[GAM] '고배당주' 버라이존 ① 다우지수 1위 배당수익률

기사입력 : 2024년01월10일 18:30

최종수정 : 2024년01월10일 18:31

9월에 분기 배당금 66.50센트로 인상
다우지수 30개 종목 중 최고 배당수익률
"2024년 유리한 무선 산업 환경 기대"

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 미국의 약국 체인 운영업체 월그린스 부츠 얼라이언스(종목명: WBA)가 지난 4일(현지시간) 분기별 배당금을 주당 0.48달러에서 0.25달러로 인하하면서, 다우지수 내 배당수익률 1위로 올라선 미국의 초대형 통신회사 버라이존 커뮤니케이션스(VZ)의 배당 매력이 부각되고 있다.

48년 연속 배당금을 인상하며 '배당 귀족주'에 속해왔던 월그린스가 "현금 흐름 강화와 투자 자본 확보를 위한 배당금 삭감"을 단행하면서 월그린스의 배당수익률은 4.00%(1월 5일 현재)로 내렸다. 이에 따라 현재 배당수익률이 6.62%인 버라이존이 대형 우량주로 구성된 다우존스 산업평균 지수에서 배당성향이 가장 큰 배당주가 됐다.

배당주 투자의 기본은 단순히 배당수익률이 높은 주식이 아니라 장기간 꾸준히 배당금을 지급할 주식을 찾는 것이다. 높은 배당수익률만 추구하다 보면 '배당 함정'에 빠질 수 있어서다. 월그린스처럼 결국엔 높은 배당수익률이 지속 불가능해지는 경우가 있고, 배당수익률은 주가와 반대로 움직이는 만큼 주가가 큰 폭으로 하락한 탓에 수익률이 높아지는 경우 또한 주의해야 한다.

따라서 배당의 지속 가능성을 신뢰할 만한 종목 가운데 적정 가치보다 낮은 가격에 거래되는 저평가된 배당주를 고르는 게 좋다. 그러면 높은 배당 수익뿐만 아니라 추후 주식 가치 상승도 기대해 볼 수 있다. 이러한 조건을 충족하는 고배당주 버라이존이 연초부터 월가와 투자자들의 관심을 받으면서 새해 첫 4거래일 동안 주가가 무려 6.63% 뛰었다.

지난해 9월 버라이존은 분기 배당금을 주당 66.50센트로 1.25센트(1.9%) 올렸다. 17년 연속 배당금을 올렸는데, 미국 통신업계에서 가장 긴 배당금 인상 기간이다. 연간 기준으로 2.66달러에 해당하는 배당금 지급은 지속 가능성 면에서 위험하지 않아 보인다는 점에 월가는 주목한다.

10월 말 열린 3분기 실적 발표 자리에서 한스 에릭 베스트베리 최고경영자(CEO)는 "올해 들어 지금까지 우리의 잉여현금흐름 페이아웃 비율(배당성향)은 약 56%로 1년 전보다 크게 개선됐다"며 배당 여력이 매우 건전하다는 점을 내세웠다.

통상 페이아웃 비율은 주당 배당금을 주당 순이익으로 나누거나 총배당금을 순이익으로 나눈 수에 100을 곱한 수치로, 배당성향이 높다는 것은 순이익 중 많은 금액을 주주에게 환원한다는 뜻이다.

앤서니 스키아다스 최고재무책임자(CFO)도 11월 중순 열린 모간스탠리 콘퍼런스에서 "배당 지급 약속이 버라이존의 주요 자본 배분 우선순위 중 하나"라고 강조하며, 9월 배당금 인상에 대해 "회사는 매우 자랑스럽게 생각한다"고 밝혔다.

미국 통신업계는 배당이 후한 편이다. 버라이존, T모바일US(TMUS)과 함께 미국 이동통신서비스 빅3 기업으로 꼽히는 AT&T의 배당수익률은 6.35%(5일 종가 17.47달러 기준)로 역시 높다.

버라이존과 AT&T 모두 월가에서 '완만한 매수'(팁랭크스 기준)를 추천하는 종목이다. 최근 3개월간 13개 투자은행(IB) 가운데 7곳(54%)이 버라이존에 매수 의견을 냈고, 5곳이 보유, 1곳이 매도를 추천했다. AT&T에는 16개 IB 중에서 7곳(44%)이 매수, 9곳이 보유 의견을 냈다.

이들이 제시한 향후 12개월 목표주가 평균은 버라이존이 40.65달러, AT&T가 19.50달러로 각각 1.12%, 11.62% 상승 여력을 나타낸다. 참고로 2024년 들어 버라이존 주가가 6.63% 올랐고 A&T는 4.11% 전진했다. 연초 월가는 버라이존에 좀 더 관심을 두는 모습이다. 새해 첫 3거래일 동안 벌써 3개 IB가 버라이존에 대한 투자의견과 목표주가를 상향 조정했다.

지난 2일 키뱅크 캐피털 마켓츠는 버라이존이 2024년 무선 통신 업계에서 유리한 상황에 직면해 있다며 투자의견을 '섹터 비중'에서 '비중 확대'로 올렸고, 3일 울프 리서치는 레버리지 감소와 매출 개선 덕에 주가가 상승할 것으로 내다보며 '동종업체 수익률'에서 '시장수익률 상회'로 투자등급을 높였다.

4일 바클레이스는 목표주가를 38달러에서 42달러로 상향 조정하는 한편 '비중 확대' 투자의견을 재확인했다. 바클레이스는 "2023년은 케이블 광대역 가입자 성장의 바닥을 다지는 시기였고, 업계가 안정화되는 것처럼 느껴질 때쯤 4분기 가입자 추세가 다시 전반적으로 악화됐다"고 지난해 상황을 진단했다.

이어 2024년에 통신 업계가 "보기 드문 상대적 균형의 시기에 접어들었다"며 올해 "이동통신사의 모바일 서비스와 케이블TV의 초고속 인터넷을 묶은 동등 결합 상품이 더 광범위하게 수용될 수 있다"고 전망했다.

▶▶②편에서 계속됨

kimhyun01@newspim.com

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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00