민후식 한국증권 애널리스트는 19일 LCD산업과 관련, "산업 내 재고 수준이 안정적으로 유지되고 있다"며 "1월 이후 완만해진 패널 가격 하락세가 3월 중에도 이어질 것"이라고 전망했다.


다음은 보고서입니다.

- TFT-LCD산업의 회복 속도는 예상보다 빠를 수 있다 – 패널, 선두업체에 투자

07년 2.5개월(1월~3월 상반월)동안 TFT-LCD 산업은 비수기이지만, 회복이 예상보다 빠르게 진행되고 있다. 패널업체들에 대해 1)회복국면과, 2)하반기 성장성을 바탕으로 비중확대를 권고한다. 시장 우려와는 달리 2분기에 오히려 회복이 가속화 될 수 있다.

TFT-LCD 패널은 부품이기 때문에 성수기에 대비한 수요는 2분기에 발생되기 때문이다. 대형주에서 LG필립스LCD(03422, 매수, 목표가격 40,000원)의 투자비중 확대를 권고한다. 부품업체들에 대한 가격인하압력이 증가하고 있지만, 하반기 이후 물량증가에 따른 economic of scale 효과가 가시화될 수 있다.

중소형주 중에서는 한솔LCD(00471, 매수, 목표가격 60,000원), DS LCD(05171, 매수, 목표가격 10,000원), 테크노세미켐(03683, 매수, 목표가격 27,000원)을 선호종목으로 제시한다.

- 3월 panel 가격 완만한 하락세 유지 예상

1월 이후 완만해진 panel 가격 하락세가 3월 중에도 이어질 것으로 예상된다. 이유는 산업 내 재고 수준이 안정적으로 유지되고 있기 때문이다.

대형 panel 시장에서 제품군별 가격 하락폭을 비교해 보면 모니터 panel의 하락률이 가장 크다. 3월 상반월의 가격 하락률도 모니터 panel 가장 크게 나타나고 있다. TV panel을 생산하는 6세대 이상의 fab에서 TV panel 비수기에 모니터 panel을 생산하고 있기 때문인 것으로 판단된다.

Notebook panel 및 TV panel의 가격 하락폭은 상대적으로 작게 나타나고 있다. 비수기이지만, 가격 하락폭이 예상치 대비 낮아지고 있다.