한섬, 부정적인 기저효과 마무리 단계-현대

기사입력 : 2007년08월16일 08:26

최종수정 : 2007년08월16일 08:26

현대증권 나은채 애널리스트는 16일 한섬 투자보고서를 내고 "지난해 상반기까지 지속된 어닝서프라이즈에 따른 부정적 기저효과는 마무리 단계라고 판단된다"고 밝혔다.

다음은 한섬 투자보고서 내용입니다.

◆ 2분기 영업이익 예상치 소폭 하회

동사의 2분기 매출액은 전년대비 1.6% 감소한 681억원으로 당사 예상(692억원)과 유사했음. 매출 소폭 하락에 따라 영업이익은 10.3% 감소한 110억원으로 당사 추정치(119억원)를 소폭 하회함.

◆ 부정적인 기저효과 마무리 단계

2006년 상반기까지 지속된 어닝서프라이즈에 따른 부정적 기저효과는 마무리 단계라고 판단됨. 동사는 2분기 영업이익률 16.2%로 여전히 높은 수익성을 시현하여 동사의 영업전략이나 펀더멘털에 훼손은 없는 것으로 판단됨.

◆ 바닥 확인, 적정주가 20,000원 유지

2분기가 매출 및 이익의 저점이라고 판단되며 하반기 소비심리 회복과 더불어 완만한 의류소비 회복이 기대됨. 동사의 영업력, 하반기 집중된 신규 매장 Open, 수입사업 확대를 고려할 때 느리지만 완만한 실적 모멘텀이 있을 것으로 예상됨. 현재 2007년 수정 EPS 기준 PER 9.3배, 자사주를 고려한 EPS 기준 PER가 7.8배에 불과하여 지나친 저평가로 판단됨. 투자의견 BUY와 적정주가 20,000원 유지함.

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