[서울=뉴스핌] 민지현 기자 = 회사채 발행시장이 위축될 가능성이 높다는 전망이다. 최근 발표된 국내 산업활동 지표가 연이어 부진하며 내수 경기 둔화 우려가 깊어진데다 무역분쟁 이슈, 세계 각국 중앙은행의 통화긴축 등 불확실성이 커졌기 때문이다.

특히 7~8월은 여름 휴가철로 회사채 발행시장의 인한 계절적 비수기이기도 하다. 

<자료=한화투자증권>

김민정 한화투자증권 연구원은 8일 "최근 산업활동 지표가 부진해 내수 경기 둔화 우려가 지속되고 있고 글로벌 통화긴축과 무역전쟁에 따른 수출 둔화 우려 등을 감안하면 회사채 발행시장이 위축될 가능성이 높다"고 진단했다.

아울러 그는 "상반기 선제적 자금조달이 집중됐고 8월이 여름 휴가철로 인한 계절적 비수기를 고려하면 당분간 회사채 투자수요 우위 수급여건이 지속될 것"으로 내다봤다.

한국투자증권은 보고서를 통해 "8월은 계절적으로 반기보고서 제출이 있는 시점으로 회사채 발행 프로세스 진행에 제약이 있어 회사채 발행물량 축소 경향이 보다 두드러질 것"이라며 "순발행 규모는 7월에 비해 상당폭 줄어들 것"으로 예상했다.

지난달 회사채는 3조6000억원 이상 발행되며 859억원 순상환됐다. 8월 회사채 만기 규모는 3조7000억원으로 전월 보다 3000억원 가량 감소한 수준이다.

김민정 연구원은 "AA급 이상 위주로 차환수요가 존재하며 A급 만기가 7월의 절반 수준인 6500억원으로 감소해 순상환 가능성이 높다"며 "상반기 선제적 발행 증가를 감안하면 전체적으로 순상환될 것"으로 전망했다.

이어 "최근 채권금리가 하락하면서 추가 강세 여력이 감소하며 가격 매력도가 떨어진 상태"라며 "기업 실적 개선으로 인한 회사채 강세 여력은 제한적이나 우호적인 수급여건에 따라 A급 위주로 신용 스프레드가 축소될 것"으로 내다봤다.

한편 신흥국 채권 시장의 손실은 연초 이후 지속되고 있다. 7일(현지시각) 클레이스와 블룸버그에 따르면 신흥국 현지 통화 표시 채권이 연초 이후 평균 4.7%의 손실을 낸 것으로 파악됐다.

시장 전문가들은 신흥국 채권 손실이 당분간 지속될 것으로 예상하고 있다. 국지적인 경제적, 정치적 리스크 뿐 아니라 미국과 유럽, 일본의 통화완화 정책 축소가 투자심리를 압박하고 있다는 것. 여기에 미중 무역분쟁으로 인한 실물경기 리스크도 신흥국 채권 매력도를 떨어뜨리는 요인이다.

연초 이후 신흥국 채권의 급락에도 최악의 상황이 지나지 않았다는 것이 투자자들의 판단이다. 이턴 반체의 헨리 피보디 펀드매니저는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 “시장 상황이 매우 열악하다”며 “추가 하락에 대비해 현금 비중을 12%까지 늘렸다”고 전했다.

jihyeonmin@newspim.com