[GAM] '고배당주' 버라이존 ② 월가 "역사상 최고의 해" 매수 추천

기사입력 : 2024년01월10일 18:31

최종수정 : 2024년01월10일 18:31

2024년 무선통신 산업 경쟁 완화 전망
후불요금제 가입자 순증가세 개선 기대
광대역망 가입자 증가세 AT&T 추월

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 월가 투자은행(IB) 키뱅크 캐피털 마켓츠는 지난 2일 "새해, 새로운 버라이존"이라는 제목의 투자 메모에서 올해 무선통신 시장의 경쟁 부담이 완화된 가운데 모바일 후불요금제 가입자의 순증가세가 한층 가팔라질 수 있다며 버라이존 커뮤니케이션스(종목명: VZ)에 대한 투자의견을 '섹터 비중'에서 '비중 확대'로 상향 조정했다.

밸류에이션이 역사적 저점 수준인데다 높은 배당수익률로 배당 매력이 커지고 있는 버라이존에 대해 키뱅크는 긍정적인 2024년 전망을 근거로 향후 12개월 목표주가를 45달러로 제시했다. 5일 종가인 40.20달러에서 12% 추가 상승을 점친 셈이다. 버라이존의 광대역 초고속인터넷(브로드밴드) 가입자 증가세가 경쟁사 AT&T(T)를 크게 앞지르는 점도 지적했다.

버라이존 매장 [사진=블룸버그]

브랜든 니스펠이 이끄는 키뱅크 애널리스트들은 "2024년이 버라이존의 최근 역사상 최고의 해가 될 것"으로 예상하며, 후불요금제 가입자 증가, 안정적인 서비스 해지율, 디바이스 프로모션 감소, 이용자당 평균 매출(ARPU) 증가, 자본지출 감소 등을 긍정적 전망의 이유로 꼽았다.

구체적으로 애널리스트들은 지난해 보합 수준이었던 조정 EBITDA(이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익)이 올해 2% 이상 증가해 2018년 이후 두 번째로 빠른 성장률을 기록할 것으로 전망했다. 기업가치(EV, 시가총액+순차입금)를 세전영업이익(EBITDA)으로 나눈 값(포워드 EV/EBITDA)이 6.25배로 3년 평균인 6.9배에 비해 역사적으로 낮은 수준이라는 점을 언급하며 밸류에이션 매력도 강조했다.

특히 매월 요금이 반복적으로 청구되는 모바일 후불요금제 가입자 증가세가 업계 평균 이상의 속도로 지속될 것이란 전망에 주목할 만하다. 후불요금제 시장에서 버라이존의 점유율은 2019년 41% 이상에서 2023년 약 36%로 감소했는데, 키뱅크는 앞으로 가입자 순증가세가 꾸준히 개선될 것으로 보고 있다.

브로드밴드 모멘텀도 장점이다. 키뱅크는 브로드밴드 부문에서 전반적으로 통신 사업자들이 케이블 사업자로부터 시장 점유율을 확보하고 있다고 지적했다. 특히 버라이존은 5G와 파이오스(Fios, IPTV 서비스)를 포함하여 2023년 100만개 이상의 연결을 추가한 것으로 추산된다. 반면 AT&T는 지난해 전체적으로 브로드밴드 연결이 감소한 것으로 추정되며, 이러한 추세는 올해도 계속될 전망이다.

2024년 무선통신 업계의 경쟁 강도가 그리 높지 않은 상황에서 배당과 부채 상환에 필요한 상당한 수익 창출이 기대되는 대목이다. 월가에서는 올해 버라이존의 잉여현금흐름이 190억달러로, 시가총액의 11.5%에 육박할 것으로 예상한다.

매출 감소에도 불구하고 배당금 지급이 위태롭지 않을 정도로 현금 흐름을 잘 관리한다는 점에 월가는 점수를 준다. 2023년 첫 9개월 동안 버라이존의 매출은 전년 동기 대비 약 3% 감소했으나 잉여현금흐름은 146억달러로 18% 증가했다. 이처럼 탄탄한 현금 흐름 창출을 통해 버라이존은 부채를 상환하고 배당을 지급한다.

이를 바탕으로 현재 6.62%인 배당수익률은 다우지수에 편입된 30개 종목 가운데 최고 수준이지만 지속 가능할 것으로 보인다. 나아가 전문가들은 버라이존이 2024년 부채를 줄이고 2025년에는 자사주 매입이 가능할 것으로 내다보고 있다.

3일 뉴욕증시 장 마감 후 울프 리서치는 버라이존의 목표주가를 월가 최고가인 46달러(14.43% 상승 전망)로 제시하면서 '동종업체 수익률'에서 '시장수익률 상회'로 투자등급을 높였다.

울프 리서치의 피터 수피노 애널리스트는 버라이존의 주요 지표 개선, 자본지출 감소, 레버리지 감소와 함께 업계의 '질서 있는' 세분화를 투자의견 업그레이드의 근거로 삼았다.

거시적인 측면에서 볼 때 휴대폰 업그레이드에 대한 소비자들의 열망과 역사적으로 낮은 수준의 고객 이탈률 덕분에 빅3 통신사가 신규 가입자를 대상으로 하는 프로모션을 감당하기 수월해졌다고 울프 리서치는 진단했다.

회사 차원에서 볼 때는 향후 몇 분기 동안 고객 이탈률, 이용자당 평균 매출(ARPU)을 개선할 수 있는 버라이존의 C-밴드 투자와 새로운 소비자 부문 전략을 긍정적으로 평가하고 있다고 전했다.

수피노는 "5년 전 버라이존과 AT&T 주식을 샀다면 배당금을 포함한다 해도 지금쯤 손해를 봤을 것"이라며 일부 투자자가 이들 주식에 회의적인 점을 인정했다.

하지만 "안정적이고 저평가된 업계 경제"가 버라이존에 대한 자신의 전망을 뒷받침한다면서 "자본지출 감소, 레버리지 감소, 매출 성장세 개선, 월가의 수익 추정치 상향 조정을 보고 있다"고 밝혔다.

AT&T 매장 [사진=블룸버그]

울프 리서치 또한 버라이존의 밸류에이션 매력을 높이 평가했다. 수피노 애널리스트는 버라이존의 주가가 2024년 예상 EBITDA의 6.3배, 예상 순이익의 8.9배에 거래되는 점을 언급하며 "버라이존의 위험 대비 보상 매력이 정말 마음에 든다"고 썼다.

수피노는 업계의 5G 네트워크 구축이 거의 완료됨에 따라 네트워크 투자에 필요한 자금이 줄어들면서 이동통신사들의 재무제표가 개선되기 시작했다고 분석하는 한편 이들이 역사적으로 낮은 고객 이탈률뿐만 아니라 소비자들의 휴대폰 업그레이드 욕구로부터 수혜를 보고 있다고 설명했다.

아울러 버라이존은 디레버리징 추세가 확립된 가운데 실행력이 개선되고 있으며, 무선통신 서비스뿐만 아니라 광케이블과 고정 무선 광대역 사업을 포함한 성장 사업에서 매출의 67%가 발생하고 있는 점을 높이 평가했다.

배당주는 통상 주가 상승 기대감이 낮아 외면받기도 하지만 올해처럼 금리가 차츰 낮아질 것으로 예상되는 시기에 유리한 투자처가 될 수 있다. 특히 버라이존은 강력한 현금 흐름과 높은 배당수익률의 조합으로 인컴 투자자들에게 매력적인 종목이다.

kimhyun01@newspim.com

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이준석, '여성 신체 발언' 파장 [서울=뉴스핌] 신정인 기자 = 이준석 개혁신당 대통령 후보가 28일 "혐오나 갈라치기라는 단어를 자주 사용하면서도 정작 본인의 진영 내 문제에 대해서는 침묵하거나 외면하는 민주 진보 진영의 위선을 지적하지 않을 수 없었다"고 밝혔다. 이준석 후보는 이날 오전 자신의 페이스북에 "저는 어제 TV 토론에서, 평소 성차별이나 혐오 문제에 대해 적극적으로 입장을 밝혀 오신 두 분 후보에게 인터넷상에서 누군가가 했던 믿기 어려운 수준의 발언에 대해 입장을 구했다"며 이같이 말했다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 이준석 개혁신당 대선 후보가 27일 서울 상암 MBC스튜디오에서 열린 21대 대선후보 3차 토론회에 참석해 자리하고 있다. 2025.05.27 photo@newspim.com 이준석 후보는 전날(27일) 마지막 TV 토론에서 이재명 더불어민주당 대통령 후보 아들의 과거 논란을 재조명하면서 여성의 신체와 관련된 표현을 언급했다. 이후 더불어민주당과 민주노동당, 여성단체 등은 해당 발언을 성폭력·언어폭력이라고 비판했다. 조승래 민주당 수석대변인은 서면 브리핑을 통해 "이준석 후보는 결코 방송에서 입을 담을 수 없는 폭력적 표현으로 대선후보 TV토론을 기다려온 국민을 충격에 빠뜨렸다"며 "이 후보의 행태는 어떤 말로도 정당화 될 수 없다. 토론을 빙자한 끔찍한 언어 폭력에 책임져야 할 것"이라고 비판했다. 장혜영 민주노동당 공동선대위원장은 페이스북에 "차마 입에 담기조차 어려운 여성혐오 발언을 공공연히 내뱉은 이준석 후보의 사퇴를 촉구한다"며 "이준석식 반여성정치 퇴진 없이 구조적 윤석열 퇴진은 없다"고 했다. 한국여성의전화도 성명을 통해 "대통령 선거 후보로서 시민 앞에 선 자리에서 여성 시민에 대한 폭력과 비하의 표현을 그대로 재확산한 작태는 결코 용인될 수 없다"고 했다. 이와 관련, 이준석 후보는 "공공의 방송인 점을 감안해 원래의 표현을 최대한 정제해 언급했음에도, 두 후보는 해당 사안에 대한 평가를 피하거나 답변을 유보했다"며 "성범죄에 해당하는 비뚤어진 성의식을 마주했을 때 지위고하나 멀고 가까운 관계를 떠나 지도자가 읍참마속의 자세로 단호한 평가를 내릴 수 있어야 국민이 안심할 수 있다"고 했다. 이어 "왜곡된 성의식에 대해서 추상같은 판단을 하지 못하는 후보들은 자격이 없다고 확신한다"며 "2017년 대선에서도, 돼지발정제 표현과 관련된 논란이 있었지만, 홍준표 후보는 자서전의 표현이 부적절했음을 인정하고 공식적으로 해명하고 사과한 바 있다. 지도자의 자세란, 그와 같이 불편하더라도 국민 앞에서 책임 있는 입장을 밝히는 것"이라고 했다. 개혁신당 위기대응단장인 김연기 변호사도 자신의 페이스북에 "막상 진짜 여성혐오를 한 사례를 가져와 입장을 묻자, 이재명, 권영국 후보는 답변을 회피했다"고 적었다. 그러면서 "이준석 후보는 불편한 진실을 직시했고 공개석상에서 원칙을 들이댔다. 정치적 유불리를 따지지 않고, 상식과 정의의 편에서 질문을 던졌다"며 "그 한 마디로 누가 준비된 지도자인지, 누가 눈치만 보고 국민들을 속이는 정략적 정치인인지를 극명하게 보여줬다"고 말했다. 김 변호사는 "지도자는 위기의 순간에 드러난다. 침묵으로 일관한 이재명 후보는 대통령 자격이 없다"며 "사적 영역의 문제일지라도, 자식의 도덕적 일탈에 대해 공개적으로 책임지지 못하는 자는 공적 권한을 감당할 수 없다"고 지적했다. allpass@newspim.com 2025-05-28 08:51

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정치색 논란 부른 카리나 빨간 점퍼 [서울=뉴스핌] 최문선 인턴기자 = 걸그룹 에스파 멤버 카리나가 올린 한 장의 사진이 예상치 못한 정치색 논란으로 번졌다. 카리나는 27일 자신의 인스타그램에 장미 이모티와 함께 일본 거리에서 찍은 사진을 올렸다. 사진 속 카리나는 빨간색으로 숫자 2가 적힌 점퍼를 입고 있다. 해당 게시물은 빠르게 삭제됐다. [서울=뉴스핌] 최문선 인턴기자 = 사진을 올렸다가 급하게 삭제한 에스파 카리나. [사진=카리나 SNS 캡처] 2025.05.28 moonddo00@newspim.com 카리나의 '빨간 점퍼+숫자 2' 사진 논란은 단순한 일상 사진이 선거를 앞둔 민감한 시기에 정치적 해석으로 번진 사례다. 이번 논란을 두고 "유명인은 신중해야 한다"는 의견과 "과도한 해석은 자제해야 한다"는 목소리가 맞서고 있다. 카리나 팬덤은 28일 "정치적 프레임과 온라인 혐오 속에서 여자 연예인이 희생되면 안된다"며 "한 여자 연예인의 SNS 게시물이 특정 정치적 의미로 해석되며 논란이 확산됐다"고 성명문을 냈다. 이어 "표현의 자유는 결코 누군가의 명예와 존엄을 훼손하는 방식으로 행사되면 안된다"고 덧붙였다. 이 모습에 일부 누리꾼들은 "애국 보수 카리나", "오늘부터 팬"이라고 댓글을 달고 특정 정당 후보를 지지하는 것 아니냐며 추측했다. 반면, "다 정치색으로 해석하는 건 피곤하다", "추측이 지나치다" 등의 반응도 많다. 3년전인 지난 대선 기간에 그룹 몬스타엑스 민혁은 공식 팬카페에서 빨간색 하트 이모지를 게시했다가 특정 정당을 지지하는 것이 아니냐는 의혹을 받았다. 이에 민혁은 "쓸데 없는 데에 의미 부여하지 마라. 시간 낭비다. 마음 그대로 봐라. 아이돌 정치 얘기 안 한다고 몇 번 얘기했다"며 불쾌함을 드러내기도 했다. 에스에프나인(SF9) 다원은 유 소통 어플 닉네임을 '2상혁'이라고 교체해 "대놓고 2번을 지지한다고 티를 냈다"는 의혹을 받았다. 배우 정호연은 '1번'이라고 적힌 종이가 붙은 바닥 사진을 게재해 역시 대선 당일 특정 후보 지지 의사를 밝힌 것이 아니냐는 의혹을 받기도 했다. [서울=뉴스핌] 최문선 인턴기자 = 당시 태연은 인스타그램 스토리. [사진=태연 SNS] 2025.05.28 moonddo00@newspim.com 지난 22대 국회의원선거에서는 더보이즈 주연에 대한 '특정 정당' 정치색 논란이 불거지기도 했다. 주연은 개표 도중 유료 소통 어플 프로필 사진과 상태 메시지를 변경했다. 사진 속 주연은 빨간색 후드 티를 입고 있었다. 이후 해당 프로필은 빛삭(빛의 속도로 삭제)됐지만 누리꾼들은 "무슨 생각으로 올린거지", "멀리 안 나간다" 등의 반응을 보였다. 그룹 뉴진스 멤버 혜인은 동료 하니의 국정감사 출석 이후 팬 소통 플랫폼 '포닝'의 프로필 사진을 '파란색 버니즈'로 변경해 때아닌 '정치색' 논란에 휩싸이기도 했다. 가수 태연은 제21대 국회의원선거를 하루 앞둔 날 자신의 인스타그램 스토리를 통해 'BLUE'라는 문구와 함께 파란색 가디건을 입고 찍은 사진을 공개해 특정 정당에 대한 지지 의사 표현 논란이 일었다. 배우 정우성은 인스타그램을 통해 드넓은 모래사장 한 가운데 투표 도장 마크가 선명하게 그려져 있는 파란 바다 사진을 공개, 누리꾼들은 특정 정당의 투표를 독려한 것이라고 추측하기도 했다. moonddo00@newspim.com 2025-05-28 09:50