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중국, 자동차 산업도 '공급사이드 개혁' 드라이브

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1분기 자동차시장에 영향을 준 이슈들

[뉴스핌=서양덕 기자] 중국 신창타이(新常態,뉴노멀)하의 핵심 과제인 ‘공급측 개혁(공급사이드 구조개혁)’이 자동차 산업에도 태풍을 불러일으키고 있다.  당국이 자동차 생산과잉에 대응해 경쟁력이 약화된 자동차 회사들을 시장에서 퇴출시키고 있는 것이다.

신재생에너지 보조금을 편법으로 수령(편취)하는 사례가 늘어나면서 중앙정부는 올 초부터 집중 단속에 들어갔다. 중국 당국은 또 현재 법적으로 금지된 픽업트럭의 시내 진입을 허베이, 랴오닝성 등 일부 지역에 대해 해제한다고 밝혔다.

 1. 솽환(雙環汽車), 칭링(慶鈴汽車) 등 좀비기업 도산...공급사이드 개혁 본격화

창청자동차(長城汽車)가 출시한 H6 모델 <사진=텅쉰자동차(腾讯汽車)>

자동차 업계에서 좀비기업 퇴출요구가 오래전부터 제기됐지만 실천은 약하다는 의견이 업계에 팽배했다.

인민은행, 공신부 등 8개 관련부처는 2월 공동 성명서를 통해 “장기간 누적 손실액, 채무 상환 능력과 시장 경쟁력 등을 고려해 기준에 미달하는 ‘좀비기업’을 퇴출시킨다”고 밝혔다. 기준에 따라 공신부(工信部)는 솽환, 칭링자동차 등을 퇴출기업 명단에 포함시켜 공급사이드 개혁을 추진하고 있다.

중국 자동차 시장 경쟁이 점차 치열해지면서 중국 정부는 전체 산업도 그에 맞는 성장을 하도록 요구하고 있다. 중국 자동차 전문매체 텅쉰자동차(腾讯汽車)는 “자동차 과잉생산 문제가 시장 발전 저해 요소”라며 “공급사이드 개혁에 따른 좀비 기업의 시장 퇴출은 자동차 산업 전반에 긍정적 작용을 미칠 것”이라고 분석했다.

2. 신재생에너지차 보조금 편취, 정부 집중단속

올 1월 중국 신재생에너지자동차 보조금 편취 논란이 불거지자 정부는 다급히 이를 진화하고 나섰다.

쉬장밍(徐長明) 국가정보중심자원개발부(國家信息中心資源開發部) 주임은 신재생에너지자동차 보조금 편취에 따른 판매량 허수 문제가 있다는 점을 인정했다. 이로 인해 올해 초 신재생에너지 보조금 편취 문제가 자동차 업계 화두가 됐다.

1월21일 공신부는 공식 홈페이지를 통해 ‘신재생에너지자동차의 보급과 대질 조사를 통한 4대 부처 공동 작업 통지문’을 게시했다.

통지문에 따르면 조사 대상 기업 범위는 2013~2015년까지 중앙·지방정부로부터 보조금을 받은 모든 신재생에너지자동차 생산, 운영, 렌트카 회사와 사용자(고객)다.

2월 공신부는 “보조금 편취에 대한 대대적인 조사 끝에 쑤저우지무시객차제조유한공사(蘇州吉姆西客車制造有限公司) 등 일부 기업이 보조금 편취에 연루됐다”고 밝혔다.

텅쉰자동차(腾讯汽車)는 “보조금 편취는 시작 단계에 있는 신재생에너지자동차 산업 발전에 악영향을 미친다”며 “편취 사례들은 신재생에너지 자동차 산업이 얼마나 미성숙한지를 증명하는 것”이라고 분석했다.

3. 픽업트럭 시내 진입 금지령 해제

창청자동차(長城汽車)가 출시한 픽업트럭 모델 펑쥔(風竣)<사진=텅쉰자동차(腾讯汽車)>

2월26일 공신부, 발전개혁위원회, 공안부는 공동으로 ‘픽업트럭 시내 진입 제한 및 픽업트럭 소비 활성화에 대한 통지문’을 발표했다.

통지에 따르면 정부는 도농 픽업트럭 소비 진작을 위해 허베이, 랴오닝, 허난, 윈난성을 진입 금지령을 해제 시범 구역으로 지정했다.

2015년 중국 16개 주요 픽업트럭 생산 기업의 총 판매량이 32만9000대로 전년 대비 16.2% 감소한 것으로 나타났다. 픽업트럭 시내 진입 조치가 완화되면 픽업트럭 시장에 변화가 생길 수 있는 전환점이 될 수 있을지 주목된다. 중국 자동차 업계는 이번 ‘시내 진입 해제령’이 픽업트럭 판매 촉진의 기회가 될 것으로 전망하고 있다.

4. 자동차 업계 관리직 인사 개편

올해 들어 자동차 업계 인사 개편이 빠르게 진행되고 있다.

1월 중국 자동차 제조업체 쿠오로스(QOROS) 최고경영자(CEO)가 개인사정으로 돌연 사직했다. 같은달 27일에는 둥펑 인피니티 다이레이(戴雷) 중국 총경리가 회사를 떠났다. BMW 중국자동차무역유한공사 최초로 중국 국적의 총재를 맡아 화제가 됐던 이반 코(Ivan Koh) 회장도 3월 31일 회사를 떠났다.

1분기 자동차 업계 인사 개편은 크게 두 가지로 해석할 수 있다.

먼저 자동차 전통 기업들이 중국 자동차 시장의 변화에 대응하기 위해 기존 전략의 핵심격인 책임자를 교체하고 중국통으로 그 자리를 대신한 것으로 볼 수 있다.

또 반복적으로 일어나는 고위직의 부패를 차단하고자하는 목적이 있다. 중국 자동차 시장 경쟁이 치열해지는 상황에서 자동차 기업 CEO 직무 수행이 그리 편하지만은 않다는 분석이다.

5. 315일 소비자의 날, 품질 폭로 없고 중고 자동차 사이트만 몰매

올해 3월15일 소비자의 날에 중국 자동차 시장에서는 어떤 비리가 폭로될 지에 대해 시청자들의 관심이 모아진 바 있다. 그러나 이번 소비자의 날에는 소비자들이 기대했던 ‘폭발적인’ 반향을 일으키는 자동차 업계 고발은 없었다.

이날 한 언론이 언급한 문제점은 중고차 사이트 가격 책정 허점에 대한 부분이었다. 다소 만성적인 문제를 언급할 뿐 소비자에게 도움이 되는 정보가 없어 기대에 못 미쳤다는 평을 받기도 했다.

중국 자동차 리콜 수량이 매년 늘어나고 있다거나 품질 만족도가 저조해 고발 건수가 늘어나고 있다는 점은 중국 어떤 언론에서도 언급하지 않은 것으로 나타났다.

6. 레드오션 된 중국 SUV 시장, 승자는?

창청자동차(長城汽車)의 2016년형 H6와 창안자동차(長安汽車)의 2016년형 CS75는 올해 상반기 중국 SUV 시장에서 돌풍을 일으킨 국산 자동차다. 두 자동차간의 가격 경쟁이 상반기 증국 SUV 시장 전체에 영향을 미친 것으로 나타났다.

SUV 영역은 중국 자동차 시장에서 성장 가능성이 가장 크다고 평가되고 있다. 가능성이 큰 만큼 시장에 참여한 기업들이 많아 레드오션화 돼있는 시장이기도 하다. 올 하반기 품질, 가격 경쟁력에서 밀리는 SUV는 시장에서 사라질 것으로 전문가들은 내다보고 있다.

7. 숙원사업 이룬 쭝타이자동차(ZOTYE) 우회상장 성공

쭝타이자동차(ZOTYE) 로고 <사진=텅쉰자동차(腾讯汽車)>

금마고분(金馬股份)은 116억위안을 지불해 쭝타이자동차(ZOYTE)의 주식 100%를 매입한다고 3월27일 밝혔다. 2007년부터 상장을 계획했던 쭝타이자동차가 우회상장을 통해 목표를 이룬 것이다. ZOTYE는 신재생에너지 자동차와 모방 자동차 제작을 주력으로 하는 자동차 기업이다.

금마고분 고위 관계자는 “이번 주식 매수는 다년간의 평가와 검증을 통해 판단한 결과”라며 “오늘날 쭝타이자동차의 영향력과 미래 신재생에너지자동차 영역에서의 가능성을 높이 평가했기 때문”이라고 설명했다. ZOTYE는 “앞으로 신재생에너지와 SUV 영역에 집중할 계획이다”고 밝혔다.

 

[뉴스핌 Newspim] 서양덕 기자 (syd@newspim.com)

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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