[뉴스핌=배효진 기자] 미국 기업 실적 시즌(어닝시즌)이 마무리 단계에 접어든 가운데, 최근 같은 업종 내에서도 종목별 움직임이 차별화되고 있어 주목된다. 

이는 수동적인 벤치마크 추총 투자에 비해 적극적인 종목 선정 능력이 있는 투자자가 활약할 수 있는 장세가 되고 있다는 분석이다.

18일 현재까지 실적을 발표한 스탠다드앤드푸어스(S&P)500 지수 상장사의 70%는 월가 애널리스트 전망을 웃도는 성적표를 보여줬지만 투자자들은 실망한 기색이 역력한 분위기다. 최근까지 지수 상승을 견인해왔던 미디어·바이오기술주의 대표 종목들이 기대를 충족시키지 못한 까닭이다. 

미디어 업종은 스포츠 채널 ESPN 부진 여파로 주가가 급락하며 시가총액이 500억달러 가량 증발한 월트디즈니(종목코드:DIS)를 시작으로 비아콤과 타임워너케이블 등 대다수 종목이 크게 밀렸다. 이에 미디어 섹터는 11% 하락하며 2008년 10월 이후 가장 낮은 수치를 기록했다.

바이오주 또한 바이오젠 아이덱(종목코드:BIIB)이 2분기 매출 부진과 연간 매출 전망치 하락 조정 여파에 주가가 22%나 빠졌다. 고공행진을 이어오던 바이오주의 예상 밖 부진에 나스닥종합주가지수의 생명공학지수(NBI)도 4% 급락했다.       

베스포크인베스트먼트그룹에 의하면 유망업종의 부진에 S&P500 지수는 4분기 만에 처음으로 상장사들의 실적 발표 다음 거래일에 평균적으로 주가가 떨어지는 모습을 보였다.

다만 그간 장밋빛 전망에 기댔던 투자자들이 일제히 주식을 처분하며 인기종목들의 주가가 썰물처럼 빠졌지만  S&P500 지수는 상대적으로 조용한 흐름을 보였다. 월가 공포지수로 불리는 시카고 옵션거래소의 변동성지수(VIX)지수도 최근 13포인트 초반대로 최저 수준을 유지하고 있다. 

전문가들은 지수가 상대적으로 안정적인 배경에는 벤치마크 지수와 개별 종목간 상관관계가 낮아지고 있기 때문이라며 내재 상관계수가 하락하고 있는 점이 투자자들에 희소식이라고 주장한다.

내재 상관계수는 개별 종목과 지수의 상대적 움직임을 보여주는 지표다. 금융위기 당시 100%까지 치솟았던 지표는 현재 43% 밑으로 내려가며 2008년 이후 가장 낮은 수치를 기록하고 있다.

이처럼 내재 상관계수가 낮아지면 개별 종목과 지수 상승률의 동조화 흐름이 약해져 각 종목별 흐름에 따라 다양한 수익률을 거둘 수 있는 장점이 있다. 상관계수가 높은 경우 개별 종목별 매수·매도(롱숏) 전략을 취하기 어려워 높은 수익률을 기대하기 쉽지 않기 때문이다.

실제 이번 어닝시즌에서 대표적 소매업체인 콜스가 2분기 시장 전망을 하회하는 실망스런 실적에 주가가 9% 급락한 반면 동종업계의 노드스트롬은 전망치와 가이던스를 모두 상회하는 성적을 내며 주가가 4.3% 뛴 바 있다. 

MKM파트너스의 짐 스트러거 파생 전략가는 "이는 다양한 뉴스에 따라 개별 종목의 주가 추이가 정반대 흐름이 될 수 있다는 것을 시사한다"며 "탁월한 종목 발굴가라면 충분히 군침을 흘릴 수 있는 상황"이라고 진단했다.


[뉴스핌 Newspim] 배효진 기자 (termanter0@newspim.com)