메리츠화재, 호재 만발 그러나 투자매력은...-현대

기사입력 : 2007년05월17일 08:05

최종수정 : 2007년05월17일 08:05

현대증권 구철호 애널리스트는 17일 메리츠화재 투자보고서를 내고 "현재 강력한 실적호전 추세지속 등 호재가 만발하나 투자매력은 과거보다 약화됐다"고 밝혔다.

다음은 메리츠화재 투자보고서 내용입니다.

-투자의견 BUY로 하향조정, 적정주가는 10,500원으로 상향조정

메리츠화재의 투자의견을 기존 Strong BUY에서 BUY로 한단계 하향 조정함. 적정주가는 기존 9,000원에서 10,500원으로 16.7% 상향 조정함. 메리츠화재의 실적개선 전망은 계속 유효하다고 판단됨에도 불구하고, 투자의견을 하향조정하는 이유는 최근 주가 상승으로 적정주가와 현재가와의 괴리율이 크게 축소되어 투자매력이 과거보다는 약화되었다고 판단되기 때문임.

-메리츠화재의 투자포인트

1) 강력한 실적호전 추세가 지속되고 있다는 점, 2) 장기보험의 고성장을 통하여 실적안정성 및 수익성이 개선되고 있다는 점, 3) 지속적인 비용절감 노력을 통하여 수익성 개선 폭이 확대되고 있다고 판단된다는 점, 4) 금융전업그룹을 추진함에 따라 메리츠화재의 성장성이 부각될 가능성이 있다는 점 등임.

-수익예상 소폭 변경

4Q06A 실적 확정치 반영, 적정주가 산출과정에서 베타 추정값을 조정, 수정BPS, 수정ROE 등에 08F 수익예상의 수치를 일부 반영하여 적정주가를 기존 9,000원에서 10,500원으로 16.7% 상향 조정함.

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