[리포트 브리핑]카카오뱅크, '양호한 이자이익 vs. 부진한 비이자이익' 목표가 28,000원 - 메리츠증권

기사입력 : 2026년05월07일 08:32

최종수정 : 2026년05월07일 08:44

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 07일 카카오뱅크(323410)에 대해 '양호한 이자이익 vs. 부진한 비이자이익'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 28,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 12.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 카카오뱅크 리포트 주요내용
메리츠증권에서 카카오뱅크(323410)에 대해 '1Q26 당기순이익 1,873억원, 컨센서스 상회. 성장성 확인 필요: 적정주가를 28,000원으로 상향한다. NIM 개선 기반 실적 추정치 상향 및 글로벌 Peer valuation 상승을 반영했다. 올해 인식한 일회성 이익 (26E 순이익 +22.5% YoY 추정) 및 동사의 26년 목표 주주환원율 50%를 고려해볼 시, 올해 유의미한 DPS 상승을 기대볼 수 있다 (26E 620원; +34% YoY, 배당수익률 2.5%). 다만 투자의견은 Hold를 유지한다. 궁극적으로 동사의 Valuation 매력도가 제고되기 위해서 는 1) 은행 부문 측면에서 개인사업자 중심 대출성장률 확대 여부 및 2) 비이자이익 측면에서는 플랫폼 수익 이익 기여도 확대 및 현 시장금리 추이 상 자금운용손익 변동성 축소 등 본업에서의 성장성 확인이 필요하다.
'라고 분석했다.

◆ 카카오뱅크 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 24,000원 -> 28,000원(+16.7%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 조아해 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 28,000원은 2026년 02월 05일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 24,000원 대비 16.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 08월 07일 29,000원을 제시한 이후 하락하여 26년 02월 05일 최저 목표가인 24,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 28,000원을 제시하였다.

◆ 카카오뱅크 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 30,100원, 메리츠증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 28,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 30,100원 대비 -7.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 26,000원 보다는 7.7% 높다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 카카오뱅크의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 30,100원은 직전 6개월 평균 목표가였던 29,200원 대비 3.1% 상승하였다. 이를 통해 카카오뱅크의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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