대신증권은 14일 삼성테크윈과 관련 "디지털카메라 호조로 2분기에도 매출액과 영업이익이 증가할 것으로 전망된다"고 밝혔다.

김강오 애널리스트는 "장기적으로는 파워시스템과 특수사업부의 매출이 지속적으로 증가하면서 안정적인 성장을 나타낼 것"이라고 내다봤다.

다음은 리포트 요약입니다.

-디지털카메라 호조로 2분기도 매출액, 영업이익 증가 전망
삼성테크윈은 디지털카메라 매출증가로 2분기에도 예상치를 상회하는 실적을 기록할 전망이다. 중국 시장을 중심으로 시장점유율을 확대하고 있는 디지털카메라는 신제품 판매 호조로 2분기에도 270만대 이상이 공급되어 1분기 대비 30% 이상의 매출증가가 예상된다.
신규투자에 따른 감가상각비 부담으로 1분기 적자를 기록했던 반도체 부품에서도 2분기부터 매출증가에 따른 고정비 부담 축소로 적자가 축소되어 영업이익기여가 지속적으로 확대되어 하반기로 갈수록 영업이익은 확대될 것으로 전망된다.

-파워, 특수사업부 비중확대는 예측가능한 장기적 안정성 확보
2006년 기준으로 전체 매출액의 27.1%를 차지하고 있는 파워시스템과 특수사업부는 수주산업의 특성을 가지고 있다. 삼성테크윈이 2010년까지의 연간 실적전망을 제시할 수 있는 근거는 파워시스템과 특수사업부의 매출이 지속적으로 증가하면서 안정적인 성장이 가능하기 때문이다. 광디지털사업부등 다른 사업부의 매출도 지속적 성장이 가능하기 때문에 파워와 특수사업부의 매출비중은 25% 수준을 유지하겠지만 2009년에는 40%가 넘는 매출증가가 예상되어 현재 성장을 주축인 디지털카메라의 성장 둔화를 커버할 것으로 전망된다.

-투자의견 매수 유지, 목표주가 51,000원으로 상향
삼성테크윈에 대한 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 43,000원에서 51,000원으로 18.6% 상향조정한다. 디지털카메라의 시장점유율이 상승하고 있으며 파워시스템과 특수사업부등 예측가능한 방산부문에서 지속적인 매출성장이 가능한 점을 고려하여 투자의견 매수를 유지하고, 전사업부의 고른 매출성장을 고려하여 2007년과 2008년 EPS를 가중 평균한 2,837원과 PER 밴드 중단인 X18를 적용하였으며 이에 따라 목표주가를 51,000원으로 상향조정한다.