[뉴스핌 Newspim] 2004년 4월중 외환시장에 대한 국내 및 외국계 은행 딜러들의 전망을 담아 게재합니다. 뉴스핌의 환율예측 컨센서스에는 국민은행 노상칠, 기업은행 김성순, 농협중앙회 박운규, 산업은행 이정하, 외환은행 구길모, 제일은행 신범수, 조흥은행 김병돈, 하나은행 이경일, 한미은행 류현정, ABN암로 김진곤, BNP파리바 박준근, CSFB 박안식, HSBC 이주호, 스탠다드챠타드 안희준, 도쿄미쯔비시 정인우 딜러 등 15명(회사 가나다 ABC순)의 외환전문가가 참여했습니다. 딜러들의 예측 종합을 셋으로 나눠 게재합니다. 4월 외환시장을 조망하고 투자와 경영, 정책 등 의사결정에 참고하시기 바랍니다.
◆ 2004년 4월 외환딜러 환율전망 종합 ▷ 국민은행 노상칠 과장 : 4월중 달러/원 환율 1,130∼1,150원 전망, 환율 하락 속 정부 개입으로 속도 제한환율의 방향성이 아래쪽으로 강화되고 있다. 일본 경제가 좋아지면서 엔화 강세가 당분간 이어질 것으로 예상된다. 4월중에는 월초에는 배당금 수요가 있어 다소 반등하고 월말에는 하락세가 이어질 것으로 보고 있다. 정부 당국의 개입이 1,140원선에서 다시 강화되고 있어 4월에는 주로 1,140원대를 중심으로 움직일 것으로 예상된다. 방향성은 하락이되 월중 혼조 양상도 예상된다. 아무도 올라간다고 하지 않는 상황이기 때문에 돌발 요인이 발생할 경우 거꾸로 갈 수도 있다는 점은 주의해야할 대목이다. 외국인 주식자금의 유출입을 좀더 유심해 봐야할 것 같다. 경제 펀더멘탈상으로는 하락쪽이나 속도는 더디게 진행될 것으로 보고 있다.▷ 기업은행 김성순 과장 : 4월중 달러/원 환율 1,130∼1,148원 전망, 한단계 레벨 다운 장세, 엔화 관건 4월중 외환시장은 한단계 레벨 다운된 장세가 예상된다. 전체적으로는 중요 레벨인 l,150원이 붕되된 뒤여서 하락 압력은 불가피해 보인다. 물론 엔화가 여전히 관건이다. 달러/엔이 103대에 안착하고 공급물량이 더해진다면 1,130원대로 하향할 수 있다고 본다. 그러나 한달에 수십원씩 빠지기는 어려울 것으로 보인다. 4월중 국회의원 총선거가 있으나 정치변수는 내성이 생겨 시장과 연관은 없을 듯하다. 다만 헌법재판소가 대통령 탄핵을 판결할 경우에는 단기적으로 급등할 가능성은 배제할 수 없다. 정부가 외환시장안정용 국고채를 발행할 수 있다고 한 데서 보듯이 개입은 지속될 것으로 보인다. 그러나 개입력은 이전보다 못할 것으로 보고 있다. 레벨 고수 정도의 약한 비드를 유지하는 수준으로 적극성은 덜할 것이다. 물가상승 압력이 강하지만 가계신용 불안 등이 겹쳐 있어 금리를 올릴 여건은 못된다. 한국은행도 금리 인상 등보다는 환율하락쪽을 선택하는 게 덜 부담스러울 것이다. ▷ 농협중앙회 박운규 과장 : 4월중 달러/원 1,120∼1,150원 전망, 공급우위 속 물가부담 하향세 지속4월중 외환시장은 수급상으로는 공급우위, 원자재가격 등 물가상승으로 환율은 하향세를 지속할 전망이다. 일본 경제여건이 좋아 엔화 강세도 이어질 전망이다. 긴호흡으로 보면 하락세가 이어질 것으로 보고 있다. 월간 수출이 사상 최대를 기록하고, 물가상승 부담으로 정부도 어느정도 하락세를 용인해야 하지 않을까 한다. 100엔/원 환율도 너무 높아 일본 수입이나 엔화대출 등이 문제가 될 소지가 있다. 만기연장할 경우 물타기로 악재가 쌓여갈 우려감도 있다. 거기다 4월초에는 픽싱 매물이 공급쪽을 강화할 것으로 보인다. 달러/원은 달러/엔과 함께 하락 시도가 이어질 것으로 예상하고 있다.▷ 산업은행 이정하 과장 : 4월중 달러/원 1,125∼1,165원 전망, 계단식 하락 전망, 당국 개입과 주가 주목4월중 달러/원 환율은 계단식 하락세를 보일 것으로 전망된다. 달러/엔 급락 이후 주요 지지선이 붕괴됐으나 일방적인 하락보다는 조정 과정도 수반될 것으로 보인다. 정부의 개입도 나오고 있어 무작정 숏플레이는 자제돼야 할 것이다. 주식시장에서 다우나 나스닥의 조정이 예상되는 등 주식시장 동향도 체크할 필요가 있다. 달러/원이 저점 국면에 접어들면서 결제수요 등 일부 선취매수가 유입되기도 했다. 외국인 주식 순매수가 증가할 수도 있어 수급상으로는 매도가 다소 우세할 것으로 보인다. 그러나 당국의 스무딩 오퍼레이션이 지속되면서 공방을 벌일 것으로 보인다. 하락은 천천히, 반면 상승은 튈 수 있다는 점을 염두에 두는 게 좋을 듯하다.▷ 외환은행 구길모 과장 : 4월중 달러/원 환율 1,130∼1,155 전망, 당국 지지 속 점차적 하향세 예상4월중에는 달러/원 환율이 차근차근 내려갈 것으로 전망된다. 일단 당국이 1,140원대 방어를 위한 개입에 나섰다는 점에서 1,140원대 정체가 오래갈 수도 있을 것이다. 4월 둘째주까지는 배당금 수요가 남아 있다는 점에서 그렇다. 4월 중순 넘어가면 수요요인이 다소 희석화되면서 달러/엔이 더욱 중요하게 영향을 미칠 것으로 보인다. 달러/엔의 경우도 새로운 회계연도가 시작됐기 때문에 해외투자자금이 나간다는 점이 고려돼야 할 것이다. 4월중에는 총선이 있으나 외한시장은 정치변수 등에 일시 반응하더라도 큰 영향은 없다는 경험칙이 발휘되고 있다. 달러/엔과 외국인 주식 순매수가 주된 변수가 될 것으로 보고 있다. 달러/엔이 내려가는 쪽이라면 달러/원도 하향 추세를 보고 접근하는 게 바람직하다. 다소 도식적이지만 달러/엔이 104선이 유지된다면 달러/원은 1,140원이 지지될 것이다. 달러/엔 103이면 달러/원은 1,130원, 달러/엔이 102선이면 달러/원은 1,120원, 달러/엔이 100엔이면 달러/원은 1,110원 정도로 보는 것도 하나의 방법일 수 있겠다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com