우리투자증권 최태이 애널리스트는 11일 솔믹스와 관련, "실리콘 제품의 매출 호조로 2008년 큰 폭의 실적개선 기대된다"며 "반도체업체들의 실리콘 수요가 급증하는 가운데 국내외 시장으로 M/S확대를 확대하면서 지난해 3/4분기부터 실리콘 매출액 증가가 본격화 되고 있다"고 말했다.

최 애널리스트는 "특히 2008년은 실리콘 캐소드(cathode)가 실리콘 매출에 가세하면서 실리콘 매출액이 전년대비 77% 증가한 256억원이 될 것으로 전망된다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

-4분기 실적은 기대치를 하회할 전망, 예상보다 저조했던 2007년 그러나 연간 성장추세는 계속됨

솔믹스의 4분기 실적은 매출액 127억원(+23.8% y-y), 영업이익 21억원(+16.8% y-y)이 될 것으로 추정되며 4분기 실적은 당사 추정치와 시장컨센서스를 하회할 것으로 예상된다. 실리콘 제품 매출액은 예상대로 빠른 증가추세를 보이며 4분기에도 높은 성장율(12% q-q)을 달성할 것으로 예상되나 알루미나와 실리콘 카바이드의 저조한 실적이 4분기 실적에 영향을 준 것으로 판단된다. 2007년 동사는 매출액과 영업이익이 각각 21%, 13% 증가(y-y)하며 연간 성장추세를 이어가고 있으나 LCD 투자환경에 영향을 받는 알루미나 제품의 실적부진으로 2007년 연초 기대했던 실적에는 부응하지 못한 것으로 평가된다.

-실리콘 제품의 매출 호조로 2008년 큰 폭의 실적개선 기대된다

2007년 반도체 업체에서 요구하는 실리콘 소재를 자체 생산하면서 실리콘 제품군을 다양화하고 있다. 반도체업체들의 실리콘 수요가 급증하는 가운데 국내외 시장으로 M/S확대를 확대하면서 지난 3Q07부터 실리콘 매출액 증가가 본격화 되고 있다. 특히 2008년은 실리콘 캐소드(cathode)가 실리콘 매출에 가세하면서 실리콘 매출액이 전년대비 77% 증가한 256억원이 될 것으로 전망된다. 알루미나는 LCD 설비투자 확대로 20%의 성장을, 실리콘 카바이드는 불량율 개선과 capa증가를 통해 64%의 매출액 증가가 예상된다.

-변화화는 솔믹스에 주목, 투자의견 Buy 및 12개월 목표주가 16,800원 유지

동사에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 16,800원을 유지한다. 목표주가는 2008년, 2009년 EPS 기준으로 PER 18.3배, 12.2배에 해당된다. SKC로 인수가 결정된 후 향후 사업방향에 대해 구체적으로 제시된 바는 없으나, 유증을 통해 확보한 자금으로 솔믹스가 태양광용 웨이퍼 사업을 할 경우 솔믹스는 20MW의 전력을 생산할 수 있는 웨이퍼 제조가 가능하다. 이로써 솔믹스는 +48%의 매출액 증가와 +31%의 영업이익 확대가 가능하다. 2008년은 기존사업의 고성장과 더불어 솔믹스가 반도체 부품업체로서의 한계를 벗어나는 계기가 될 것으로 판단되며 주가에 이러한 동사의 변화 모습이 지속적으로 반영될 것으로 전망된다.