"글로벌 성장 엔진 식어 합리적 수준 회복에 시간 필요"
[뉴스핌=박민선 기자] 글로벌 금융시장을 휘감고 있는 공포가 국내 증시 곳곳에 깊은 멍자국을 남겼다. 간밤 남북 고위금 회담에서 협상이 타결되면서 단기 급락세는 일차적으로 마무리되는 모습이지만 뉴욕 증시가 폭락세를 보이는 등 글로벌 증시에 불안의 씨앗은 사라지지 않은 상태다.
미국의 통화정책 정상화가 진행되는 과정에서 펀더멘털 약화에 따른 중국 증시의 급락세가 겹치면서 글로벌 증시와 상품 시장의 하락이 동시다발적으로 나타나면서 단기 급락폭은 예상을 웃도는 수준을 보이고 있다.
이에 증시 전문가들은 단순 저점 매수 전략보다는 정상 체력을 회복하기까지 다소 시간이 걸릴 수 있다는 점을 감안해 투자시 신중하게 접근할 필요가 있다고 입을 모은다.
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| 코스피가 중국 증시의 폭락에 동반 급락한 24일 오후 코스피 지수는 전 거래일보다 46.26포인트(2.47%) 내린 1829.81로 장을 마감했다. 중국의 경제 부진과 북한의 포격 도발 등 악재가 겹치면서 장중 한때 1200원대를 넘어섰던 원·달러환율은 4.0원 오른 1199.0원에 거래를 마쳤다. 이날 오후 서울 명동 외환은행 본점에서 외환딜러들이 분주히 움직이고 있다. <김학선 사진기자> |
◆ 장기 저점 무너진 증시, 반등 자신없어
김도현 삼성증권 애널리스트는 "코스피지수가 1830선을 하회하는 것은 절대적인 과매도 상태지만 최근 하락으로 지난 2011년 이후 진행돼 온 장기 박스권의 저점이 훼손됐다는 점에서는 우려스럽다"고 진단했다. 단기적으로 코스피지수가 더 하락하더라도 1760선 부근에서 충분히 저점을 형성하겠지만 반등 강도를 자신하긴 어렵다는 것이다.
그는 "지난 2011년 이후 장기 박스권의 저점은 착실하게 상승하는 형태였는데 지난주 몸통이 긴 장대음봉이 발생하면서 1930~1940선에 걸쳐있던 추세선의 하단이 별다른 지지시도 조차 없이 허무하게 무너져 버렸다는 점은 분명 우려할 만한 현상"이라고 지적했다.
뿐만 아니라 박스권 장세에서 상당히 신뢰할 만한 지지선으로 작용했던 60개월 이동평균선이 역시 쉽게 무너져 버린 만큼 장기 박스권이 유지된다는 관점은 유지하되 저점에 대해서는 기존과는 다른 시각이 필요하다는 진단이다. 김 애널리스트는 "이전 박스권이 유지된다는 전제가 성립하기 위해서는 반등의 목표치를 최소한 1950선으로 잡을 필요가 있다"면서 "아직까지는 장기 박스권의 이탈이 확인된 상황은 아니지만, 시장의 방향성에 대해 섣부른 판단을 하기는 어려운 시기"라고 신중한 평가를 내렸다.
현대증권은 위험변동성이 높아지는 구간일수록 투자자산의 포트폴리오를 리뷰하고 미국 금리인상 이후를 대비하는 전략이 필요하다고 장기적 접근을 제안했다.
오온수 애널리스트는 "글로벌 성장을 이끌어갈 엔진이 식고 있다"며 "양적완화 효과로 연명했던 세계 경제가 통화정책의 전환점을 앞두고 주변국에서부터 약발이 떨어지고 있는 모양새"라고 표현했다.
또 일반적으로 투자 대가들이 시장의 비이성적 흐름을 보일 때 기업가치에 주목해 장기적인 수익으로 연결시키는 전략을 사용하고 있지만 역발상 투자를 하더라도 원자재 사이클과 동행하는 신흥국의 경우 원자재 소비 관련 신흥국에 비해 회복 정도가 약해 상대적으로 투자회수기가 지연될 수 있다는 점은 고려해야 한다는 것이다.
오 애널리스트는 "비합리적 급락이 지속되지는 않겠지만 합리적 가격 수준으로 회귀하는 데 다소 시간이 걸릴 것"이라며 "연말까지 상대적 안전자산에 집중할 필요가 있다"고 조언했다.
◆ 중국 증시, 금주 분수령…환율 시장에 주목
김성환 부국증권 애널리스트는 "반등의 실마리는 미국 통화정책 정상화의 안정감 및 속도를 바탕으로 중국 경기지표 반등 여부에서 찾아야 한다"고 분석했다.
물론 단기적으로는 중국 정부의 움직임 및 이에 따른 경기 우려 완화로 국내 증시의 단기 저점이 가시권에 들어올 것이라는 설명이다. 그는 "중국 정부의 강도높은 부양책과 더불어 중국의 증시 변동성 및 성장둔화 우려 확대로 인해 연준의 금리인상 전망이 일부 약화되며 달러 강세가 한풀 꺾인 점도 일시적인 반등 여지를 제공할 가능성이 있다"고 밝혔다.
다만 "코스피의 보다 의미 있는 중장기 저점은 신흥국 통화가치 및 원/달러 환율에 달려 있다"며 "당장은 오는 29일 열리는 잭슨홀 미팅과 금리인상 시점에 대한 선제적 힌트를 제공할 것으로 보이는 미국 8월 고용지표 결과가 중요하다"고 지적했다.
김영일 대신증권 연구원은 중국 증시가 이번주 분수령을 맞을 것으로 전망했다. 지난 2014년 이후 진행되고 있는 중국 증시의 중기 상승 추세는 아직 훼손되지 않은 만큼 3100~3200선에서 하락세가 멈춘다면 지나치게 비관할 필요는 없다는 것이다.
그는 "최근 주가 하락의 주요 원인이 심리적인 부분에 있었던 만큼 기술적으로 강세 흐름을 유지하고 있는 낙폭과대주에 주목할 필요가 있다"며 "지수 반등 신호가 발생한 이후 되돌림 비율에서 종목 지지력이 확인된다면 이들 종목에 대해 관심을 기울일 필요가 있다"고 덧붙였다.
한편 이날 오전 11시 40분 현재 코스피지수는 전거래일대비 1.66%, 30.29포인트 상승하며 1860선을 회복한 상태다.
[뉴스핌 Newspim] 박민선 기자 (pms0712@newspim.com)
