현대증권 이창근 애널리스트는 16일 GS건설과 관련, "아르메니아 YTPP 발주 2.2억불의 발전소 플랜트 수주로 CIS지역 해외 발전사업 진출의 교두보를 확보했다"고 분석했다.
다음은 리포트 요약이다.
- 아르메니아 YTPP 발주 2.2억불의 발전소 플랜트 수주: GS건설은 독립국가연합국중 하나인 아르메니아에서 2억 1,800만불, 전력용량 205MW급 규모의 복합화력발전소 공사를 수주함. 동 공사는 Yerevan Thermal Power Plant(YTPP)가 발주한 것으로서 금년 12월중 착공, 2010년 3월 완공예정임. GS건설은 동 공사를 설계, 구매, 시공, 시운전까지 포괄하는 턴키방식으로 수행하게 됨. 동 발전소공사의 컨소시엄은 GS건설 95%, 일본 Mitsui 5%임.
- CIS지역 해외 발전사업 진출의 교두보 확보: GS건설의 동 발전소 공사 확보의 의미는 1) 국내 건설사중 CIS(Commonwealth of Independent States)지역에서의 첫 발전소 공사 2) Mitsui와의 파트너쉽 강화 및 2, 3호기 발전소 후속 예정으로 추가적인 물량 확보 기대 3) 중동지역 이외 NGE(New Growth Engine) 국가로의 지역 다각화 전략 가시화 등으로 요약. 참고로 GS건설은 국내에서 총 6건, 4,768억원의 (복합)화력 및 원자력 발전소 공사의 수행경험을 보유하고 있음.
적정주가 229,500원, 투자의견 'BUY' 유지: NAV Valuation에 따른 GS건설의 적정주가는 229,500원임. 27.1%의 상승잠재력 보유, 'BUY'의 투자의견을 유지함. 주당 영업가치는 2007~2010년 추정실적내 36개월 Forward Adj. EPS 9,529원에 2007F 현대 유니버스 산업재 평균 Adj. PER 20.7배를 적용한 196,942원으로 산출됨. 또한, 토지가치와 투자가치를 감안한 주당 NAV는 22,430원, 현금성자산을 고려한 주당 NAV는 10,110원으로 산정됨.
다음은 리포트 요약이다.
- 아르메니아 YTPP 발주 2.2억불의 발전소 플랜트 수주: GS건설은 독립국가연합국중 하나인 아르메니아에서 2억 1,800만불, 전력용량 205MW급 규모의 복합화력발전소 공사를 수주함. 동 공사는 Yerevan Thermal Power Plant(YTPP)가 발주한 것으로서 금년 12월중 착공, 2010년 3월 완공예정임. GS건설은 동 공사를 설계, 구매, 시공, 시운전까지 포괄하는 턴키방식으로 수행하게 됨. 동 발전소공사의 컨소시엄은 GS건설 95%, 일본 Mitsui 5%임.
- CIS지역 해외 발전사업 진출의 교두보 확보: GS건설의 동 발전소 공사 확보의 의미는 1) 국내 건설사중 CIS(Commonwealth of Independent States)지역에서의 첫 발전소 공사 2) Mitsui와의 파트너쉽 강화 및 2, 3호기 발전소 후속 예정으로 추가적인 물량 확보 기대 3) 중동지역 이외 NGE(New Growth Engine) 국가로의 지역 다각화 전략 가시화 등으로 요약. 참고로 GS건설은 국내에서 총 6건, 4,768억원의 (복합)화력 및 원자력 발전소 공사의 수행경험을 보유하고 있음.
적정주가 229,500원, 투자의견 'BUY' 유지: NAV Valuation에 따른 GS건설의 적정주가는 229,500원임. 27.1%의 상승잠재력 보유, 'BUY'의 투자의견을 유지함. 주당 영업가치는 2007~2010년 추정실적내 36개월 Forward Adj. EPS 9,529원에 2007F 현대 유니버스 산업재 평균 Adj. PER 20.7배를 적용한 196,942원으로 산출됨. 또한, 토지가치와 투자가치를 감안한 주당 NAV는 22,430원, 현금성자산을 고려한 주당 NAV는 10,110원으로 산정됨.
