한화증권 정효진 애널리스트는 5일 녹십자와 관련, "영업외적 측면에서도 공정위 과징금 20억원과 예상치 못한 일회성비용인 의료재단에 대한 기부금 50억원을 집행하여 순이익은 전년동기대비 69% 감소한 33억원을 달성하는데 그쳤다"고 분석했다.

정 애널리스트는 이어 "상반기 내 그린진 출시를 계획하고 있어 혈액제제의 마진개선이 기대되며 백신부문과 전문의약품 부문도 신규품목의 출시로 양호한 성장세를 이어갈 것으로 판단된다"며 "또한 2008년 오창, 화순공장의 완공이 예정되어 있어 장기적인 전망도 긍정적"이라고 덧붙였다.

다음은 정 애널리스트의 이날 보고서 요약분이다.


▶ 매출액 +13%, 영업이익 -30%
4분기 매출액은 전년동기대비 13% 증가한 1,095억원을 기록하며 양호한 성장을 보였으나 영업이익은 신규품목 도입 계약금과 외형성장에 따른 인센티브 지급으로 전년동기대비 30% 감소한 94억원을 기록하였음

▶ 일회성비용 발생으로 순이익 감소
영업외적 측면에서도 공정위 과징금 20억원과 예상치 못한 일회성비용인 의료재단
에 대한 기부금 50억원을 집행하여 순이익은 전년동기대비 69% 감소한 33억원을 달성하는데 그쳤음.

▶ 2008년에도 성장은 지속
상반기 내 그린진 출시를 계획하고 있어 혈액제제의 마진개선이 기대되며 백신부문과 전문의약품 부문도 신규품목의 출시로 양호한 성장세를 이어갈 것으로 판단됨. 또한, 2008년 오창, 화순공장의 완공이 예정되어 있어 장기적인 전망도 긍정적임

▶ 투자의견 Buy유지, 목표주가 110,000원
일회성비용이 발생하며 수익성은 예상치를 하회하였으나 펀더멘탈은 견조하다고 판단되어 투자의견 Buy, 목표주가 110,000원을 유지함