"미국 금리인하 사이클 짧을 듯.. 연내 50bp 추가인하"

기사입력 : 2007년09월19일 11:07

최종수정 : 2007년09월19일 11:07

한화증권 채권전략팀(최석원 박태근)의 '미 FOMC: 예상보다 빠른 금리인하 행보' 보고서 요약입니다.

􀁹 FRB가 시장 및 우리의 예상을 뛰어넘은 50bp 금리 인하를 단행했음. 주식시장은 금리 인하에 따른 유동성 공급과 위험선호도 증대 가능성에 초점을 맞춰 큰 폭 오르고 있고, 채권시장에서는 정책금리 인하시 일반적인 나타나는 커브 스티프닝이 나타나고 있음

􀁹 성명서에서 중,장기적인 경기악화 우려를 공식화했기 때문에 연내 추가적인 기준금리 인하가 예상됨. 하지만, 인플레이션 압력, 유동성 공급 과잉에 대한 우려로 짧은 금리 인하 사이클과 50bp 정도의 추가 금리 인하 예상.

􀁹 국내 주식시장도 단기적으로 상승 가능성 높아. 하지만, 미국 경기 둔화는 글로벌 경기 전체에 부담. 달러화 약세 압력도 가중.

􀁹 국내 채권시장 역시 금리 하락 압력 예상. 글로벌 경기 둔화 가능성과 달러화 절하 압력에 대해 반응 전망. 단, 최근 국내 채권시장에는 통화정책 이외에 위험 자산으로의 자금 흐름과 이에 따른 은행들의 자금 조달이 금리에 큰 영향을 미치고 있어 금리가 크게 내리지 못하고 박스권 이어갈 전망.

􀁹 미국에서는 정책금리 인하 이후 전형적인 커브 스티프닝 현상이 나타날 수 있으나 국내에서는 정책금리 인하를 예상하기 어렵다는 점에서 스티프닝 한계 예상. 일시적인 장단기금리차 확대는 장기채 매수 기회로 판단.

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