어제 채권시장은 만기별로 강도가 달랐다. 단기물은 강했지만 초장기물인 20년물은 약했다. 최종호가로는 10년물 이하 91일만기 CD수익률은 모두 0.01%포인트 내리고 20년물은 보합세를 보였지만 실제로는 20년물은 전일보다 0.02%포인트 높은 수준에 거래됐다.채권 종류별로 강도가 달랐던 셈이다. 20년물 약세와 함께 눈길을 끄는 건 거의 움직임이 없던 91일만기 CD수익률이 4.67%로 0.01%포인트 내린 점이다. 이런 현상이 벌어진 건 왜일까.(이 기사는 유료서비스로 이미 송고된 것입니다) ◆ 20년물이 약한 이유.. “장기기관 손떼고 1천억 잠재매물 대기설”우선 20년물이 약세를 보인 이유에는 나름대로 이유가 있다. 가장 기본적인 이유는 장기물에 대해 연기금 보험사 등 장기투자기관들이 가격부담을 느껴 손을 떼고 있다는 점이다. 최근 20년물의 경우 일부 딜링성 기관들이 거래를 하고 장기투자기관들은 관망세로 돌아섰다. 거래가 얇다 보니 시장의 전반적인 분위기와는 달리 이들간의 수급에 따라 움직이는 양상을 보였다.여기에다가 한 외국계은행이 지난 8월 25일 1천억원의 20년만기 국고채 대차거래를 한꺼번에 한 것도 부담으로 작용하고 있다. 시장에는 외국계은행이 1천억원어치의 20년만기 국고채를 빌려 보유한 후 대기 매물상태로 있는 것으로 알려져 있다. 어떤 외국계 은행인지에 대해서는 J은행, B은행 등 루머가 차례로 돌고 있지만 해당은행은 이를 부인해 확인되지 않고 있다. 여기에다가 국채선물 9월물이 12월물로 롤오버가 끝나는 오는 20일 쯤에는 외국인의 국채선물 만기전략이나 수급호조 완화 등으로 조정을 받을 수 있다는 9월 채권시장 전강후약론도 장기물 보유에 다소 부담을 주는 듯하다. 은행의 한 관계자는 “기술적으로 보면 국채선물이 109.35수준까지 상승할 수 있다고 보는 것 같다. 이는 최대로 갈 수 있는 한도로 보인다. 3년만기 국고채수익률이 4.6%대로 일시적으로 들어갈 수 있으나 안착하기는 쉽지 않아 보인다. 지금까지는 매수관점의 박스플레이를 했지만 여기서부터는 시장의 흐름에 짧게 따라가면서 차익실현이나 숏플레이를 할 기회를 노리는 전략으로 전환하고 싶다”고 말했다. ◆ 단기물은 상대적 강세.. “장기기관 대안투자속 추석연휴 겨냥한 캐리도 겹쳐“ 20년물의 약세를 보인 반면 단기물은 상대적으로 강했다. 특히 잘 움직이지 않던 91일만기 CD수익률도 소폭이나만 내린 건 단기물 강세를 반영한 것으로 볼 수 있다. 단기물이 이처럼 강세를 보인 가장 큰 이유는 단기물 수급이 좋기 때문이다.어제 하룻동안에만 국고채만기가 6조6300억원이나 돌아왔다. 장기투자기관이나 투신사 등은 만기도래한 채권이 많아 자금여유가 꽤 있다. 이들은 만기가 돌아온 돈으로 장기채를 사기 보다는 상대적으로 가격이 싸고 가격부담이 적은 단기채로 눈을 돌리고 있다. 이와함께 10월초 개천절과 징검다리를 이루고 있는 추석연휴 기간을 겨냥한 캐리매수가 앞당겨 유입되고 있는 것도 단기물 수급을 좋게하는 요인으로 작용하고 있다.이같은 이유로 인해 단기물 수급은 당분간 괜찮을 것으로 보인다. 한국은행이 오늘 실시하는 364일 1조원, 91일 1조원, 63일 5천억원의 통안증권 입찰은 무난하게 소화될 것으로 예상된다. 어제 미국 금융시장은 노동절로 인해 휴장했다. 오늘 채권금리는 한국은행이 발표하는 생산자물가 외에는 특별한 변수가 없는 가운데 단기물 입찰결과에 따라 등락할 것으로 보인다. 2.5조원의 통안증권 입찰은 단기물 수요가 어느정도인지를 가늠해 볼 수 있는 계기가 될 듯하다. 외국인과 은행간의 국채선물 시장에서의 대립각은 어느한쪽이 손절을 할 경우 변동성을 초래할 수 있는 에너지로 작용할 수 있다.3년만기 국고채수익률은 4.69-4.75%, 국채선물 9월물은 108.92-109.12 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr