[뉴스핌=김진우기자]메리츠증권 이선태 애널리스트는 11일 삼성전자와 관련, "4/4분기 영업익은 1.61조원으로 전분기비 22.3% 감소한 것으로 추정된다"고 분석했다.

이 애널리스트는 "LCD 부문이 호조를 보였음에도 불구하고 D램을 중심으로 메모리 부문이 부진하면서 실적 감소가 나타난 것"이라고 설명했다.

LCD 부문은 사상 최대 실적을 기록한 반면, D램은 적자를 기록한 것으로 조사됐다.

이 애널리스트는 "LCD는 안정적인 가격 흐름과 TV시장을 중심으로 출하량이 증가하면서 사상 최대의 실적을 기록할 것"이라며 "D램은 상반기 공급과잉에 따른 재고 부담으로 가격이 큰 폭으로 하락하면서 적자 기록할 것"이라고 진단했다.

그는 "또한 4/4분기 계절적 요인에 따른 판관비 증가도 비용 부담 요인으로 작용해 적자 폭을 늘렸다"고 덧붙였다.

올 2/4분기까지는 실적 감소가 불가피하나 하반기에는 큰 폭의 개선을 기대해도 좋을 것이라는 전망이다.

이 애널리스트는 "올 1, 2분기 영업익은 각각 1.49조원과 1.38조원을 전망한다"며 "이는 메모리반도체 LCD 등 전 사업부문이 계절적 비수기 진입으로 수요는 부진한 반면 공급량 증가세는 당분간 이어지기 때문"이라고 설명했다.

그는 "다만 과도한 설비투자 경쟁이 나타나던 지난해와 달리 올해는 투자 경쟁이 나타나지 않고 반도체 이외에 LCD 핸드셋 부문이 견조한 모습을 보이기 때문에 작년 상반기와 같은 급격한 감소보다는 계절적 수준의 감소에서 머물 것으로 판단한다"고 덧붙였다.

이어 "올 하반기에는 메모리 경기 회복과 LCD 호조에 힘입어 큰 폭의 실적 개선이 이루어져 3, 4분기 영업익은 각각 2.19조원, 2.46조원에 이를 것"이라고 전망했다.

2/4분기까지 실적 부진이 이어지는 점을 감안할 때 당분간 큰 폭의 주가 움직임이 나타날 가능성은 제한적이라는 분석이다.

이 애널리스트는 "메모리 경기가 올 1/4분기말을 전후해 업체들의 공급량 축소에 힘입어 개선될 것으로 예상되고, LCD 핸드셋 등 주요 사업부문의 실적 개선이 이어지는 점을 감안할 때 최근의 주가 약세는 좋은 매수 기회로 판단한다"고 평가했다.