[이슈 프리뷰] 4월 美 인플레이션 피크아웃 예상..."하락 속도가 관건"

기사입력 : 2022년05월11일 13:37

최종수정 : 2022년05월11일 18:22

4월 CPI, 전월비 0.2%로 둔화되며 '피크 아웃' 전망
강력한 수치 발표시 S&P500 25~40% 추가 하락 전망
4월 수치보다 향후 수개월 인플레 '하락 속도' 관건

[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 이번주 글로벌 금융 시장의 관심사는 단연 미국의 4월 소비자물가지수(CPI)다.

우크라이나 전쟁으로 인한 원자재 가격 급등, 중국의 코로나19 봉쇄에 따른 공급 차질 등으로 고공행진 하는 물가를 잡기 위해 미국 연방준비제도(연준)가 긴축 강화를 예고한 가운데, 지나친 긴축이 경제를 침체에 빠뜨릴 것이란 공포로 미 증시와 채권시장에서는 지난 한 주 투매세가 연출됐다.

마스크를 착용하고 쇼핑하는 미국 소비자들 [사진=블룸버그]

CPI 발표를 하루 앞둔 10일 미 증시는 혼조세로 장을 마감했으나, 바로 전날인 9일(현지시간) 나스닥 지수가 4.3% 폭락하고 스탠더드앤푸어스(S&P)500 지수가 4000선 아래로 떨어지는 등 주식과 채권 시장은 바닥을 모를 하락을 이어가고 있다.

다만 지난주 발표된 4월 고용 지표에서 시간당 임금 평균 임금 상승률이 전월 대비 0.3%로 3월의 0.5%에서 둔화되고, 중고차 가격 하락이 보고되는 등 물가 상승세가 정점을 찍었을 거라는 관측이 조심스레 나오는 상황이다.

◆ 4월 CPI, 전월비 0.2%로 둔화되며 '피크 아웃' 전망 대세

로이터 통신에 따르면, 월가 이코노미스트들은 4월 미국의 CPI가 전년 동월 대비 8.1%, 전월 대비 0.2% 올랐을 것으로 전망했다. 예상대로라면 3월의 8.5%(전년 대비), 1.2%에서 상승폭이 크게 둔화되는 셈이다.

식품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 전년 대비 6%, 전월 대비 0.4% 올랐을 것으로 각각 전망됐다. 전년비로는 3월의 6.5%에서는 둔화됐으나 전월 대비로는 0.3%에서 상승세가 소폭 강화될 것으로 봤다.

[미국 CPI 상승률 추이(전년대비), 자료=CNBC, 세인트루이스 연방준비은행(연은) 자료 등 재인용] 2022.05.11 koinwon@newspim.com

이처럼 4월 물가 상승세가 한풀 꺾였을 거라는 전망이 대세를 이루고 있지만, 전문가들은 인플레이션 '피크 아웃(정점 통과)' 여부를 결정하기 위해서는 적어도 다음 달 지표까지 종합적으로 봐야한다는 입장이다.

BMO 캐피털 마켓츠의 벤 제프리 전략가는 "4월 CPI가 그 자체로 중요하다고 말할 수는 없다" 면서 "3, 4, 5월 총 3개월간의 데이터가 합쳐지면 시장에 중요한 변곡점으로 작용할 수 있다"고 말했다. 다만 그는 결과가 어떻게 나오든 시장은 요동칠 가능성이 크다고 판단했다.

그는 "이날 결과에 따라 10년물 금리를 3.2%까지 밀어 올린 (시장의) 매도 압력이 다시금 강화하거나, 인플레 피크 아웃 조짐을 기다린 시장에 저가 매수세가 유입될 수 있다"고 말했다.

월가에서는 예상에 부합하거나 예상에 못 미치는 (완만한) 수치가 나오면 최근 매도세에 시달리던 시장의 전환점이 될 수 있다는 관측도 나오고 있다.

윌밍턴자산운용의 토니 로스 최고투자책임자(CIO)는 CNBC에 "기술적 관점에서 시장에서는 연준의 향후 행보에 몹시 집중하고 있다"면서 인플레 지표가 이같은 연준의 행보를 가늠하는데 일종의 척도가 될 것으로 봤다.

그는 인플레이션 지표가 예상보다 양호하게 나온다면 S&P500 지수가 전고점 대비 20% 하락하는 수준에서 바닥을 찾을 것으로 봤다. 현재 S&P500 지수는 전 고점 대비 17%가량 하락한 상황이다.

다만 인플레 지표가 이번 달 뿐 아니라 향후 몇 달 연속 예상을 웃돌면 시장이 (연준의 긴축 강화에 따른) 경기 침체 가능성을 반영해 지금보다 주가가 지금보다도 25~40% 더 내릴 수도 있다고 판단했다.

그는 현재 미국의 인플레이션에는 두 가지 잠재적 외부 위험 요인이 있으며, 둘 모두 시장에 문제가 될 수 있다고 지적했다.

하나는 러시아의 우크라이나 침공이 가스 및 석유 가격과 공급에 미치는 충격이고 다른 하나는 중국의 코로나19 봉쇄가 공급망에 일으키는 여파인데, 둘 중 하나가 시장의 예상보다 큰 문제가 될 가능성이 있다고 우려했다.

◆ 중요한 건 4월 수치보다 '하락 속도'...에너지·중고차 가격 관건

반면 시장의 인플레이션 피크 아웃 전망은 지나치게 낙관적이라는 지적도 나왔다. 투자 은행 제프리스의 아네타 마르코스카 수석 이코노미스트는 헤드라인 CPI가 시장 컨센인 0.2% 높은 0.3%, 근원 CPI는 0.4% 컨센보다 높은 0.5%에 이를 가능성을 언급했다.

그는 "예상대로 근원 CPI가 전월비 0.5%로 상승세가 강화되면, 연율로 환산하면 6% 수준이기 때문에 실제로 상승세가 둔화된 것도 아니다"고 지적했다.

미국 온라인 중고차 스타트업 브룸(Vroom) [사진=블룸버그]

바클레이즈의 푸자 스리람 이코노미스트 역시 인플레이션 피크 아웃에 대해 투자자들이 너무 흥분해서는 안 된다며, 진짜 관건은 '하락 속도'라고 지적했다.

그는 "연준이 인플레이션이 진정되었다고 판단하려면 근원 CPI가 정말로 많이 떨어져야 한다"면서 "헤드라인 CPI는 에너지 가격이 여전히 높은 상황이라 많이 내려오긴 힘들 것"으로 판단했다.

3월 CPI의 구성 요소 중 에너지 가격은 전달보다 11% 폭등했다. 4월에는 휘발유 가격이 하락했기 때문에 전반적인 물가 상승에 미친 영향은 3월보다 덜했을 수 있다. 하지만 이코노미스트들은 휘발유 가격이 다시 사상 최고치로 상승하고 있기 때문에 5월 CPI 지표에서는 다시 이슈가 될 수 있을 것으로 봤다.

또 일부에서는 4월 중고차 가격 하락을 예상하고 있지만, 제프리스의 마르코스카 이코노미스트는 자신이 살펴본 자료에 따르면 소매가는 여전히 상승하고 있는 것으로 보인다며 4월의 결과를 지켜볼 필요가 있다고 덧붙였다.

미국의 4월 CPI는 한국시간으로 11일 오후 9시 30분 발표가 예정돼 있다.

koinwon@newspim.com

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양대 노총에 110억원 편향 지원 [서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 내년도 정부 예산안을 심의하는 국회가 정부가 편성하지도 않은 양대 노총 지원 예산 110억원을 슬쩍 끼워 넣은 점은 정치권에서 관행처럼 이어온 '쪽지예산' 문제를 고스란히 보여준다. 국민 호주머니에서 나오는 돈이 정치권 이해관계에 따라 쓰이고 있는 것이다. 19일 국회 기후환경에너지환경노동위원회(환노위) 전체회의를 통과한 고용노동부 등 환노위 소관 예산안 예비심사보고서를 보면 고용노동부 취약노동자지원 사업 부문에 한국노동조합총연맹(한국노총)과 민주노동조합총연맹(민주노총)에 각각 55억원씩 지원하는 사업 예산이 신규 반영됐다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 한병도 소위원장이 17일 오전 서울 여의도 국회에서 열린 예산결산특별위원회 제1차 예산안등조정소위원회를 주재하고 있다. 2025.11.17 pangbin@newspim.com 한국노총 지원 예산을 세부적으로 보면 한국노총이 운영하는 중앙근로자복지센터 승강기·에스컬레이터 교체에 40억원, 난방 설비 교체 5억원, 지하주차장 안전 성능 10억원이 반영됐다. 민주노총 지원 예산을 보면 민주노총 임차보증금 예산 55억원이 편성됐다. 양대 노총 지원 예산은 당초 정부 예산안에는 없었으나 집권 여당인 더불어민주당(민주당) 국회의원들이 민원성 쪽지예산을 받아 관련 예산을 집어넣었다고 전해졌다. 야권에서는 민주당이 정치적 이해관계에 따라 양대 노총 쪽지예산을 끼워 넣었다고 의심하고 있다. 이재명 대통령 당선에 기여한 양대 노총에 대한 보은성 예산에 더해 내년 지방선거에서도 '함께 하자'는 정치적 메시지가 담겨 있다는 지적이다. 앞서 한국노총은 지난 6월 대통령 선거 때 당시 이재명 민주당 후보를 공개적으로 지지 선언했다. 민주노총은 대선 때 특정 후보 지지 선언을 하지 않았으나 노란봉투법(노동조합법 개정안)을 강행 처리한 민주당과 노동 정책 노선을 같이 하고 있다. 양대 노총은 노동계에서 영향력이 큰 노동조합이다. 고용노동부에 따르면 2023년 기준 한국노총과 민주노총 조합원은 각각 116만명, 108만6000명이다. 양대 노총에 소속된 조합원은 전체 노조 조합원 약 82%를 차지한다. 양대 노총을 우군으로 두면 압도적인 노동계 지지를 받을 수 있다는 의미다. 우재준 국민의힘 국회의원은 "제3노조, MZ 노조, 비정규직 노조를 지원하다고 했으면 그나마 명분이 있다"며 "민주노총이 정권 교체에 가장 크게 기여한 단체라는 건 국민 모두 알고 있고 지난 대선에서 한국노총조차도 이재명 후보를 지지했다"고 꼬집었다. 이어 "누가 봐도 정권 교체에 대한 대가성 지원 사업"이라며 "이 예산은 삭감해야 한다"고 강조했다. ◆ 눈덩이처럼 불어나는 SOC…지방선거 표심 노려 문제는 정치권 이해관계가 달린 쪽지예산이 난무할 수 있다는 점이다. 정치권은 내년 지방선거를 앞두고 지역에서 올라오는 각종 민원을 들어줘야 해서다. 정부가 건설경기 부양을 위해 철도·도로 등 SOC 분야에 대한 재정 투입을 확대한다. [사진=뉴스핌DB] 당장 지방에 도로·다리를 깔고 보수하는 예산이 급증하고 있다. 국토교통위원회(국토위)는 하루 전인 지난 18일 전체회의를 열고 국토부 예산을 당초 정부안보다 약 2조 4000억원 증액했다. 증액된 예산은 대부분 지역 사회간접자본(SOC) 인프라 확충과 지역균형발전 사업에 배정됐다. 국토위는 특히 정부가 반영하지 않은 도심공공주택복합사업 예산 100억원을 신규 배정했다. 도심공공주택 복합사업 추진이 늦어지는 곳을 대상으로 국민체육센터와 같은 생활 SOC를 건설하는 돈을 정부가 일부 지원한다는 것이다. SOC 예산은 예산결산특별위원회(예결위)를 거치며 눈덩이처럼 증가할 수 있다. 국토위는 말 그대로 예비심사일 뿐 실제로 예산을 깎고 늘리는 일은 예결위에서 하기 때문이다. 국회 안에서는 일부 예결위원은 벌써 쪽지예산을 수십장 받았다는 얘기도 흘러나온다. 쪽지예산에 혈세는 줄줄이 새고 있다. 감사원이 지난해 말 공개한 '국고보조금 편성 및 관리 실태'에 따르면 2021년부터 2024년까지 부당 지원된 국비만 20개 사업으로 2520억원에 달한다. ace@newspim.com 2025-11-19 14:25

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'피고인' 김건희 두달 만에 공개 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 법원이 19일 김건희 여사 재판의 중계를 서증조사 전까지 일부 허용했다. 이에 피고인석에 앉은 김 여사의 모습이 약 두 달 만에 공개될 전망이다. 서울중앙지법 형사합의27부(재판장 우인성)는 이날 오전 10시 10분부터 자본시장법 위반 등 혐의를 받는 김 여사의 속행 공판을 진행하고 있다. 법원이 19일 김건희 여사 재판의 중계를 서증조사 전까지 일부 허용했다. 이에 피고인석에 앉은 김 여사의 모습이 약 두 달 만에 공개될 전망이다. 사진은 김 여사가 지난 9월 24일 오후 서울 서초구 서울중앙지방법원에서 열린 첫 재판에 출석한 모습. [사진=뉴스핌 DB] 앞서 민중기 특별검사팀이 이날 공판 전체에 대한 재판중계허가신청서를 제출해 재판부는 개정 직후 이에 대한 입장을 밝혔다. 재판부는 "공익적 목적을 위한 국민적 알권리는 헌법적으로 요청되는 것으로 최대한 보장돼야 하지만, 재판의 확정까지 피고인이 무죄 추정을 받을 권리도 함께 보호돼야 한다"고 말했다. 이어 "재판 중계의 범위를 정해야 하는데, 이 사건에 관한 서증에 나온 제3자의 개인정보·주민번호·주소 등을 공개할 경우 회복하기 어려운 법익 침해의 가능성이 있다"며 "19일 공판 중 공판 개시 후 서증조사 전까지에 한해 중계를 허가함이 상당하다"고 판단했다. 재판부가 중계 일부 허용을 선고한 직후 오전 10시 17분께 김 여사가 법정에 들어섰다. 검정색 코트에 흰색 마스크를 착용한 김 여사는 구치소 직원들의 부축을 받으며 피고인석에 앉았다. 이후 오전 10시 19분부터 서증조사가 진행돼 김 여사가 피고인석에 앉은 모습은 약 2분 동안 짧게 공개될 전망이다. 한편 이날 오전 재판에서 '명태균 공천개입 의혹'에 관한 정치자금법 위반 혐의 서증조사를 마쳤다. 나머지 서증조사는 오후 재판에서 이어질 계획이다. 오전 재판 종료 직후 일부 방청객이 "김 여사님 힘내세요. 사랑합니다"라고 외치자 김 여사는 꾸벅 인사하고 퇴정했다. hong90@newspim.com 2025-11-19 11:10