "최근 철스크랩 가격 상승 및 그에 대응한 제강사 봉형강 단가 인상, 그리고 Slab 가격 급등과 후판 단가 인상분을 감안, 동사의 ‘08년 매출, 영업이익 전망치를 각각 25%, 10% 내외 상향 조정한다"며 " 봉형강 시장의 수급 및 마진 호조, 후판 수급 불균형의 장기화와 재압연 마진 유지 등을 감안 투자 의견 ‘매수’와 목표 주가 5만9000원을 유지한다"고 덧붙였다.
다음은 박 애널리스트의 이날 동국제강 투자보고서 주요 내용.
- 후판 선급/일반재 단가 19만원 인상
후판 4월말 판매분 19만원 단가 인상 4/25 주문분부터 후판 가격을 19만원 인상하기로 했다(인상후 선급재 101만원, 일반재 104만원). 단가 인상은 국제 Slab 가격에 따른 원가 부담 가중 및 일본, 중국 등 주요 경쟁재 가격 급등과 tight한 수급 여건에 따른 것이다. 한편 이번 단가 인상에 따른 매출 증가분은 3,000억원(‘08년 연간 내수 241만톤) 내외로 추정된다.
- ‘08년 Slab 가격 상승세 지속, 후판 가격에 전가 불가피
Slab 투입 단가는 동사가 후판 단가를 인상했던 ‘08년 2월 이후 6월 기간 동안 200~300달러 내외 상승할 것으로 예상된다. 국내 전체 Slab 수입 단가는 ‘08년 1Q 580달러를 기록했는데, 일본과 브라질 고로사들의 2Q 공급 가격이 1Q 대비 300달러 내외 상승한 800달러(CFR) 이상에서 오퍼되고 있는 만큼 향후 수입가 상승은불가피하다.
- 일본, 중국산 국내 공급 가격 상승세 지속
한편 일본, 중국 등의 후판 공급 가격은 급등세를 보이고 있다. 일본 고로사의 국내 조선사향 공급 가격은 ‘07년 4Q~’08년 1Q 650달러(FOB) 전후에 그쳤으나 향후 공급 가격은 900달러 (FOB)에 근접할 것으로 보인다. 일반재 수입 시장을 주도하고 있는 중국산은 수입 단가가 ‘08년 1월 781달러→3월 875달러로 상승했고(1Q 중국산/총수입 70%), 최근 오퍼는 6월 선적분 기준 일반재 1,000달러-선급재 1,200달러(CFR)까지 올라섰다.
- 실적 전망, 투자 의견 ‘08년 영업이익 전망치 10% 내외 상향 조정, 투자 의견 유지
최근 철Scrap 가격 상승 및 그에 대응한 제강사 봉형강 단가 인상, 그리고 Slab 가격 급등과 후판 단가 인상분을 감안, 동사의 ‘08년 매출, 영업이익 전망치를 각각 25%, 10% 내외 상향 조정한다. 봉형강 시장의 수급 및 마진 호조, 후판 수급 불균형의 장기화와 재압연 마진 유지 등을 감안 투자 의견 ‘매수’와 목표 주가 59,000원을 유지한다.
