◆ NDF시장의 역사적 이해 NDF시장(엔디에프; Non-Deliverable Forward Market)하면 IMF 외환위기가 떠오른다. 그전에도 있기는 했지만 NDF시장이 국내에 본격적으로 알려진 것은 지난 1997년 IMF 외환위기 때였기 때문이다. 특히 태국 등 아시아 외환위기가 이른바‘전염효과’속에 확산되는 한편 한보그룹를 비롯해 재벌들의 줄부도가 끊임없이 터져나오고 기아사태를 계기로 정부의 금융개입이 한계에 봉착하면서 국가신용등급이 추락, 급기야 국가부도사태로 비화됐던 와중에 외환시장과 NDF시장이 있었다. 국가신용등급이 하락하는 위기과정에서 달러/원 환율이 급등하자 이를 막기 위해 정부의 달러매도개입이 급증했고, 외국은행들이 국내은행들에 빌려줬던 외화차입금에 대해 대거 회수에 나서면서 한국은행이‘특별계정’(Special Window)으로 은행에 구제금융을 줬던 것이 외환보유액을 고갈시키는 사태를 불어왔다. 이런 와중에 정부가 현물시장은 물론 국내 선물환시장과 역외 NDF시장을 통해 달러매도 개입한 것이 만기가 도래하면서 급격하게 달러/원 환율을 급등시키는 ‘악의 부메랑’이 됐고, NDF 등 개입의 부작용이 세계로 전파되면서 금융시장이 ‘아비규환의 지옥’으로 빠졌던 일은 한국 외환시장뿐만 아니라 한국경제에서도‘잊을 수 없는 역사’일 수밖에 없다. 그래서 NDF시장은 한국에게는 좋지 않은 인상으로 남아있고 정부의 시장개입의 역기능을 보여주는 대표적인 사례로 꼽힌다. 또 지난 IMF 청문회 당시 정부의 NDF 개입이 외환위기를 증폭시켰다는 국회의원의 주장이 제기된 바 있다. 당시 정부 당국자는 “NDF시장을 아는 사람은 정부 내에서도 한 두명 정도 될라나‘하는 말을 하기도 했다. 그만큼 국내에는 NDF 시장이 생소했고 거기에 개입하는 것이 어떤 역효과를 불러오는 지도 가름하지 못했다고 할 수 있다. ’그랬던‘ NDF시장이 이제는 매일같이 외환기사에 등장하고 홍콩, 싱가폴, 런던, 뉴욕으로 역외시장의 외연이 확대되는 한편 국내에서도 서울외국환중개나 한국자금중개를 통해 NDF거래가 본격적으로 중개되기 시작하는 등 역내화하면서 친숙하게 다가오고 있다. 한국은행 등 외환당국자들도 국내 NDF거래가 활성화될 경우 국내외 리스크 관리 환경이 개선되면서 국내 외환시장의 위상이 높아질 것으로 기대하고 있다. 또한 국내시장의 외국인 참여 비중이 커지는 금융자본자유화 시대에 국내외간 자금흐름상의 충격을 원활히 흡수하고 외환정책운용에도 도움이 될 것으로 기대하고 있다. 아래에서는 NDF시장에 대해 구체적으로 알아보도록 한다.
(2) 발생배경 NDF거래의 발생원인은 외환시장의 규제와 밀접한 관계가 있다. 즉, 특정국의 통화가 국제화되지 않아 해외에서 유통되지 않는 가운데 각종 외환규제가 존재할 경우 이러한 제약을 초월하면서도 원하는 목적(헤지나 투기목적)을 달성하는 수단이 필요해서 생겨난 것이다. 따라서 NDF시장은 거래되는 통화의 중앙정부의 의지와는 전혀 상관없이 생겨난 것이며 그 거래에도 중앙정부의 의도나 개입이 먹혀들 여지가 상대적으로 약하다는 특징을 갖고 있다. NDF시장에서 거래되고 있는 통화로는 한국원화(KRW),태국바트화(THB), 필리핀페소화(PHP), 대만달러화(TWD), 말레이시아 링기트화(MYR) 등이 있고 발생초기에는 싱가포르 외환시장을 중심으로 거래됐으나 최근에는 프랑크푸르트, 런던 및 뉴욕 외환시장 등에서도 거래가 활발히 진행되고 있다.
(3) 거래동기 역외에서 비거주자들이 NDF거래를 하는 것은 크게 두 가지 측면에서 그 동기를 찾을 수 있다. 첫째는 동 거래를 이용하여 환차익을 획득하기 위한 투기거래이다. 비거주자들은 환차익 획득을 위해 수시로 단기물 NDF 매매거래를 하는데 일반적으로 비거주자들은 달러/엔 환율변동을 매매의 기준으로 삼고 있다. 즉, 달러/엔 환율 상승시에는 역외에서 NDF 매입우위를, 달러/엔 환율 하락시에는 NDF 매도우위의 거래행태를 보이고 있다. 이것은 한국과 일본간의 높은 수출경합관계 등의 영향으로 비거주자의 NDF 매입시 달러/원 환율이 추가 상승하게 되므로 동 거래에 따른 환차익 실현이 가능하기 때문이다. 둘째는 국내 주식 등 원화자산에 투자함에 따라 발생하는 환리스크를 회피하기 위한 헤지거래이다. 가령 국내주식에 투자하는 비거주자의 경우, 원화환율이 주식투자 당시에 비해 상승하면 환율상승에 따른 환차손실을 입게 되므로 역외시장에서 달러/원 NDF를 매입함으로써 환리스크를 헤지할 수 있기 때문이다. (4) 최근 NDF거래 추이 제1단계 외환자유화조치 시행시점인 1999년 4월에 국내 외국환은행과 비거주자간에 달러/원 NDF거래가 전면 허용된 이후 거래규모는 현재까지 지속적인 증가세를 보여 왔다. 즉 2000년중 일평균 4억달러 수준이었으나 2002년중에는 일평균 6.7억달러로 크게 증가하였으며 특히 2002년 하반기 들어서는 일평균 7-8억달러로 더욱 확대되었다. 이는 2002년 하반기 들어 달러/엔 환율의 변동성이 더욱 커짐에 따라 역외 비거주자가 환차익 획득을 위하여 거래규모를 늘린 데 주로 기인한 것으로 보인다. 2003년 1/4분기 중에도 환율변동이 커지면서 일평균 거래규모가 10.8억달러에 달함으로써 증가추세가 가속화 되고 있다.(표1참조)
또한 국내 외국환은행의 NDF 거래비중(잔액기준)을 보면 최근 국내은행들이 외환수익 창출을 위해 거래에 적극 참여함에 따라 그 비중이 커지고 있는 추세를 보이고 있다. 즉 2000년말 14.2%에서 2002년말에는 36.5%로 2003.3월말에는 41.5%로 확대되었다. (5) 원화환율에 미치는 영향 비거주자와 국내 외국환은행과의 NDF거래는 달러/원 환율에 즉각적인 영향을 미치게 된다. 예를 들어 비거주자가 달러/원 NDF를 매입하는 경우 비거주자와 반대매매거래를 하게 되는 국내 외국환은행은 NDF매도에 따른 매도초과포지션(over-sold position, short-position) 상태가 되므로 환리스크에 노출되게 된다. 이를 최소화하기 위해서는 국내 은행은 외환시장에서 현물환을 매입함으로써 종합포지션을 스퀘어(square) 상태로 만들게 되는데 이 과정에서 현물환에 대한 매입수요가 증가하므로 달러/원 환율이 상승압력을 받게 된다. 반대로 비거주자가 달러/원 NDF를 매도하는 경우 비거주자와 반대매매거래를 하게 되는 국내 외국환은행은 NDF매입에 따른 매입초과포지션(over-bought position, long-position) 상태가 되므로 환리스크에 노출되게 된다. 이를 최소화하기 위해서는 국내 은행은 외환시장에서 현물환을 매도함으로써 종합포지션을 스퀘어(square) 상태로 만들게 되는데 이 과정에서 현물환에 대한 매도수요가 증가하므로 달러/원 환율이 하락압력을 받게 된다. [Fist Global 이석재 외환사업본부장] ericlee10sj@hanmail.net |
[관련키워드]
[뉴스핌 베스트 기사]
사진
北 김여정 "바이낸스 해킹, 우리 소행 아냐"
[서울=뉴스핌] 이영종 통일북한전문기자 = 북한이 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스(Binance)에서 발생한 8조원대 규모의 암호화폐 탈취 사건과 관련해 미국이 북한을 배후로 지목한 데 대해 "황당무계한 낭설"이라며 강하게 부인했다.
3일 조선중앙통신에 따르면 김여정 노동당 부장은 2일자 담화에서 미국의 주장이 북한의 국제적 이미지를 훼손하려는 정치적 도발이라고 비난하면서, 오히려 미국이 절취된 암호화폐를 국가 자산으로 전환하려 하고 있다는 취지의 황당한 주장을 펼쳤다.
북한 해커 이미지. [사진=뉴스핌 DB]
김여정은 미 연방수사국(FBI)이 바이낸스 해킹 사건에 북한이 관여했다고 발표한 데 대해 "우리를 '사이버범죄국'으로 매도하려고 기도하고 있다"며 이같이 주장했다.
김여정은 미국의 주장이 "황당무계한 낭설이며 새로운 것이 아니다"라며 국제적으로 사이버범죄 사건이 발생할 때마다 무작정 북한과 연관시키고 있다고 반발했다.
이어 미국이 세계 각지에서 발생하는 사이버 사기 행위가 모두 북한의 소행인 것처럼 국제 여론을 오도하는 것은 "우리 공화국에 대한 엄중한 정치적 도발"이라고 주장했다.
그는 이를 북한의 국제적 이미지에 손상을 주고 존엄과 국위를 폄훼하려는 불순한 시도이자 "새로운 영역에로 파생된 또 다른 엄중한 반공화국 주권침해행위"라고 규정했다.
김여정은 특히 미국이 지난해 불법적으로 절취된 암호화폐 자산을 몰수해 국가의 '전략예비비축금'으로 조성하겠다고 발표한 사실을 거론하며 미국의 이중적 태도를 문제 삼았다.
김여정 북한 노동당 총무부장. [뉴스핌 자료]
그는 "이른바 절취당한 거액의 암호화폐 자금이 회수되는 경우 누구에게 고스란히 돌아가겠는지를 따져보면 이번 해킹 사건의 배후에 대한 단서가 주어질 수도 있을 것"이라고 주장했다.
북한의 해킹 책임을 부인하는 데 그치지 않고 미국이 암호화폐를 국가 자산으로 확보하려는 정책 자체를 문제 삼으며 역공을 편 것이다.
대북정보 관계자는 "김여정이 마치 미국이 암호화폐를 탈취해 국고로 귀속시키려 하는 것으로 해석될 수 있는 앞뒤가 맞지 않는 주장을 펼치고 있는 점이 드러난다"고 말했다.
담화에서 김여정은 "이번 계기에 우리는 워싱턴의 대조선 적대적 자세를 다시금 확인했다"며 "우리는 미국이 우리 국가에 지속적으로 다양한 도발을 걸어오는 데 대해 예의주시하고 있다"고 밝혔다.
특히 미국의 대북 적대적 태도에 대해 "대단히 불쾌하기 그지없는 미국의 적대적 태도에 대하여 우리는 여러 측면에서 재고해볼 문제들이 있을 것"이라고 강조했다.
이는 이번 담화를 단순한 사이버 해킹 의혹에 대한 반박에 그치지 않고 북미관계 전반에 대한 불만과 대응 가능성을 시사한 것으로 풀이된다. 다만 구체적으로 어떤 조치를 검토하겠다는 것인지는 밝히지 않았다.
이번 담화는 국무위원장 김정은의 여동생인 김여정이 미국의 대북 사이버 범죄 의혹 제기에 직접 나서 강도 높게 반발했다는 점에서도 주목된다.
북한은 사이버 공격 의혹을 부인하면서 미국의 대북 적대정책을 문제 삼고, 이를 주권 침해와 정치적 도발이라는 틀로 연결하는 모습을 보였다.
바이낸스.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.10.31 mj72284@newspim.com
앞서 미 FBI는 지난달 31일(현지시간) 사이버 보안 경보를 통해 북한이 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스에서 60억달러(약 8조원대) 이상의 가상자산을 탈취했다고 발표했다.
FBI는 북한이 이번 범행의 책임이 있다고 판단한다며 북한의 해킹 활동과 연관된 가상자산 지갑 주소 목록도 공개했다.
yjlee@newspim.com
2026-11-03 07:11
사진
李대통령 부부 여권정보도 노출됐다고?
[서울=뉴스핌] 조준경 기자 = 이재명 대통령 부부를 비롯한 대통령 전용기 탑승자 168명의 개인정보가 온라인에 유출된 사건에 대해 경찰이 내사(입건 전 조사)에 착수했다.
3일 경찰에 따르면 경찰청은 전날 공군 1호기 탑승자 명단과 개인정보가 인터넷에 노출된 사건에 대한 입건 전 조사에 들어갔다.
[서울=뉴스핌] 이재명 대통령과 김혜경 여사가 지난 21일 81차 유엔 총회 참석을 위해 서울공항에서 공군 1호기에 탑승하고 있다. [사진=청와대] 2026.09.22 photo@newspim.com
유출된 자료는 지난 6월 한 보안 관련 사이트에 올라온 '탑승객 명단(대한민국-벨기에)' 파일이다. 이 파일에는 이 대통령 부부와 정부 주요 인사, 청와대·외교부 직원, 대통령경호처 경호원, 청와대 출입기자 등 168명의 개인정보가 담긴 것으로 전해졌다.
노출된 정보는 국문·영문 이름과 소속·직책, 생년월일, 여권번호, 여권 발급일·만료일 등이다.
해당 파일은 대통령의 유럽 순방을 앞두고 악성코드 감염 여부를 검사하는 과정에서 보안 관련 유료 사이트에 게시된 것으로 추정된다. 순방 전인 6월 2일부터 약 5개월간 외부에 노출됐으며, 현재는 열람이 차단된 상태로 알려졌다.
한편 청와대는 이날 대통령 등 개인정보 유출 대응을 위해 긴급회의를 개최했다. 임광현 대통령비서실장은 "대통령 순방단의 개인정보 유출은 결코 가볍게 볼 수 없는 중대한 사안"이라며 "유출 경위와 정보 노출의 범위, 실제 피해 여부를 철저히 조사하고 관계기관의 관리 책임을 명확히 규명해야 한다"고 강조했다.
calebcao@newspim.com
2026-11-03 10:28
