현대증권 김장열 팀장은 6일 '삼성전자 기흥반도체 공장 가동 중단 영향'과 관련, "반도체 성수기 진입시즌에 삼성전자의 기흥반도체 공장라인 일시중단은 하이닉스에게 반도체 가격협상을 유리하게 할 것"이라고 밝혔다.

특히 그는 삼성 공장 가동 일시 중단으로 8월 글로벌 공급물량이 3%대로 축소될 것으로 내다봤다.

앞서 지난 3일 삼성전자는 기흥 공장내 변전소 배전반 이상으로 K2 지역에 정전이 발생, 반도체 생산 라인이 일시 가동 중단됐다.

다음날인 4일 오후부터 웨이퍼 투입을 재개한 것으로 알려졌으나 향후 얼마나 빨리 완전히 정상 수율(가동 중단 이전)로 가동 되느냐에 따라 생산량 추가 손실과 글로벌 공급량 축소 여부 좌우될 것으로 판단된다.

그러나 삼성전자의 일시적인 가동중단으로 인해 핵심제품인 8월 NAND 플래시 제품 생산량의 3.5% 축소와 글로벌 플래시 공급의 1.4% 축소가 예상되고 있다.

이에 따라 김 팀장은 삼성전자 기흥공장의 수율 정상화 속도에 따라 추가 공급 축소 가능성도 배제하지 못해하고 있다고 분석했다.

김 팀장은 "가동 중단이전의 수율 정상화에 5일간 추가 소요된다는 가정을(5일간 평균 수율이 정상수율의 50% 추정)기준으로 할 경우 잠재적으로 추가적으로 월 생산량의 4.4% 손실과 글로벌 공급량 축소 1.7%가 가능하다는 추론이 나온다"고 설명했다.

그는 또 "결론적으로 8월~9월 초까지는 글로벌 플래시 공급이 예상밖 이슈로 3.1% 축소가능성이 있다"며 "이는 애플의 아이폰향 플래시 수요 효과 2%대 이상의 규모의 변수 발생 가능성이 있다"고 지적했다.

이어 김 팀장은 계절적 성수기인 시점에 이러한 플래시 공급 부족을 만회하기 위한 시나리오로 삼성전자의 Fab 15등 DRAM/플래시 생산라인에서 플래시 비중을 더 증가시키는 것과 하이닉스의 M10에서 역시 DRAM에서 플래시로의 비중을 더 확대하는 것, 도시바의 Fab 3의 capa를 더 빨리 증가시킬 가능성 등 여러가지가 있다고 제시했다.

하지만 웨이퍼 신규 투입후 생산까지 1개월 이상 걸린다는 점을 감안하면 당분간 플래시 가격 협상은 공급업체에게 유리할 것으로 그는 진단했다.

이에 따라 김 팀장은 DRAM 8월 상반기 고정 가격 10% 상승 전망과 함께 추후 협상도 유리하게 전개될 것으로 내다봤다.

김 팀장은 "실제 삼성전자와 하이닉스가 DRAM과 공용 라인에서 플래시 비중을 더 높일 경우 DRAM 수급 개선 효과도 예상돼 DRAM 업체들의 가격 협상도 유리하게 진행될 것으로 예상된다"고 말했다.

더욱이 그는 8월 상반기 DRAM 고정 거래 가격도 약 7~10% 상승이 예상돼 하이닉스의 3분기 실적 대폭 증가 기대감이 높아지고 있다고 분석했다.

이와함께 하이닉스의 반도체 가격 협상에 유리한 상황이 기대되고 있다고 밝혔다.

김 팀장은 "예상보다 수율 정상화가 오래 걸릴 경우 투자의견 재검토도 가능하나 현재로서는 삼성전자의 예상 손실 400~900억 (당사 추정)이 3분기 영업추정의 5%미만으로 올해 전체 영업이익의 1~2%에 불과한 것으로 보인다"고 설명했다.

이를 감안할 때 삼성전자 투자의견은 기존 의견대로 매수를 유지한다는 입장을 내비쳤다.

다만 그는 이번 생산라인 가동 중단이 하이닉스의 플래시 출하가 100% 이상 증가가 예정된 시점에서 발생했다는 점에서 하이닉스에게 예상보다 유리한 가격협상 여건을 제공한 것으로 판단했다.