[뉴욕 주간 프리뷰] FOMC 3가지 초점 ①'뉴스에 팔자?'

기사입력 : 2025년09월15일 10:49

최종수정 : 2025년09월15일 11:20

정책금리 인하 속도 초점, 점도표 등 단서
6월 점도표에선 올해 2회, 내년 1회 예상
성명서에선 고용시장 리스크 비중 키울까
옵션시장 FOMC 당일 변동폭 1% 상정

이 기사는 9월 15일 오전 10시47분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 이번 주 미국 주식시장은 연방준비제도(연준)의 17일(현지시간) 통화정책 회의 결과에 주목한다.

이번 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 정책금리 25bp 인하는 확실시 된 것으로 평가되는 가운데 점도표와 성명서 문구 등을 통해 드러날 향후 인하 속도에 대한 신호가 초점이 된다.

◆점도표 초점

투자자들은 먼저 FOMC 위원들의 시기별 정책금리 전망을 담은 '점도표(분기별 경제전망요약<SEP>에 포함돼 공표)' 중앙값을 통해 인하 속도를 가늠할 것으로 전망된다.

미국 주요 주가지수 및 자산군 시세의 기간별 변동률, 주간은 WEEK [자료=에드워드존스]

S&P500 각 업종 시세(관련 ETF 기준)의 기간별 변동률, 주간은 1W% [자료=코이핀]

6월 점도표 공개 당시 위원들이 예상하는 올해 말과 내년 말 정책금리 수준은 각각 3.9%와 3.6%로 제시된 적이 있다. 지금의 정책금리 4.25~4.5%에서 올해 2회, 내년 1회 추가 인하를 예고한 셈이다.

현재 금융시장은 이보다 빠른 인하 속도를 기대 중이다. 올해 인하 폭은 종전 점도표가 시사한 바와 같이 2회 정도를 상정하고 있지만 내년은 3회 추가 인하를 전망 중이다.

로이터통신이 11일 공개한 이코노미스트 설문 결과에 의하면 107명 중 60%가량인 64명이 올해 2회를 예상했다. 또 내년에 대해서는 3회 추가 인하(중앙값)를 전망했다. 이 전망에 따르면 점도표상 중앙값으로 각각 3.9%와 3.1%가 된다.

중립금리 추정치(Longer run)도 초점이 된다. 다만 전문가들은 중립금리 추정치로 종전과 동일한 3%가 제시될 것으로 본다.

◆성명서와 기자회견

성명서 문구상에서는 '고용시장 리스크'의 문장 비중을 높일지가 초점이다. 지난 8월 제롬 파월 연준 의장은 잭슨홀 연설에서 '고용시장 리스크 부각'을 언급해 '9월 인하' 기대감을 키웠다.

직전 FOMC 회의가 열렸던 7월 당시 연준은 성명서에서 '고용시장 상황이 견고하게 유지되고 있다'면서도 '불확실성이 높고 이중책무에서 발생할 수 있는 양쪽(상반된) 위험에 대해 주의를 기울이고 있다"고 했다.

FOMC 회의 뒤 예정된 기자회견에서도 파월 의장이 최근 고용시장 악화에 대한 경계감 수위를 어느 정도로 할지에 초점이 모인다. 파월 의장은 8월 잭슨홀 연설에서 "리스크 균형이 약간 고용 쪽으로 이동했다"고 했다.

*지난주 투자자들의 주목을 모은 고용 관련 지표는 미국 노동통계국의 취업자 수 하향 발표였다. 관련 결과에서 올해 3월까지 12개월 동안의 신규 취업자 수 총 91만1000명 하향 수정돼 금융시장의 예상 80만명을 웃돌았다. 이 발표대로라면 신규 취업자 수가 월평균 7만6000명이 과대 집계되고 있었던 셈이다.

◆'셀더뉴스?'

일부 전문가는 금융시장이 적극적인 정책금리 인하를 기대 중인 상황에서 향후 인하 속도에 대해 오히려 모호하거나 신중한 입장이 나와 시세 변동성이 거칠어질 가능성도 경계하고 있다.

최근 금융시장에서는 고용시장 악화를 시사하는 통계들이 잇달아 나오자 완화적인 통화정책 기대에서 비롯되는 위험 선호 분위기가 두드러졌다.

지난주 미국 국채시장에서는 10년물 금리가 11일 장중 4%를 밑돌았고 주가지수 S&P500은 6500선을 돌파해 11일까지 최고가를 거듭 경신했다.

IUR캐피털의 가레스 라이언 매니징 디렉터는 "[점도표에서] 연말까지 추가 인하와 내년 1분기 인하가 확인된다면 주식시장의 큰 반응은 없을 것"이라면서도 "1분기 금리 인하에 대해 덜 명확하다면 거칠게 변동할 가능성이 있다"고 봤다.

옵션시장에서는 이미 '9월 25bp 인하' 기대가 금융시장 시세에 반영됐다고 보고 소위 '셀더뉴스(뉴스에 팔자)' 분위기 가능성에 베팅 중이다.

블룸버그통신에 따르면 옵션 가격에 상정된 당일 S&P500의 예상 상하 변동폭은 약 ±1%다. 예상대로 발표돼도 재료 확인에 따른 포지션 청산의 규모가 비교적 클 것으로 본다는 이야기다. 3주 만에 가장 큰 움직임이 예고된 셈이라고 한다.

JP모간의 트레이딩 데스크는 "셀더뉴스 이벤트로 전환할 수 있다"고 봤다.

▶②편에서 계속됨

bernard0202@newspim.com

[관련기사]

[뉴욕 주간 프리뷰] FOMC 3가지 초점 ②계속되는 낙관론

[관련키워드]

미국주식 연준 fomc s&p500 다우 나스닥 미국국채

GAM - 해외주식 투자 도우미

[AI의 종목 이야기] 룰루레몬 주가 13% 급락, '나이키 출신' 새 CEO 불신

나이키 1400명 감원…대부분 기술직

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

금연구역 내 모든 담배 사용 불가 [세종=뉴스핌] 신도경 기자 = 24일부터 '연초의 잎'으로 만든 담배뿐 아니라 연초나 니코틴이 들어간 모든 제품이 담배로 규정돼 금연구역에서 모든 담배제품을 사용할 수 없다. 이날 보건복지부에 따르면, '담배사업법' 개정안 시행으로 '연초'나 '니코틴'뿐 아니라 '연초의 잎'에서 유래하지 않은 제품 역시 연초의 잎 소재 담배와 동일하게 담배에 포함된다. 기사 이해를 돕기 위해 생성형 AI로 제작한 이미지 [일러스트=제미나이] 담배의 정의가 확대됨에 따라 담배 제조업자와 수입판매업자는 담뱃갑 포장지와 담배에 관한 광고에 경고 그림이나 경고문구 내용을 표기해야 한다. 또한 담배에 대한 광고는 잡지 등 정기간행물에 품종군별로 연 10회 이내·1회당 2쪽 이내로 게재해야 한다. 행사 후원, 소매점 내부, 국제항공기·국제여객선 내에만 제한적으로 허용된다. 여성과 청소년을 대상으로 하는 광고나 행사 후원은 금지된다. 광고에는 담배 품명, 종류, 특징을 알리는 것 외의 내용이나 흡연을 권장·유도하거나 여성이나 청소년을 묘사하는 내용 등을 모두 포함할 수 없다. 만일 담배에 가향 물질이 포함되는 경우 이를 표시하는 문구·그림·사진을 제품의 포장이나 광고에 사용할 수 없다. 건강경고 또는 광고에 대한 규제를 위반할 경우는 1년 이하의 징역 또는 1000만원 이하의 벌금이 부과될 수 있다. 가향물질 표시 금지에 대한 규제를 위반할 경우는 500만원 이하의 과태료가 부과된다. 기사 이해를 돕기 위해 생성형 AI로 제작한 이미지 [일러스트=제미나이] 담배 자동판매기는 '담배사업법'에 따라 설치장소나 거리기준 등 요건을 갖춰 소매인 지정을 받은 자만 설치할 수 있다. 담배 자동판매기는 18세 미만 출입금지 장소, 소매점 내부, 19세 미만인 자가 담배 자동판매기를 이용할 수 없는 흡연실에만 설치할 수 있다. 성인인증장치도 부착해야 한다. 담배에 대한 광고물은 소매점 외부에 광고내용이 보이게 전시 또는 부착할 수 없다. 담배 자동판매기 설치 기준을 위반하면 500만원, 성인인증장치 미부착은 300만원의 과태료가 부과된다. 흡연자는 금연구역에서 모든 담배제품을 사용할 수 없다. 금연구역에서 담배제품을 사용할 경우 10만원 이하의 과태료가 부과될 수 있다. 한편, 복지부는 당초 지방자치단체의 담배 규제 사항을 점검·단속하려고 했으나 현장의 혼란을 막기 위해 오는 6월 23일까지 계도기간을 두기로 했다. 담배자판기 설치나 성인인증장치 부착 기준 준수 등을 집중적으로 안내한다. 복지부 관계자는 "재고가 소진될 때까지 다소 시간이 걸려 생산 제품에 새로 표시하는 것이 어려운 점을 고려했다"고 설명했다. sdk1991@newspim.com 2026-04-24 09:40

사진

SK하이닉스 '과열 vs 추가 랠리' 갈림길 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= SK하이닉스가 사상 최대 실적을 발표한 가운데, 시장의 관심이 실적 자체를 넘어 향후 주가 흐름으로 빠르게 이동하고 있다. 이달 들어 약 37%에 육박하는 상승세를 이어온 만큼, 이번 실적이 추가 상승으로 이어질지 여부가 핵심 변수로 떠오른 모습이다. 24일 한국거래소에 따르면 SK하이닉스는 전날 장중 126만7000원까지 오르며 신고가를 경신한 뒤, 0.16% 오른 122만5000원에 거래를 마쳤다. 이달 1일 89만3000원이던 주가는 약 37.1% 상승하며 단기간 가파른 오름세를 나타냈다. 이번 실적은 매출과 수익성 측면에서 모두 시장 기대를 뒷받침하는 수준으로 평가된다. SK하이닉스는 1분기 매출 52조5763억원, 영업이익 37조6103억원, 순이익 40조3459억원을 기록했다. 분기 매출이 50조원을 넘어선 것은 처음이며, 영업이익률은 72%로 창사 이래 최고치를 경신했다. 전년 동기 대비 영업이익은 405% 증가하며 실적 성장세가 뚜렷하게 확인됐다. 다만 이날 주가는 하락 출발한 뒤 장중 등락을 거듭하다가 강보합으로 마감하며, 실적 발표 직후 상승 흐름이 곧바로 이어지지는 않는 모습을 보였다. 이는 시장의 기대가 이미 실적 수치 이상으로 선반영돼 있었던 영향으로 분석된다. 실제로 SK하이닉스 주가는 연초 60만원대 중반에서 출발해 90만원대를 거쳐 120만원대까지 올라서는 등 올해 들어 뚜렷한 상승 추세를 이어왔다. 실적 발표 전 삼성증권은 영업이익 40조2090억원을, KB증권은 40조830억원을 예상하는 등 주요 증권사들은 40조원대 이익을 전망해왔다. 키움증권과 흥국증권 역시 유사한 수준의 추정치를 제시했다. 실제 실적은 시장 예상 범위 내에서 확인됐지만, 주가 측면에서는 이미 반영된 기대를 점검하는 흐름이 나타난 것으로 해석된다. 김지현 다올투자증권 연구원은 "4월 이후 코스피가 약 27% 상승하는 과정에서 협상 기대감과 반도체 실적 모멘텀이 상당 부분 선반영됐다"고 분석했다. 이를 단순 조정으로 보기보다 상승 이후 흐름을 점검하는 과정으로 해석하는 시각도 적지 않다. 김선우 메리츠증권 연구원은 "1분기 실적은 사상 최대 수준으로 시장 기대에 부합했다"며 "본격적인 이익 증가는 2분기부터 나타날 것"이라고 말했다. 중장기 성장 스토리는 여전히 유효하다는 평가다. SK하이닉스는 실적 발표 콘퍼런스콜에서 인공지능(AI) 수요가 대형 모델 학습 중심에서 실시간 추론 중심으로 확대되고 있으며, 이에 따라 디램(DRAM)과 낸드(NAND) 전반에서 수요 기반이 넓어지고 있다고 밝혔다. 특히 향후 3년간 HBM 수요가 자사 생산능력을 상회할 것으로 전망하며 공급 제약 환경이 이어질 가능성을 시사했다. 증권가의 눈높이도 빠르게 높아지고 있다. DS투자증권 130만원, LS증권 150만원, 하나증권 160만원, 메리츠증권 170만원, 삼성증권과 IBK투자증권 180만원, KB증권 190만원, SK증권 200만원 수준까지 목표주가가 제시됐다. 현재 주가 대비 추가 상승 여력을 열어두고 있다는 평가다. 시장에서는 이번 사이클을 구조적인 변화 흐름으로 보고 있다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 "서버 DRAM과 기업용 SSD 수요 증가로 메모리 가격 상승이 이어지면서 실적 추정치 상향 가능성이 높다"고 전망했다. 이종욱 삼성증권 연구원은 "메모리 산업이 가격 중심 경기민감 산업에서 품질 중심 인프라 비즈니스로 전환되고 있다"며 "중장기 호황과 주주환원 정책이 맞물리며 추가적인 주가 상승 여력이 존재한다"고 분석했다. 밸류에이션 재평가 기대도 이어지고 있다. 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 추진 역시 기업가치 상승 요인으로 거론된다. 회사는 최근 미국 증권거래위원회(SEC)에 ADR 상장을 위한 신청서를 제출했으며, 올해 하반기를 목표로 관련 절차를 진행 중이다. 이를 통해 글로벌 투자자 접근성을 확대하고 투자 재원 확보에 나선다는 전략이다. SK하이닉스의 이번 실적은 향후 주가 흐름을 가늠할 기준으로 작용할 전망이다. 단기적으로는 상승분을 점검하는 흐름이 이어질 수 있지만, 이익 성장 사이클이 지속될 경우 추가 상승 여력도 여전히 유효하다는 분석이다. nylee54@newspim.com 2026-04-24 07:54