[뉴스핌=이영기 기자] QE종료에도 불구하고 투자자들이 안전자산 선호심리가 약화돼 우리증시는 저평가 바닥에서 탈피시도를 활발하게 할 것으로 전망된다. 

미연준이 QE를 종료하더라도 중국과 유럽 등 글로벌 정책방향은 경기부양 쪽에 무게가 실리기 때문이다.

30일 이주호 우리투자증권 연구원은 "결국 QE를 종료하더라도 본격적인 출구전략인 금리인상까지는 상당히 조심스러운 접근을 이어갈 가능성이 높다"며 이같이 내다봤다.

지금은 미국 연준의 입장에서 QE를 종료하더라도 유럽과 아시아 국가들의 성장둔화가 지속된다면 또 다른 위험에 봉착할 수 있다는 우려감을 떨쳐버리기 어려운 여건이다.

이 경우 그간 시장을 억눌렀던 대외요인들이 당분간 수면 아래로 가라앉는 효과를 기대할 수 있게 된다.

환율 변동성 완화라는 부수적인 효과와 함께 당분간 글로벌 정책방향이 경기부양 쪽에 무게가 실리면 Historical 밸류에이션 하단부(PBR 기준)에 머물고 있는 국내 주식시장의 바닥다지기가 더욱 활발해질 수 있는 여건이 조성되는 셈이다.

국내 증시는 달러화 강세, 외국인 매도세, 3/4분기 부진한 기업실적 등의 복합적인 요인으로 인해 지수의 낙폭이 확대되는 과정에서 이머징 증시대비 상대적 저평가가 심화되고 있다.

특히, 3/4분기 주요 대형주의 실적부진으로이익모멘텀이 크게 훼손되면서 KOSPI는 12개월 Fwd PBR 기준으로 청산가치 이하인 0.94배에 머물고 있다.

이 연구원은 "대외 변동성 요인이 완화될 경우 그만큼 코스피 지수 회복과정이 빠르게 전개될 가능성이 있다"고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)