[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 01일 SK텔레콤(017670)에 대해 '유심 해킹 위험 노출 사태의 역발상이 필요한 국면'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK텔레콤 리포트 주요내용
KB증권에서 SK텔레콤(017670)에 대해 '목표주가 70,000원, 투자의견 Buy를 유지한다. 유심 해킹 위험 노출 사태가 마무리 국면으로 전환하면서, 부정적 요소들에 대한 과도한 우려가 축소될 것이 기대된다. 현재 일회성 비용 중 유통망에 대한 보상액과 개인정보 보호 관련 과징금에 대한 의견이 분분하다. 한편 2Q25 실적 관련해서는 가입자 이탈에 따른 실적 우려가 있지만, 마케팅 비용이 감소한 한편 감가상각비 등 실적 개선세가 유효하다는 점 감안시 2Q25 실적은 시장 기대를 상회할 것이 예상된다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2Q25 영업이익은 컨센서스를 상회한 5,450억원의 실적 (현재 컨센서스 5,155억원)을 예상한다. 유심 해킹 위험 노출로 인해 이탈한 가입자가 61만여명에 이르는 가운데 이탈 가입자의 평균 ARPU를 50,000원으로 가정시 분기 매출 감소 규모는 450억원 수준으로 보인다. 한편 90만여명을 대상으로 한 유심 교체 비용 역시 400억원 수준의 일회성 비용으로 반영될 것으로 판단한다. 게다가 5월 6일부터 신규 가입과 번호이동 영업이 50여일간 중단되면서 마케팅 비용 지출 감소가 예상된다. 지난 1Q25 SK텔레콤은 마케팅 비용으로 7,194억원을 지출하였다. 2Q25 실적만 놓고 보면 일회성 비용과 매출액 감소에도 영업중단 기간 동안 마케팅 비용 절감 효과가 발생하면서 이익 개선 효과가 있었을 것으로 판단한다.'라고 밝혔다.


◆ SK텔레콤 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 70,000원 -> 70,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
KB증권 김준섭 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 70,000원은 2025년 05월 13일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 70,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 17일 70,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 11월 21일 최고 목표가인 75,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 70,000원을 제시하였다.


◆ SK텔레콤 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 68,618원, KB증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 70,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 68,618원 대비 2.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 미래에셋증권의 75,000원 보다는 -6.7% 낮다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 SK텔레콤의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 68,618원은 직전 6개월 평균 목표가였던 71,429원 대비 -3.9% 하락하였다. 이를 통해 SK텔레콤의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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