지금은 수급 여건 때문에 일본 엔화가 달러화 대비로 약세를 보이고 있지만, 앞으로는 미국과 일본의 통화정책 방향이 서로 달라질 것이란 관측 하에 엔화가 점차 강세로 전환할 것으로 보인다고 오니시 도무 도이치증권 일본지사 소속 전문가가 주장했다.

오니시 분석가는 22일 니혼게이자이신문(日本經濟新聞)에 기고한 논평을 통해 이 같이 주장하면서, 앞으로 주목해야 할 지점은 6월 열리는 G8 정상회담을 앞둔 시점에 나오는 주요국 당국자들의 발언이 엔화 약세를 제어할 것인가 하는 점에 있을 것이라고 말했다.

그는 일단 다음 달까지 달러/엔이 118~123엔 범위에 머물 것으로 전망했다.

(이 기사는 22일 14시 52분 유료기사로 송고되었습니다.)

먼저 그는 5월말까지 일부 외화표시 투자신탁이 설정될 예정이며, 기업들의 보너스 지급이 6월에 이루어진다는 것을 감안할 때 개인투자자들은 당분간 외화표시 금융상품에 좀 더 투자할 것으로 전망했다.

이 때문에 엔매도-달러매수 압력이 점차 높아지면서 환율은 연중 최고점인 122엔 선으로 올라갈 것으로 보인다고.

하지만 그 같은 고점에서는 수출기업들의 엔매수에 힘이 실릴 것이기 때문에 그 선 이상으로 추가 엔화 약세가 전개되지는 않을 것이라고 오니시는 예상했다.

그는 최근 미국 거시지표들이 강하게 나왔기 때문에 상당수 투자자들이 달러화 재매수에 나선 것은 사실이지만, 연준리(FRB)가 미국경제에 대해 상당히 낙관적인 태도를 보이지 않는 이상 시장에서는 금리가 앞으로는 인하될 가능성이 높다고 판단하게 될 것이라고 주장했다.

반면 일본은행(BOJ)은 물가가 하락세를 보이더라도 올 가을에는 금리를 인상할 것으로 예상되고 있고, 이는 미국과 일본의 금리격차가 줄어들 것이란 기대 속에 엔화 재매수 흐름이 전개될 가능성을 열어줄 것이라고 오니시는 전망했다.