채권전문가 11명의 이번달 금리전망 및 분석 내용입니다. (가나다, ABC 순)
▶ 국민은행 황순모 차장
: 3년 국고채 4.50-4.65%, 5년 국고채 4.55-4.70%
외국인 선물매수 규모가 얼마나 확대될지 모르는 상황이다. 일드커브 역전이 2년물과 5년물까지 확대됐다. 펀더멘털은 내년이후에나 변동돼 숏으로 가기는 어려운 장이 지속될 것 같다. 수급우위 시장이 이어질 것으로 보인다. 장기물 위주로 운용하는 최종수요처에서 어느시점에 매수에 나설지 관심이다. 한국은행의 스탠스 변화는 조금 보이는 것 같다. 물가는 어차피 3%내외로 보고있는 상황에서 경기둔화 가능성을 살펴본다는데서 찾을 수 있다. 금통위에서 불편한 심기를 강하게 드러내진 못할 것 같다. 금통위를 전후에 흔들릴 수 있지만 수급우위가 지속될 것 같다. 10월에는 많이 과했던 부분이 해소되겠지만 스프레드 줄이는 기조로 갈 공산이 크다.
▶ 기업은행 이규윤 과장
: 3년 국고채 4.53-4.70%, 5년 국고채 4.55-4.75%
10월달에는 좁은 박스권에서 왔다갔다 할 것 같다. 뚜렷한 매도요인이 없다. 수급은 우호적인 상황이 이어져 펀더멘털에 관심이 높아질 것이다. 12일 금통위에서 한은의 스탠스가 중요하다. 밀릴만한 요인이 없지만 콜금리를 배제하고 랠리를 벌이기는 쉽지 않다. 콜동결은 기정사실인것 같고 경기에 대한 시각이 중요하다. 금리수준이 한은의 통화정책을 압박하고 있다. 한은은 스탠스의 변화는 없을 것으로 보이며 전망대로 가고 있다고 말할 것 같다. 다만 현금리수준에 우호적이지는 않을 것으로 보인다. 숏은 아니지만 외인이 막아놓은 상태에 대한 부담스런 멘트가 점쳐진다. 현재는 외국인이 꽉 잡아 놓은 상황이다.
▶ 맥쿼리IMM자산운용 김한조 이사
: 3년국고채 4.53-4.67%, 5년국고채 4.57-4.75%
숏은 아주 큰 뉴스가 나오기까지는 어렵다. 강세 쪽일 듯한데 커브가 눕는 강세장이 될 듯하다. 포지션이 가벼워 더 갈 듯하다. 장기투자기관들이 어떻게 나오느냐가 관건이다. 파워스프레드와 관련한 헤지수요로 좀더 눌릴 것으로 보인다. 금통위는 콜금리를 동결을 예상하고 코멘트도 평이해 영향이 별로 없을 것 같다. 수급이 재료에 우선하는 장이 될 것으로 보인다.
▶ 삼성투신 김형기 채권운용본부장
: 3년 국고채 4.50-4.65%, 5년 국고채 4.55-4.73%
금리가 바닥권이라 조정의 빌미를 줄 수 있지만 금리반등이 제한적일 것이다. 3년물 기준 4.5%대에서 머물 가능성이 높아 보인다. 10월 국고채발행물량은 장기물이 1조원정도 줄었다. 금리가 연중최저치 경신하면서 국내 투자기관들이 듀레이션을 길게 잡지 못했다. 구조화채권으로 인해 물량이 잠겨있다. 외국인 선물매수 잔고가 사상최대이지만 구조화채권과 엮여있고 대만 등에서도 국채선물을 순매수한 것 같다.
▶ 하나은행 오세훈 팀장
: 3년 국고채 4.53-4.77%, 5년 국고채 4.55-4.85%
10월에는 9월보다 금리가 조금 오를 것 같다. 호재가 이미 다 나와 펀더멘털에 대한 부담을 느낄 수 있다. 외인들이 선물을 흔드는 것에 대한 좋지 않은 여론과 제도에 대한 얘기도 나올것 같다. 금통위에서는 지금 금리대에 비우호적인 멘트가 나올 것 같다. 절대금리 레벨이 심하다. 통화정책방향 보고서에 나온대로 금통위 멘트가 발표될 것으로 보인다. 다만 금리인상은 얘기하지 않을 것 같다. 시장금리에 대해서는 멘트를 하지 않을 가능성이 크다. 코멘트가 나온다해도 시장에 영향은 제한될 것이다.
▶ 한국시티은행 장재혁 차장
: 3년 국고채 4.50-4.65%, 5년 국고채 4.50-4.70%
8월 산업활동동향이 그렇게 나쁘지 않았다. 경기하강의 증거를 제시를 하지 못했다. 글로벌 수익률곡선 플랫추세에 어디까지 따라가야 할지 고민해야 할 것 같다. 10월에는 운용이 더 어려울 것이다. 금통위는 유연한 통화정책을 다시 강조할 것으로 보인다. 시장금리에 대해 어떤 언급이 있을지가 중요할 것 같다. 시장금리에 대한 언급이 있을 경우 3년물 4.5%대 안착은 어려울 것으로 보인다. 한은이 금통위 때 어떤 생각을 어떻게 보여주느냐가 관건이다.
▶ 국민은행 황순모 차장
: 3년 국고채 4.50-4.65%, 5년 국고채 4.55-4.70%
외국인 선물매수 규모가 얼마나 확대될지 모르는 상황이다. 일드커브 역전이 2년물과 5년물까지 확대됐다. 펀더멘털은 내년이후에나 변동돼 숏으로 가기는 어려운 장이 지속될 것 같다. 수급우위 시장이 이어질 것으로 보인다. 장기물 위주로 운용하는 최종수요처에서 어느시점에 매수에 나설지 관심이다. 한국은행의 스탠스 변화는 조금 보이는 것 같다. 물가는 어차피 3%내외로 보고있는 상황에서 경기둔화 가능성을 살펴본다는데서 찾을 수 있다. 금통위에서 불편한 심기를 강하게 드러내진 못할 것 같다. 금통위를 전후에 흔들릴 수 있지만 수급우위가 지속될 것 같다. 10월에는 많이 과했던 부분이 해소되겠지만 스프레드 줄이는 기조로 갈 공산이 크다.
▶ 기업은행 이규윤 과장
: 3년 국고채 4.53-4.70%, 5년 국고채 4.55-4.75%
10월달에는 좁은 박스권에서 왔다갔다 할 것 같다. 뚜렷한 매도요인이 없다. 수급은 우호적인 상황이 이어져 펀더멘털에 관심이 높아질 것이다. 12일 금통위에서 한은의 스탠스가 중요하다. 밀릴만한 요인이 없지만 콜금리를 배제하고 랠리를 벌이기는 쉽지 않다. 콜동결은 기정사실인것 같고 경기에 대한 시각이 중요하다. 금리수준이 한은의 통화정책을 압박하고 있다. 한은은 스탠스의 변화는 없을 것으로 보이며 전망대로 가고 있다고 말할 것 같다. 다만 현금리수준에 우호적이지는 않을 것으로 보인다. 숏은 아니지만 외인이 막아놓은 상태에 대한 부담스런 멘트가 점쳐진다. 현재는 외국인이 꽉 잡아 놓은 상황이다.
▶ 맥쿼리IMM자산운용 김한조 이사
: 3년국고채 4.53-4.67%, 5년국고채 4.57-4.75%
숏은 아주 큰 뉴스가 나오기까지는 어렵다. 강세 쪽일 듯한데 커브가 눕는 강세장이 될 듯하다. 포지션이 가벼워 더 갈 듯하다. 장기투자기관들이 어떻게 나오느냐가 관건이다. 파워스프레드와 관련한 헤지수요로 좀더 눌릴 것으로 보인다. 금통위는 콜금리를 동결을 예상하고 코멘트도 평이해 영향이 별로 없을 것 같다. 수급이 재료에 우선하는 장이 될 것으로 보인다.
▶ 삼성투신 김형기 채권운용본부장
: 3년 국고채 4.50-4.65%, 5년 국고채 4.55-4.73%
금리가 바닥권이라 조정의 빌미를 줄 수 있지만 금리반등이 제한적일 것이다. 3년물 기준 4.5%대에서 머물 가능성이 높아 보인다. 10월 국고채발행물량은 장기물이 1조원정도 줄었다. 금리가 연중최저치 경신하면서 국내 투자기관들이 듀레이션을 길게 잡지 못했다. 구조화채권으로 인해 물량이 잠겨있다. 외국인 선물매수 잔고가 사상최대이지만 구조화채권과 엮여있고 대만 등에서도 국채선물을 순매수한 것 같다.
▶ 하나은행 오세훈 팀장
: 3년 국고채 4.53-4.77%, 5년 국고채 4.55-4.85%
10월에는 9월보다 금리가 조금 오를 것 같다. 호재가 이미 다 나와 펀더멘털에 대한 부담을 느낄 수 있다. 외인들이 선물을 흔드는 것에 대한 좋지 않은 여론과 제도에 대한 얘기도 나올것 같다. 금통위에서는 지금 금리대에 비우호적인 멘트가 나올 것 같다. 절대금리 레벨이 심하다. 통화정책방향 보고서에 나온대로 금통위 멘트가 발표될 것으로 보인다. 다만 금리인상은 얘기하지 않을 것 같다. 시장금리에 대해서는 멘트를 하지 않을 가능성이 크다. 코멘트가 나온다해도 시장에 영향은 제한될 것이다.
▶ 한국시티은행 장재혁 차장
: 3년 국고채 4.50-4.65%, 5년 국고채 4.50-4.70%
8월 산업활동동향이 그렇게 나쁘지 않았다. 경기하강의 증거를 제시를 하지 못했다. 글로벌 수익률곡선 플랫추세에 어디까지 따라가야 할지 고민해야 할 것 같다. 10월에는 운용이 더 어려울 것이다. 금통위는 유연한 통화정책을 다시 강조할 것으로 보인다. 시장금리에 대해 어떤 언급이 있을지가 중요할 것 같다. 시장금리에 대한 언급이 있을 경우 3년물 4.5%대 안착은 어려울 것으로 보인다. 한은이 금통위 때 어떤 생각을 어떻게 보여주느냐가 관건이다.
