8월 낸드 출하액 성장률 악화…11월 주가 상승 기대 유효-CJ證

기사입력 : 2006년10월11일 17:57

최종수정 : 2006년10월11일 17:57

CJ투자증권 송명섭 애널리스트는 9일 반도체 산업분석보고서를 통해 "8월 전세계 낸드플래시 출하액은 전월에 비해서는 9.3% 증가했으나 전년동기 대비 1.5% 감소해 7월 전년동기 대비 성장률 ?1.0%에서 추가적으로 다소 악화되는 모습을 보였다"고 평가했다.

송 애널리스트는 "9월 전세계 낸드플래시 출하액의 전년동기 대비 성장률이 반등한다면 이는 11월 국내 반도체 주가의 상승세를 의미하는 것으로 해석된다"며 "따라서 이번 8월 성장률의 악화로 전체적인 4분기 반도체 주가의 부진을 예단하는 것은 아직 이르다"라고 설명했다.

다음은 반도체 산업분석보고서 내용입니다.

◆ 8월 NAND 출하액 YoY 성장률 추가 악화

- 8월 전세계 NAND 출하액은 전월에 비해서는 9.3% 증가하였으나 전년동기 대비로는 1.5% 감소하여 7월의 전년동기 대비 성장률 ?1.0%에서 추가적으로 다소 악화되는 모습을 보였다.

- NAND 출하액 전년동기 대비 성장률은 국내 반도체 주가를 약 2개월 가량 선행하는 모습을 보여왔으며 당사는 이에 기반하여 지난 7월의 NAND 출하액 성장률 하락에 따라 9월 반도체 주가가 부진할 가능성이 있음을 밝힌 바 있다.

- 반도체 주가와 NAND 출하액 성장률의 상관 관계가 9월에도 이어진다는 가정이 여전히 유효하다면 8월 NAND 출하액 성장률이 7월에 이어 저조하였으므로 10월 반도체 주가도 크게 상승하기는 어려운 것으로 해석된다.

◆ 9월 NAND 출하액 성장률은 반등이 가능할 듯

- NAND 현물가격이 상승하기 시작한 것은 8월 말부터였고 고정거래가격은 9월 상반기부터 상승하기 시작하여 9월 하반기에도 상승세를 이어갔다. 또한 Apple의 신제품 i-Pod 출시에 따른 NAND 주문량 증가로 9월 전세계 NAND 출하량 역시 8월 대비 상당폭 증가하였을 것으로 판단된다.

- 물론 이번 8월의 경우처럼 지난 해 9월의 높은 Base가 부담 요인이나 올해 9월 성장률에서는 이러한 부정적 기저 효과가 극복되었을 것으로 예상된다. 당사의 계산에 따르면 9월의 제품 용량별, 거래 시장별 비중을 고려한 평균 NAND판매 가격은 8월 대비 4.4% 상승한 것으로 보인다. 9월 출하량 증가율은 전월에 비해서 10% 이상 증가하였을 가능성이 높다. 따라서 9월 NAND 출하액 전년동기 대비 성장률은 큰 폭은 아닐지라도 7월과 8월의 부진에서 벗어나 반등하게 될 것으로 전망된다.

◆ 당사의 전망대로 9월 전세계 NAND 출하액의 전년동기 대비 성장률이 반등한다면 이는 11월 국내 반도체 주가의 상승세를 의미하는 것으로 해석되며 따라서 이번 8월 성장률의 악화로 전체적인 4분기 반도체 주가의 부진을 예단하는 것은 아직 이른 것으로 판단된다.

[뉴스핌 Newspim] 윤상호 기자 crow@newspim.com

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00