KB선물의 13일 국채선물 데일리 요약분 입니다.
자세한 내용은 전문가리포트를 참조하시기 바랍니다.
▲ 전일 동향 및 금일 전망
-106.84~107.17(고저차 0.33)로 작년 11월 9일 이후 최고치를 기록했다. 마감가는 23틱 하락한 106.87이었다.
-전일 약세는 향후 한은의 정책기조가 더욱 강경해질 수도 있겠다는 우려 때문이었다. 그렇게 본 이유는 첫째, 통화정책방향에 인상된 금리목표가 경기회복을 지지하는 수준이라는 표현이 있었는데, 현재의 금리수준이 긴축적이지 않으며 경기회복세가 진행되면 최소한 중립적 정책 스탠스를 유지하기 위해서라도 금리를 인상해야 할 것임을 시사한 것이기 때문이다.
-그러나 현재의 경기 상황이 연달아서 금리인상 조치를 취해 대응해야 할 정도로 강하다고 볼 수는 없기 때문에 추가 인상은 향후 지표와 이번 조치의 영향을 봐가면서 단행될 것으로 보여진다. 둘째, 한은 총재가 환율과 금리의 관계는 모호하고 뚜렷하지 않기 때문에 원화강세를 고려하여 금리를 올리지 않는 것은 설득력이 없다고 발언한 때문이었다. 금리인상이 바로 원화강세를 가져온다는 논리 자체가 비현실적이라고까지 했다.
-단기적으로는 금리차를 이용한 캐리트레이드 등 으로 인해 원화강세를 가져오겠지만 중장기적으로는 소비와 투자 억제, 성장률 저하, 주가하락 전망 등에 의한 원화숏 출현으로 환율이 오히려 올라갈 수도 있음을 고려한 발언으로 생각된다. 그러나 원화강세가 일어나지 않기 위해서 국내 경기를 억제해야 한다는 점에서 정책부담이 없지는 않을 것이다.
-결론적으로 경기상황에 대한 고려 없이 단시일내에 추가로 금리가 인상될 것으로 보는 것은 무리라 생각되며 이런 점에서 전일 하락은 과도했으며 금일반등의 근거를 제공할 것으로 여겨진다.
-KTB709 예상가격 변동 범위는 106.75~107.00이다.
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▲ 전일 동향 및 금일 전망
-106.84~107.17(고저차 0.33)로 작년 11월 9일 이후 최고치를 기록했다. 마감가는 23틱 하락한 106.87이었다.
-전일 약세는 향후 한은의 정책기조가 더욱 강경해질 수도 있겠다는 우려 때문이었다. 그렇게 본 이유는 첫째, 통화정책방향에 인상된 금리목표가 경기회복을 지지하는 수준이라는 표현이 있었는데, 현재의 금리수준이 긴축적이지 않으며 경기회복세가 진행되면 최소한 중립적 정책 스탠스를 유지하기 위해서라도 금리를 인상해야 할 것임을 시사한 것이기 때문이다.
-그러나 현재의 경기 상황이 연달아서 금리인상 조치를 취해 대응해야 할 정도로 강하다고 볼 수는 없기 때문에 추가 인상은 향후 지표와 이번 조치의 영향을 봐가면서 단행될 것으로 보여진다. 둘째, 한은 총재가 환율과 금리의 관계는 모호하고 뚜렷하지 않기 때문에 원화강세를 고려하여 금리를 올리지 않는 것은 설득력이 없다고 발언한 때문이었다. 금리인상이 바로 원화강세를 가져온다는 논리 자체가 비현실적이라고까지 했다.
-단기적으로는 금리차를 이용한 캐리트레이드 등 으로 인해 원화강세를 가져오겠지만 중장기적으로는 소비와 투자 억제, 성장률 저하, 주가하락 전망 등에 의한 원화숏 출현으로 환율이 오히려 올라갈 수도 있음을 고려한 발언으로 생각된다. 그러나 원화강세가 일어나지 않기 위해서 국내 경기를 억제해야 한다는 점에서 정책부담이 없지는 않을 것이다.
-결론적으로 경기상황에 대한 고려 없이 단시일내에 추가로 금리가 인상될 것으로 보는 것은 무리라 생각되며 이런 점에서 전일 하락은 과도했으며 금일반등의 근거를 제공할 것으로 여겨진다.
-KTB709 예상가격 변동 범위는 106.75~107.00이다.
