* 이 기사는 뉴스핌 'AI MY 뉴스'의 AI 어시스턴트 기능을 활용해 작성된 'AI MY 증시전략' 콘텐츠입니다. AI가 도출한 당일 코스피·코스닥 투자 전략을 기사 형식으로 정리했습니다.

질문 : 오늘 코스피·코스닥 투자 전략은?

[서울=뉴스핌] 이나영 기자= 16일 국내 증시는 전날 코스피와 코스닥이 7%대 급락한 데 따른 저가매수세 유입과 미국 증시 반등에 힘입어 상승을 시도할 전망이다. 미국 장기 국채금리가 하락하고 인공지능(AI) 관련 기업의 재무 건전성 우려가 일부 완화된 가운데 외국인 매도세가 진정될지가 지수 회복의 주요 변수로 꼽힌다.

전날 코스피는 전 거래일 대비 454.59포인트(7.57%) 하락한 5554.22에 거래를 마쳤다. 코스닥도 7.65% 내린 760.82를 기록했다. 삼성전자와 SK하이닉스를 비롯한 반도체 대형주가 급락하면서 양 시장에서 서킷브레이커가 발동됐다. 코스피는 최근 7거래일 연속 하락하며 이 기간 20.8% 떨어졌다.

한지영 키움증권 연구원은 "금일에는 젠슨 황 발언에 따른 미국 반도체주 낙폭 축소, 코스피 야간선물 3.9%대 강세 속 역대급 과매도에 따른 저가 매수세 유입 등으로 반등을 시도할 전망"이라고 밝혔다. 이어 "이번 7거래일 연속 급락은 역사상 이례적인 현상"이라며 "과거 사례를 감안하면 추가 하락 위험 대비 기술적 되돌림의 기대값이 크게 높아진 구간"이라고 분석했다.

◆ 美 증시 반등 성공…PPI 급등에도 국채금리 하락

간밤 미국 뉴욕증시는 9월 생산자물가지수(PPI)가 시장 예상치를 크게 웃돌았지만 장 초반 하락분을 만회하며 주요 지수가 상승 마감했다.

15일(현지시간) 다우존스30산업평균지수는 전 거래일 대비 1.08% 상승했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 0.33%, 나스닥지수는 0.08% 각각 올랐다. 반면 필라델피아 반도체지수는 0.88% 하락했다.

미국의 9월 PPI는 전월 대비 1.3% 상승하며 시장 예상치인 0.5%를 크게 웃돌았다. 이는 2022년 이후 가장 높은 상승률이다. 근원 PPI 역시 0.7% 올라 시장 전망치인 0.3%를 상회했다.

미국의 9월 소매판매는 전월 대비 0.8% 증가하며 예상치를 웃돌았지만 핵심 소매판매 증가율은 0.1%에 그쳐 시장 전망치인 0.3%를 밑돌았다. 물가 상승 압력이 여전히 높은 것으로 나타났지만 시장에서는 AI 기업의 수익성과 자금조달 문제에 더 주목하는 흐름이 이어졌다.

한 연구원은 "지난 2~3일 전부터 주식시장에서는 매크로보다 펀더멘털 이슈가 주가 방향성의 키를 잡은 환경으로 이동한 상태"라고 설명했다.

실제 미국 10년물 국채금리는 전 거래일 대비 12.7bp(1bp=0.01%포인트) 하락한 5.06%를 기록했다. 연방준비제도(Fed·연준) 인사들의 완화적인 발언과 기술주 약세에 따른 안전자산 선호가 금리 하락에 영향을 미쳤다.
임정은 KB증권 연구원은 16일 보고서에서 미국의 9월 생산자물가지수가 예상치를 크게 웃돌았지만 시장은 AI 기업의 수익성과 부채 부담에 주목하면서 물가 지표의 영향이 제한적이었다고 분석했다.

임 연구원은 미국 10년물 국채금리 하락과 관련해 "기술주 급락에 안전자산 선호심리가 부각되며 하락했다"고 설명했다.

KB증권에 따르면 달러인덱스는 102.00으로 0.54% 하락했다. 반면 서부텍사스산원유(WTI)는 중동 지역의 공급 불안과 미국 원유 재고 감소 영향으로 3.03% 상승한 배럴당 97.97달러를 기록했다. WTI는 6거래일 연속 상승세를 이어갔다. 국제유가 상승과 미국의 물가 부담이 이어지고 있다는 점은 국내 증시의 반등을 제한할 수 있는 요인으로 꼽힌다.

◆ 젠슨 황 발언에 AI주 낙폭 축소…반도체 업종 회복 주목

국내 증시의 반등 여부를 결정할 또 다른 변수는 미국 AI 및 반도체 관련주의 주가 흐름이다. 최근 글로벌 증시에서는 AI 인프라 투자 확대에 따른 자금조달 부담과 수익성에 대한 우려가 커지면서 관련 기업들의 주가 변동성이 확대됐다.

특히 AI 클라우드 인프라 기업 코어위브의 재무 건전성에 대한 우려가 시장 전반으로 확산되면서 AI 관련 기업들의 투자 지속 가능성에 대한 의문도 커졌다. 그러나 엔비디아 최고경영자(CEO) 젠슨 황이 코어위브의 재무 상황에 대해 긍정적으로 평가하면서 관련 기업들의 주가가 일부 회복됐다.

젠슨 황 CEO는 코어위브에 대한 추가적인 재정 지원이 필요하지 않을 것이라는 취지로 발언했다. 이에 코어위브 주가는 15일 약 6% 상승하며 전날 15% 급락에 따른 낙폭을 일부 만회했다.

임 연구원은 "젠슨 황이 코어위브에 재정 지원은 필요 없을 것이라고 언급하면서 AI 관련 투자심리가 개선됐다"고 설명했다.

미국 반도체 기업 마이크론도 1.87% 상승했다. 반면 엔비디아는 1.84%, AMD는 1.50%, 브로드컴은 0.55% 각각 하락했다. 미국 반도체 업종 전체가 상승세로 돌아선 것은 아니지만 장 초반 약세를 보였던 일부 종목이 낙폭을 줄였다는 점에서 국내 반도체주에도 영향을 미칠 것으로 예상된다.

한 연구원은 "젠슨 황의 코어위브에 대한 긍정적인 발언으로 AI, 반도체주들의 주가 불안이 진정된 점은 안도 요인"이라고 평가했다. 다만 "그의 발언만으로는 AI 투자 수익성, 재정 건전성의 우려를 완전히 해소하는 데 한계가 있다"며 코어위브와 오라클 등 AI 클라우드 업체들의 신용부도스와프(CDS) 프리미엄 변화를 확인할 필요가 있다고 설명했다.

국내 증시에서도 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주의 주가 회복 여부가 중요할 전망이다. 최근 외국인 매도세가 반도체 업종에 집중됐던 만큼 해당 종목에서 매도 규모가 축소되는지가 지수 반등의 지속성을 판단하는 기준이 될 것으로 보인다.

◆ 코스피 5100선 저점권 전망…3분기 실적이 관건

증권가에서는 단기 반등 가능성과 별개로 국내 증시의 실적 전망에 대한 불확실성이 해소돼야 안정적인 회복이 가능할 것으로 보고 있다.

특히 코스피가 최근 7거래일 동안 20% 넘게 하락하면서 지수의 적정 수준에 대한 관심도 높아지고 있다.
키움증권은 현재 코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 4.24배로 2000년 이후 가장 낮은 수준이지만 이를 근거로 지수의 저점을 판단하기는 어렵다고 분석했다.

반도체 업종을 중심으로 2027~2028년 이후 이익 증가세가 유지될 수 있을지에 대한 의구심이 커지고 있기 때문이다. 현재의 높은 기업이익 추정치가 실제 실적으로 이어질 수 있는지 확인이 필요하다는 설명이다. 이에 키움증권은 PER보다 주가순자산비율(PBR)을 활용해 지수의 저점권을 판단하는 것이 적절하다고 평가했다.

한 연구원은 "선행 PBR 1.0배에 해당하는 5100포인트선이 지수 저점권일 것으로 판단한다"고 밝혔다.
이어 "국내 기업들의 구조적인 수익성 훼손이 발생하지 않는다면 선행 PBR 1.0배를 기본적인 하단 시나리오로 설정하는 것이 맞다"고 설명했다.

다만 신용거래에 따른 반대매매와 추가적인 매도 물량이 발생할 경우 지수가 일시적으로 더 하락할 가능성도 배제할 수 없다고 진단했다.

향후 시장에서는 이달 예정된 미국 주요 빅테크 기업들의 3분기 실적 발표가 중요한 변수가 될 전망이다. AI 인프라 투자 규모와 수익성, 향후 설비투자 계획 등이 확인되는 과정에서 반도체 기업들의 중장기 실적 전망도 영향을 받을 수 있기 때문이다.

AI 분석에 따르면 이날 국내 증시는 최근 7거래일 연속 급락에 따른 가격 부담 완화와 미국 증시 반등, 장기금리 하락을 바탕으로 기술적 반등을 시도할 전망이다. 다만 AI 기업들의 수익성과 자금조달 우려가 완전히 해소되지 않은 가운데 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주에서 외국인 매도세가 줄어드는지가 지수의 반등 강도를 결정할 것으로 예상된다.

nylee54@newspim.com