오늘은 11월 콜금리와 통화정책방향을 결정하는 금융통화위원회가 열리는 날이다. 대다수의 시장참가자들은 금통위가 이달에는 콜금리를 동결할 것으로 예상하고 있다. 채권시장의 관심은 금통위의 코멘트에 쏠려 있다. 경기나 물가 등 펀더멘털 보다 현재의 시장금리에 대해 직접적인 언급을 할 것이냐가 더 큰 관심사다. 재경부 관리들이 최근 금리 상승속도가 다소 빠르다면서 우려의 목소리를 낸데 이어 어제는 한덕수 부총리겸 재경부장관이 금리가 연중최고치를 경신한데 대해 "금통위가 알아서 책임지고 해결해야 될 문제"라고 밝혔기 때문이다.한 부총리의 이런 발언은 오늘 금통위에서 시장금리 상승속도에 대해 우려하는 코멘트가 나올 수 있다는 기대감을 불러일으키며 어제 채권금리가 엿새만에 소폭 내림세로 돌아섰다.박승 한은총재가 과연 한덕수 부총리나 재경부의 기대대로 시장금리 상승속도를 우려하는 코멘트를 할 지에 따라 채권금리는 어느정도 변동성을 띨 전망이다.박 총재가 콜금리 추가인상 가능성에 대해 소극적으로 얘기하면서 시장금리 상승속도를 우려한다면 채권금리는 반락할 수 있다.반면, 시장금리에 대해 직접 언급하지 않고 중립적인 입장을 취하거나 경기회복을 강조하면서 콜금리 추가인상 가능성을 시사할 경우 다음주 월요일 2.37조원의 5년만기 국고채입찰이 부각되며 채권금리는 고점을 테스트하는 흐름이 될 가능성이 있다.코멘트라는 건 성명서와는 달라 기자들이 어떤 질문을 하느냐와 기자회견의 분위기에 따라 어투가 달라질 수 있고 어투의 차이에 따라 시장이 출렁거릴 수 있다. 코멘트를 예상하기는 어렵기 때문에 이 두가지 가능성은 다 열어놓고 코멘트를 확인한후 움직여도 늦지 않다는 의견이 많은 것 같다.◆ 재경부-한은 시장금리 시각차.. 한은집행부는 시장금리 속도-수준에 대한 직접언급에 미온적 어제 오후 동향보고회의가 끝난 후 한국은행에서 나오는 얘기들을 들어보면 금통위 코멘트가 재경부의 기대만큼 채권시장에 우호적이지 않을 수도 있다는 느낌이 든다. 한은 관계자들은 금통위가 시장금리의 속도나 수준에 대해 직접적으로 언급하기는 어려울 것이란 의견을 보였다.한은의 한 관계자는 "10월 산업활동이 9월보다 좋을 것이란 예상을 하고 있어 경기회복에 대해서는 자신감을 가질 수 있고 글로벌 금리인상 추세를 감안할 때 금리상승속도에 대해 우려하는 발언을 할지 의문이 든다"고 말했다. 콜금리 동결 예상이 지배적인 가운데 일부 금통위원들은 자본유출 등을 감안해 콜금리를 인상해야 하는게 아니냐는 의견을 가지고 있다는 얘기도 흘러나온다. 박승 한은총재가 시장금리에 대해 재경부의 기대에 맞춰줄지, 한은 집행부의 의견을 존중할지 불확실하다.이런 불확실성이 있는 만큼 코멘트를 미리 예상하고 선제적으로 움직이기 보다는 코멘트를 확인하면서 움직일 필요가 있을 것 같다.어제 미국 국채수익률은 5년만기 국채입찰이 실망스럽게 된 데다가 연준관리가 단기금리인상이 당분간 지속될 것임을 시사하는 발언을 한 영향으로 큰폭의 사흘만에 큰폭의 오름세로 돌아섰다.오늘 채권금리는 박승 한은총재의 기자회견 코멘트에 따라 어느정도 변동성을 띨 것으로 보인다.3년만기 국고채수익률은 5.06-5.20%, 국채선물 12월물은 107.20-107.80 사이에서 움직일 것으로 예상된다 이날 실시된 5년물 입찰결과 전날 3년물과 마찬가지로 해외투자자들의 채권입찰 비중이 실망스럽게 나온 것이 실망매물을 출회시켰다. 한편 이날 샌드라 피아낼토 클리브랜드 연준총재는 중립금리의 기준을 제시하지 않은 채, 현재 연방기금금리는 정책결정자들이 더이상 금리가 완화적이지 않다고 생각하는 수준에는 아직 멀었다며 금리인상이 당분간 지속될 것임을 재차 시사했다.[뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.