[뉴스핌=김은정 기자]하석원 우리투자증권 애널리스트는 26일 두산인프라코어와 관련, "중국 굴삭기 판매 호조가 이어지고 있다"며 "건기와 공기의 지속적 호조로 1Q 깜짝실적을 기대한다"고 설명했다.

하 애널리스트는 "중국 굴삭기 시장점유율 1위는 올해도 이어갈 전망"이라며 "다만 일본업체들의 도약으로 다소 시장점유율이 떨어지고 있는 상황"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.



- 투자의견 BUY, 목표주가 42,000원 유지

두산인프라코어에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 42,000원을 유지한다. 동사에 대한 투자포인트는 건설기계와 공작기계부문의 지속적인 호조에 따른 1분기 어닝 서프라이즈에 대한 기대, 중국 굴삭기 판매 호조에 따른 수익성 개선, 산업차량과 엔진부문의 회복세 전환 등이다.

최근 이 회사의 중국 굴삭기 판매는 호조세를 보이고 있으며, 동사 주가는 굴삭기 판매와 높은 연관성을 보이고 있는 것으로 분석된다.


- 2월 누적 중국 굴삭기 판매 60%(y-y) 증가

중국 건설중장비 시장은 2010년까지 연평균 12.7% 증가가 예상되며 향후 10년 동안 지속적인 성장이 전망된다. 중국 굴삭기 수요는 도심에서 농촌지역으로 확대될 전망인데, 이는 동사의 주력품목인 소형/미니 굴삭기의 괄목할만한 성장세로 이어질 전망이다.

지난 1월, 2월 굴삭기 판매대수는 각각 전년동월대비 55.4%, 64.1% 증가한 825대, 1180대를 기록하였으며 계절적 성수기인 3-5월에도 강한 흐름은유지될 전망이다.

이는 중국 현지에 맞는 다양한 모델개발, 경쟁업체 대비 가격경쟁력 확보, 차별화된 A/S망 등을 갖추고 있기 때문이다.


- 중국 굴삭기 시장점유율 1위, 2008년에도 이어갈 전망

중국 굴삭기 시장점유율 1위는 2008년에도 이어질 전망이다.

2007년 시장점유율은 두산인프라코어(19.7%), 고마츠(16.7%), 히타치(15.1%), 현대중공업(16.2%), 등으로 치열한 경쟁을 하고 있다. 두산인프라코어는 여전히 1위를 고수하고 있으나 시장점유율이 점차 떨어지고 있는 상황이다.

한편 고마츠와 히타치 등 일본업체들의 도약이 눈에 띄는데, 고마츠는 대형급 이상에서 강세를 보이고 있으며, 히타치는 6톤과 8톤급 신기종 출시하면서 판매가 늘어난 것으로 판단된다.

일본업체들의 판매 급신장세를 견제하기 위해 이 회사는 6-8톤급(히타치), 35톤 이상급(고마츠)에서 경쟁할 수 있는 신제품 출시를 통해 2008년에도 중국 굴삭기 시장 M/S 1위를 지킬 수 있을 것으로 기대된다.