[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 27일 더블유게임즈(192080)에 대해 '26년 로스베가스 + 캐주얼 성장 + 플랫폼비율 하락'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 더블유게임즈 리포트 주요내용
교보증권에서 더블유게임즈(192080)에 대해 '4Q25 매출은 1,951억원(YoY +25.2%, QoQ +4.8%), 영업이익은 604억원 (YoY -0.1%, QoQ +2.2%)로 시장 예상치(매출 1,953억원, 영익 614억원) 부합 예상. 26년 동사는 매출 성장과 비용 감축의 효과를 동시에 누릴 것으로 전망. 매출(YoY +11.6% 추정)은 3Q25 연결 편입된 와우게임즈의 온기 반영 뿐 아니라, 아이게이밍 및 캐주얼(팍시게임즈) 매출 성장이 견인할 것으로 전망. 아이게이밍 매출은 2025년 신규 브랜드 없이도 마케팅 역량을 통해 YoY +92.2% 성장한 것으로 추정하며, 26년은 4번째 브랜드인 ‘로스베가스’의 영국 시장 출시를 통해 YoY +35.0% 성장 전망. 캐주얼 매출은 ‘위글 이스케이프’ 및 ‘컬러 슈터’ 등 성공 사례와 같이 팍시게임즈 산하 AI 랩의 빠른 출시 전략을 통해 YoY +67.3% 성장 전망. AI를 활용해 2~3명 규모의 초소형 개발팀이 짧은 주기로 시장 트렌드에 맞는 게임을 출시하는 전략으 로, 다양한 캐주얼 신작을 연간 20종 이상 출시하는 것이 회사의 목표. ‘위글 이스케이프’는 출시 후 3개월간 누적 다운로드 300만 건, 누적 매출 35억원을 기록한 것으로 추정. 한편 지속적인 DTC 비중 상승과 인앱 광고 매출 비중 증가, 아이게이밍 매출 성장으로 매출 대비 플랫폼비율은 26년 20.7%(YoY -2.8%p)을 기록할 것으로 전망하며, 현재 진행중인 권고사직 영향으로 M&A 이후 퇴직위로금을 제외한 인건비 증가는 제한적일 것으로 전망.'라고 분석했다.


◆ 더블유게임즈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 70,000원 -> 70,000원(0.0%)
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 70,000원은 2025년 10월 21일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 70,000원과 동일하다.


◆ 더블유게임즈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 69,091원, 교보증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 70,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 69,091원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 69,091원은 직전 6개월 평균 목표가였던 69,091원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 더블유게임즈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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