교보증권 채희근 연구원은 16일 현대차와 관련, "원화강세와 중국 및 미국 시장에서의 판매 부진으로 단기 주가 모멘텀은 제한적인 상황"이라며 "현 주가는 2004년의 평균 밸류에이션 수준에 지나지 않아, 최근의 주가지수 상승에 따른 국내시장의 리레이팅을 고려할 때, 과매도 상태에 있다고 판단된다"고 분석했다.

다음은 리포트 요약분이다.

- 현대차에 대한 투자등급과 목표주가를 ‘매수’와 83,000원으로 제시하며, 커버리지를 재개함.

1) 원화강세와 중국 및 미국 시장에서의 판매 부진으로 단기 주가 모멘텀은 제한적인 상황임. 그러나 중장기적으로 원가절감 강화, 본격적인 해외 현지형 모델들의 출시, 매출처 다변화 등으로 기업 역량이 점차 강화될 전망이어서, 과도한 원/달러 환율의 하락만 없다면 수익성 악화와 해외판매 부진을 극복하고 점차 실적이 개선될 것으로 예상됨.

2) 현 주가는 04년의 평균 밸류에이션 수준에 지나지 않아, 최근의 주가지수 상승에 따른 국내시장의 리레이팅을 고려할 때, 과매도 상태에 있다고 판단됨.

3) 동사의 현재 상황은 90년대 초의 일본업체들과 유사함. 엔화강세와 내수부진으로 실적이 크게 악화되고 주가가 하락하였으나, 밸류에이션 매력이 대두되면서 실적 개선 이전에 주가가 선상승하였으며, 이후 원가절감과 해외생산확대를 통한 실적 개선이 확인되면서 주가가 본격적으로 상승하였음.