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질문 : 12월 9일 중국증시 인사이트 알려줘.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 12월 9일 중국증시는 단기적으로 뚜렷한 방향성보다는 대외 변수 경계와 정책적 기대가 상하단 요인으로 혼재하는 가운데 '변동성은 크지만 지수는 제한된 범위에서 등락'하는 흐름을 보일 가능성이 크다.

▶ 대외 변수 경계감 

대외 변수 측면에서는 다음과 같은 압박 요인이 있다. 

12월 미국의 금리인하 가능성 우위 전망에도 불구하고, 미국 국채금리가 최근 3거래일 연속 상승하면서 중국증시에는 자본유출 압박이 확대될 수 있다. 

여기에 일본 아오모리현 앞바다에서 규모 7.2 지진이 발생하면서 엔화하락과 달러상승 등의 글로벌 자금 이동이 감지되고, 안전자산·위험자산 간 재조정이 나타난 것으로 판단된다. 동북아 전반에 대한 리스크 프리미엄이 일시적으로 확대될 경우, 중국 증시에도 단기 조정 압력이 가중될 수 있다.

간밤 미국 도널드 트럼프 대통령이 중국에 엔비디아의 인공지능(AI) 칩 H200 수출을 허용하면서 단기적으로는 중국 반도체주에 호재가 될 수 있어 주목된다. 다만, 중장기적으로는 수출 허용이 '정책 완화'가 아니라 정치적 타협에 따른 제한적 라이선스인 만큼, 미국 정책이 다시 바뀌면 언제든 공급이 끊길 수 있는 불확실성이 존재한다. 미국 의존도가 다시 높아지며 중국 반도체의 기술국산화가 늦춰질 수 있고, 언제든 제재 리스크가 되살아날 수 있어 중·장기적으로는 구조적 악재 요소도 함께 존재한다는 진단이 나온다.

▶ 국내 정책 기대감

12월 2026년 경제정책 방향을 논의하는 중대 회의 개최가 예정된 '정책 슈퍼위크'를 앞두고 정책 모멘텀 확대 기대감이 커진 가운데, 중국 당국은 2026년 경제운영 방향과 함께 증권사 레버리지 운용 한도 규제 완화를 검토 중이며, 푸젠성의 추가 대만 우호책 마련하는 등 지속적인 정책 마련에 나서고 있다. '자본시장 활성화–레버리지 관리 완화–지역 경기 부양' 패키지를 병행하는 흐름이 포착된다.

이는 중장기적으로는 증시 친화적 환경 조성되면서 특히 증권·브로커리지, 금융·인프라 관련 종목에 우호적인 재료로 작용할 전망이다. 아울러 인프라·부동산 연계 금융, 대형 국유기업 중심의 가치주에 대해 리레이팅 기대감을 키우는 요인으로 작용할 수 있다. 

▶ 9일 중국증시 시나리오 

이 모든 요소를 종합하면 12월 9일 중국증시의 기본 시나리오는 다음과 같이 정리할 수 있다.

①지수 : 전일 미국·유럽 금리 재상승과 일본발 리스크를 반영해 장 초반 약세 출발 가능성이 크나, 오후 들어 정책 기대·저가 매수 유입으로 낙폭을 상당 부분 축소하는 '하락 후 반등 혹은 강보합' 흐름이 유력하다.

② 섹터 : 증권·브로커리지, 인프라·정책 수혜주, 일부 국유 대형 가치주는 상대적 강세를 보일 가능성이 있다. 중국 반도체주는 단기적 상승모멘텀이 확대될 수 있으나, 중장기적 불확실성이 존재해 상단이 제한될 수 있다. 

③ 수급 : 해외 자금은 미국 금리 상승과 달러 강세를 반영해 순유출 내지 관망세가 이어질 가능성이 있으며, 지수 방어는 정책 기대를 등에 업은 내수 기관·국가팀 중심으로 이뤄질 공산이 크다.

※ 주목할 9일 데일리 이슈 : [중국증시 데일리 이슈(12.9)] 2026년 경제업무 방향, 증권기관 레버리지 제한 완화, 푸젠성 추가 대만 우호책 마련, 10개 상장사 이슈 등 클릭!

pxx17@newspim.com