[편집자주] 뉴스핌은 중소기업 대상 특별 외환 이벤트의 일환으로 '변재영의 외환 특강' 코너를 마련했습니다. 필자는 한국은행 국장으로 지금은 한국금융연구원에 파견 근무중입니다. 1981년 한국은행에 입행한 후 오랫동안 외환·국제금융 업무를 담당해 왔으며 한국금융연수원, 중소기업진흥공단 연수원, 경희대 국제대학원등에서 파생금융거래, 무역신용, 외국환거래법 등을 강의한 바 있습니다. 외환시장의 흐름과 환위험 관리방안에 대해 20여회에 걸쳐 연재할 예정입니다. 독자 여러분의 많은 관심과 성원 바랍니다.


◆ 매칭(Matching)

외화자금의 수취(Receipts)와 지급(Payments)의 통화 및 시기를 일치시킴으로써 이들간의 갭으로부터 발생하는 환위험을 막는 방법이다. 예를 들면, 수출업자가 운임 및 보험료를 원화로 지급하였다면 원화대신 수출로 받는 달러로 지급하기로 계약을 변경하여 수출대금을 원화로 바꾸지 않고 그냥 이들 지급에 사용하는 것이다.

그러나 외화자금의 흐름이 통화별로 일치하지 않거나 기간이 정확하게 맞지 않는 경우가 흔하다. 통화가 다른 경우는 선물환거래를 통해 받거나 지급할 통화를 맞추고 통화는 동일하나 시기가 일치하지 않는 때에는 외화예금과 외화대출을 활용한다.

즉, 수출대금을 먼저 받게 되면 그대로 외화예금에 예치하였다가 이를 물품 수입 등 지급시기에 인출하여 사용하거나 지급이 먼저 발생할 경우에는 외화대출을 받아 사용하고 나중에 수출대금으로 이를 상환하는 방법이다.

외화예금을 활용하는 경우 수출대금을 원화로 매각하지 않고 또는 대외지급시 원화를 대가로 외화를 매입하지 않게 된다. 따라서 이를 이용하는 기업은 외화매입율과 매도율차만큼 외환매매수수료가 절감되므로 대신 은행들은 대체료를 징구하는데 그 수준은 외환매매수수료보다 훨씬 낮다.



이 방법은 외화자금의 입출이 지속적으로 발생하고 환위험을 한군데서 집중하여 관리하고 있는 종합무역상사나 다국적기업 정도가 유용하게 활용할 수 있다. 그리고 통화나 자금흐름의 만기가 일치하지 않을 경우에는 외화금융거래가 개재되어야 하므로 금리차 등에 따른 헤지비용도 수반된다.