한국가스공사, 천연가스전 자산가치 상승.. '매수' -NH

기사입력 : 2008년03월18일 08:29

최종수정 : 2008년03월18일 08:29

[뉴스핌=김신정 기자] NH투자증권 지헌석 애널리스트는 18일 한국가스공사와 관련, "천연가스 도입 및 공급 사업은 국제유가와 원·달러환율 상승에 따른 영향이 거의 없다"며 "국제유가와 원·달러환율 상승으로 지분을 투자한 천연가스전의 자산가치가 상승하고 있다"고 분석했다.

지 애널리스트는 "1/4분기 천연가스 판매량이 회사 목표 판매량의 5%이상을 상회할 전망"이라며 "투자의견 '매수'와 목표주가 9만4200원을 유지한다"고
덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

◆ 천연가스 도입 및 공급사업은 국제유가와 원/달러환율 상승의 영향 거의 없어

천연가스 도입 단가는 국제유가와 원/달러환율에 따라 결정되나 원료비 연동제 실시로 국제유가와 원/달러환율 상승에 따른 천연가스 도입 단가의 상승은 그대로 발전용과 도시가스용 천연가스 판매 단가에 전가됨. 따라서 가스공사의 천연가스 도입 및 공급사업의 수익성은 국제유가와 원/달러환율 상승에 중립적임. 오히려 국제유가가 상승하는 시기에는 발전용 천연가스 가격이 중유가격에 비해 천천히 상승하기 때문에 발전용 천연가스의 상대가격이 낮아져 발전용 천연가스의 판매가 증가

◆ 국제유가와 원/달러환율 상승으로 지분을 투자한 천연가스전의 자산가치 상승

천연가스 장기 도입에 따른 대가로 지분을 확보한 카타르 (3%)와 오만 (1.2%) 천연가스전에서 창출되는 배당금은 정부 규제로 전액 소비자에게 돌려주어 가스공사의 주주가치 창출에는 기여하지 못함. 그러나 탐사와 개발 단계에서 지분을 투자한 미얀마 A1, A3 (10%), 우즈베키스탄 수르길 (17.5%) 천연가스전은 국제유가와 원/달러환율이 상승하면 자산가치가 상승. 따라서 국제유가와 원/달러환율의 상승으로 가스공사의 주주가치는 장기적으로 상승.

◆ 매수 투자의견과 목표주가 9만4200원 유지

지난 1~2월 천연가스 판매량이 전년동기대비 23.9% 증가해 올해 1/4분기 천연가스 판매량은 전년동기대비 20% 가량 증가할 전망이며 회사의 목표 판매량을 5% 이상 상회할 전망. 지난해 9월 이후 국제유가 강세로 천연가스 개발사업의 가치가 상승함에 따라 가스공사의 주가는 지난 3개월간 18.6% 상승하였으며 KOSPI 대비 33%p 초과 상승. 가스공사에 대해 매수 투자의견과 목표주가 9만4200원을 유지.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00