[뉴스핌 Newspim] 2004년 6월 마지막주(6.28∼7.2) 외환시장에 대한 국내 및 외국계 은행 딜러들의 전망을 담아 둘로 나눠 게재합니다. 이번주 뉴스핌의 환율예측 컨센서스에는 국민은행 노상칠, 기업은행 김성순, 농협중앙회 박운규, 산업은행 이정하, 외환은행 구길모, 조흥은행 김병돈, 깔리옹은행 이병협, 도이치은행 임현욱, HSBC 이주호, 도쿄미쯔비시 정인우 딜러 등 10명(회사 가나다 ABC순)의 외환전문가가 참여했습니다. 이번주 외환시장의 상황을 점검하고 투자와 경영, 정책 등 의사결정에 참고하시기 바랍니다.
◆ 6월 마지막주 외환전문가 환율전망 종합 ▷ 국민은행 노상칠 과장 : 이번주 달러/원 환율 1,142∼1,157원 전망, 美 FOMC 결과, 외인 순매수 주시이번주에는 무엇보다 미국의 연방공개시장위원회(FOMC) 결과가 중요할 것으로 보인다. 달러/엔이나 여타 통화의 움직임이 FOMC 결과와 연동되고 달러/원 환율도 마찬가지가 될 것이기 때문이다. 달러/엔 환율이 하락한다면 달러/원은 1,145원, 1,140원 레벨대에서 당국의 스무딩오퍼레이션 속에서 막힐 것으로 예상된다. 물론 엔/원 환율은 오름세를 보일 것이다. 반대로 달러/엔이 상승할 경우라면 월말 네고로 인해 상승폭은 제한될 것으로 보인다. 따라서 아래는 당국의 개입, 위로는 수출업체 네고물 등으로 상하 변동성은 제한될 것으로 예상된다. 이번주 환율은 1,150원을 중심으로 아래위 7∼8원 가량의 변동폭에서 거래가 형성될 것이나 급등락은 기대하지 않고 있다. 그렇지만 전략적으로는 상승할 때 파는 게 바람직하다는 생각이다. 일본의 경우 이미 수출기업들이 미리 팔았기 때문에 더 빠져도 수출업체 경영에 별다른 문제가 없다는 보고들도 나오고 있다. 물론 사실관계를 지켜봐야겠지만, 이런 점을 감안하면 일본 당국의 개입은 크지 않을 것 같다. 또한 주식의 경우 자전거래가 있긴 하지만, 외국인들이 순매수로 돌아섰다는 점을 주시할 필요가 있다고 본다. 달러/엔 방향이나 수급 등을 고려할 때 다소나마 아래쪽에 무게를 두고 싶다. ▷ 기업은행 김성순 과장 : 달러/원 1,145∼1,155원 전망, 달러/엔 하향 가능성, 월말네고+외인주식 매수 결집 가능성이번주에는 달러/엔 환율이 하향 테스트를 보일 것으로 전망된다. 달러/엔은 108선 초반대가 지지되지 못함에 따라 레인지가 하향할 여지가 있다는 판단이다. 달러/원 환율은 달러/엔과 동조하면서 하락할 가능성이 있으나 속도는 다소 둔화될 것으로 보인다. 달러/원 환율이 지난 4월 중순 이래 1,150원이 처음으로 무너졌으나 반등 가능성도 일부 염두에 둬야할 것이다. 그렇지만 기본적으로 하향세에 무게감이 실리고 있다. 따라서 1,145원에 대한 하향테스트는 가능하다고 본다. 달러/엔이 107선이 무너질 경우는 1,140원대 초반도 가능할 수 있다고 본다. 월말 네고가 집중될 것이라는 점도 하향압력을 가중시키는 역할을 할 것이다. 외국인들의 주식 순매수세가 지속될 지도 중요한 체크사항이다. 두 가지가 수급상 공급에 가중된다면 1,140원에 대한 하향테스트도 가능할 수 있다고 본다. 달러/원의 경우 수급으로 오르기는 힘든 상태가 됐다. 외국인도 순매수로 전환했다. 지정학적 리스크가 있긴 하지만 미국의 경제지표도 의외로 강하지 않아 약세로 쏠릴 가능성을 배제할 수 없다. 달러/원은 1,150원선보다는 1,140원, 1,120원이 좀더 중요한 레벨이라고 본다.▷ 농협중앙회 박운규 과장 : 달러/원 환율 1,145∼1,160원 전망, 당국 개입으로 바닥권 하향안정 예상이번주 환율은 바닥권이 다가오면서 하향 안정세를 보일 것으로 전망된다. 달러/원 환율이 달러/엔 107대 하락 속에서 1,150원이 깨졌지만, 이번주 달러/엔과 달러/원 모두 낙폭이 크지는 않을 것으로 보인다. 달러/엔이나 달러/원 모두 내려갈수록 부담이 커질 것으로 보인다. 미국이 금리를 25bp 인상하더라도 달러/엔은 105엔까지 가지 않을 것으로 보인다. 달러/원은 뉴스핌의 환율전망 세미나에서 재정경제부 외화장금과장의 발언을 볼 때 정부의 개입의지는 워낙 굳건한 것으로 보인다. 따라서 달러/엔과 연동되는 거래는 계속될 것이나 바닥이 다가오는 가운데 하향 안정될 것으로 보고 있다. 숏마인드가 강한 편이지만, 개입에 기댄 롱세력들이 여전히 3원 단위로 유입되고 있는 것도 낙폭제한의 요인이 될 것이다. 아래쪽으로 밀고 내려가고 싶으나 숏이 깊어질 경우 개입이 강하게 나온다면 소탐대실의 우를 범할 수도 있다는 점에 유념할 필요가 있다.▷ 산업은행 이정하 과장 : 달러/원 1,146∼1,160원 전망, 수급보다 글로벌 달러 방향성 주목, 역외 롱스탑 유의이번주에는 달러/원 환율의 변동성이 확대될 것으로 보인다. 달러/원 환율이 지난주 1,150원이 무너지기는 했으나 새로운 미지의 세계는 아니라고 본다. 주초반 FOMC전까지는 다소 쉬어갈 것으로 보인다. 당국이 1,150원을 강력하게 개입으로 막지 않았다. 따라서 차라리 시장 자체가 유연하게 거래할 수 있는 상황이 됐고, 이런 점에서 변동성은 확대될 것으로 보인다. 개입이 없다고 하더라도 환율은 상승할 수 있을 것이다. 물론 상승쪽은 글로벌 달러 동향에 영향을 받을 것으로 예상된다. 시장 자체는 1,150원에 기댄 롱플레이보다 숏상태로 돌아설 수도 있을 것이라는 점을 간과하지 말아야 한다. 시장 자체 포지션은 여전히 롱상태이다. 그러나 현 시점은 글로벌 달러의 방향성이 문제가 되는 때이다. 수급은 여전히 롱이지만 수급보다는 방향성이 더 중요하다. 물론 그렇지만 역외세력들이 매도세를 보이고 있다는 점에서 역외의 롱스탑 가능성을 주시할 필요는 있다고 본다. ▷ 외환은행 구길모 과장 : 달러/원 1,145∼1,156원 전망, 월말 네고 속 추가하락 가능, 단칸지수 주시달러/원 환율은 하향 분위기와 월말 장세로 접어들면서 하락압력이 커질 것으로 보인다. 월말 네고가 집중된다면 당장이라도 1,140원을 터치할 가능성도 배제할 수 없다. 그러나 달러/엔의 방향성이 어디로 잡힐 지 아직 불투명해 과도한 플레이는 제한될 것으로 보이다. 미국의 FOMC 회의보다는 일본의 단칸지수 발표가 의미가 있고, 이에 따른 달러/엔 동향이 중요하다. 단칸지수가 예상과 반대로 나오거나 예상을 넘어설 경우 시장은 요동칠 가능성이 있다. 그렇지만 달러/엔이 전체적으로 위로 갈 가능성은 크지 않다고 본다. 달러/원은 이번주 주초 하락세를 보이다가 지표 발표 이후인 주말경에는 1,150원이 지켜지지 않을까 예상한다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com