전선업, 호황 이제 시작에 불과.. '주가 하락' 과도 -한국

기사입력 : 2008년02월11일 08:28

최종수정 : 2008년02월11일 08:28

[뉴스핌=김신정기자] 한국투자증권 최문선 애널리스트는 11일 전선업과 관련, "유럽과 북미의 교체 수요와 중동지역의 도시개발 투자 등으로 전선산업의 호황은 향후에도 이어질 것"이라며 "전기동 가격 안정세와 업체 간 M&A가 더욱 활성화될 것"이라고 분석했다.

최 애널리스트는 또 "국내 전선업체들이 대부분 공장 이전에 따른 토지 및 자회사 등의 자산 가치를 보유하고 있다는 점에서 최근 주가 하락 폭은 과도하다"며 "LS전선, 대한전선, 일진전기의 상승 여력이 각각 55.7%, 66.1%, 61.9%에 달한다"고 밝혔다.

다음은 리포트 요약이다.

- 전선산업의 호황은 향후에도 이어질 것

전력선은 1) 유럽과 북미의 교체 수요, 2) 중동지역의 도시개발 투자, 3) 개발도상국의 Infra 투자 등으로, 통신선은 통신사들의 TPS(Triple Play Service) 경쟁과 HDTV 보급을 통한 xDSL에서 FTTH로의 교체로, 선박용 전선은 국내 조선 업체들의 수주 물량 및 인도 선박 수 증가로 수요가 증가할 것으로 보인다.

- 전기동 가격은 안정세, M&A는 더욱 증가할 전망

전기동 가격은 장기적인 전선 수요 증가와 채굴량 증가가 맞물려 수급이 균형을 이뤄 안정화될 전망이다. 한편, 수익성 향상과 전선 산업 호황기의 수혜 극대화를 위해 업체 간 M&A는 더욱 활성화될 것으로 예상된다.

- Top Picks는 LS전선, 대한전선, 일진전기

국내 전선업체들이 대부분 공장 이전에 따른 토지 및 자회사 등의 자산 가치를 보유하고 있다는 점에서 최근 주가 하락 폭은 과도하다고 판단된다. 자산 가치 반영을 위해 Sum of the Parts Valuation이 정당하며, 이를 통한 LS전선, 대한전선, 일진전기의 상승 여력은 각각 55.7%, 66.1%, 61.9%에 달한다.

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