동양종금증권 최현재 애널리스트는 17일 LG전자가 "2007년 1분기를 저점으로 적자폭이 축소되고 있고, 휴대폰 부문이 예상외의 강력한 수익성을 유지하고 있는 점에 대한 긍정적인 평가가 가능하다"며 목표주가를 12만 원으로 상향조정하고 투자의견 '매수'를 유지한다고 밝혔다.

다음은 리포트 요약이다.

◆ LG전자의 2007년 3분기 실적(글로벌 기준)은 매출액 9조 9,111억원(-5.0% QoQ), 영업이익 3,615억원(-22.0% QoQ) 을 기록하였음. 전년 대비로는 매출액 11.8%, 영업이익 73.8%가 증가한 수치임

◆ 글로벌 기준으로 당사 추정치 대비 매출액은 1.8% 적게 나타났으나, 영업이익은 14.1% 상회하는 수준임. 영업이익이 예상보다 높게 나타난 것은 Display 부문의 적자폭 축소 때문임. 휴대폰 부문 영업이익률은 글로벌 기준으로 8.4%를 달성하여 전분기의 11.6%보다 하락하였으나, 2분기의 높은 이익률이 이례적으로 양호한 것이었고, 3분기 중저가 모델 비중 증가에 따른 이익률 하락이 이미 예상되고 있었기 때문에 부정적으로 해석할 필요는 없을 것임

◆ 중저가폰 시장으로의 적극적 진출은 연간 1억대 휴대폰 생산에 근접하면서 규모의 경제 달성이 가능한 수준에 도달했음을 의미함. 따라서 LG전자의 2008년 이후 전략에 대해서 우려하기 보다는 Global Top3 업체와의 대등한 경쟁이 가능한 수준까지 성장한 것으로 보아야 할 것임. Display 부문은 TV 부문이 흑자전환에 성공하였으며, PDP 부문도 예상보다 더디지만 적자폭을 줄여 나가고 있음. 사업부 조직개편을 통한 경쟁체제 도입의 효과가 나타나고 있기 때문에 2008년 상반기 중 흑자전환이 기대됨

◆ DD 부문이 여전히 적자를 벗어나지 못하고 있지만, 2007년 1분기를 저점으로 적자폭이 축소되고 있고, 휴대폰 부문이 예상외의 강력한 수익성을 유지하고 있는 점에 대한 긍정적인 평가가 가능함. LG전자에 대한 목표주가를 120,000원으로 상향조정하고 투자의견 Buy를 유지함