LG전자, 내년 영업익 1조1127억...올해比 66.3%↑-메리츠

기사입력 : 2007년09월19일 08:33

최종수정 : 2007년09월19일 08:33

메리츠증권 송민호 애널리스트는 19일 LG전자와 관련, “2/4분기 디지털가전(DA)과 휴대폰 부문이 캐시 카우 역할을 지속했다”며 “하반기 휴대폰 부문 고수익 기조 유지와 디스플레이(DD)부문의 개선으로 실적이 향상될 것”이라고 전망했다.

송 애널리스트는 “내년에는 휴대폰 부문 상승세 유지, 올해 적자를 기록했던 DD사업부의 흑자전환 등으로 매출액은 금년대비 3.8% 증가한 24조5827억원, 영업이익은 66.3% 증가한 1조1127억원으로 지난 2004년 이후 최고 실적을 기록할 전망”이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

◆목표주가 9만5000원, 투자의견 'Buy'로 상향 조정
글로벌 종합전자업체의 평균 Multple을 10% 할인적용하여 산출된 9만7086원과 각 사업부의 EBITDA에 경쟁업체의 EV/EBITDA Multiple을 적용하여 산출된 사업가치와 LPL 등 자회사의 자산가치를 합산하여 산출된 9만3671원을 산술평균하여 목표주가 9만5000원 제시. 이는 현주가대비 23.1%의 상승여력이 있어 투자의견은 'Buy'로 상향 조정함.

◆상반기 DA와 휴대폰 부문의 실적 서프라이즈, 반면 DD는 부진
상반기 환율 하락과 원자재 가격 상승 등 외부 변수의 비우호적인 상황에도 불구하고 DA부문의 실적이 전년대비 큰 폭으로 개선되었으며, 휴대폰 부문이 초콜릿폰 샤인폰 프라다폰으로 이어지는 하이엔드 비중 확대와 비용 절감 등으로 예상을 상회하는 높은 영업이익률을 기록. 반면 DD사업부의 부진으로 전체실적은 2006년 상반기와 유사한 수준을 기록하였음.

◆하반기에도 휴대폰 부문의 고수익 기조 유지와 DD부문의 개선으로 실적 개선 전망
하반기에는 DA 부문의 계절적인 비수기에도 불구하고, 휴대폰 부문의 고수익 기조 유지와 PDP 라인의 가동률 상승 및 TV 및 모니터 시장에서의 경쟁력 강화 등에 따른 DD사업부의 적자폭 축소 등으로 실적 개선 추세는 지속될 전망.

◆2008년 전사업부의 실적 개선으로 2004년 이후 최고 실적 예상
2008년에는 DA사업부의 실적 개선폭은 과거에 비해 크지 않을 것으로 예상되나, 휴대폰 부문의 고수익 기조 유지와 2007년 적자를 기록했던 DD사업부의 흑자전환 등으로 본사기준 매출액은 전년대비 3.8% 증가한 24조5827억원, 영업이익은 66.3% 증가한 1조1127억원으로 2004년 이후 최고 실적을 기록할 전망. 또한 경상이익은 LG필립스LCD의 실적 호전에 따른 지분법평가이익 확대에 따른 영향으로 전년대비 61.7% 증가한 1조6442억원에 달할 전망.

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