[피플인마켓] 정병훈 매니저 "롱숏펀드, 타이밍 보는 상품 아냐"

기사입력 : 2014년03월11일 08:01

최종수정 : 2014년03월11일 08:19

정병훈 KB자산운용 주식운용본부 매니저

<정병훈 KB자산운용 주식운용본부 매니저>

[뉴스핌=이에라 기자] "롱숏펀드는 타이밍을 고민하고 가입하는 상품이 아닙니다. 이 지수대에 사야 하냐 아니냐 고민하는 게 아니라 가입할지 안 할지 의사결정이 필요하다는 얘기죠."

국내 헤지펀드 운용 1세대 정병훈 KB자산운용 주식운용본부 매니저(부장)는 최근 뉴스핌과 인터뷰를 통해 중위험·중수익 상품의 대세로 자리잡은 롱숏펀드에 대해 이같이 말했다.

지수가 오를 때 수익률이 더딜 수는 있지만 빠질 때 남들보다 덜 잃는 펀드의 특성을 감안했을 때 특정한 지수대를 투자 타이밍으로 삼을 필요가 없다는 얘기다.

"롱숏펀드는 코스피 지수가 1000포인트 대로 빠졌다고 가입을 고민하지 않아도 됩니다. 투자자들은 1년에 6~8%의 수익을 추구하는 중위험·중수익 펀드로 들어갈지 말지 결정하면 되는 것이죠"

◆ "롱숏펀드 탄생, 위너와 루저에 주목한다"

정 매니저가 KB자산운용으로 둥지를 옮긴 지 5개월. 그는 업계 관계자들 사이에서는 헤지펀드 전문가로 알려져있다. 2001년 미래에셋자산운용에서 처음 주식 운용을 시작했고 2006년 홍콩으로 건너가 메릴린치 전략투자팀에서 헤지펀드를 담당했다. 이후 2010년 하나UBS운용에서 헤지펀드를 운용, 한국형 헤지펀드의 포문을 연 1세대다.

헤지펀드 출범 초기 해외파 실력자로 주목받던 정 매니저는 지난해 10월 KB자산운용으로 이직했다. '밸류포커스펀드', '중소형주포커스펀드' 등의 인기로 관련 라인업을 성공적으로 구축했지만 이렇다할 중위험·중수익 상품을 선보이지 못하던 KB운용에 있어 정 매니저는 구원투수나 마찬가지다.

지난 1월 KB운용표 첫 롱숏펀드인 '코리아롱숏펀드'가 출시된 데 이어 지난달에는 업계 최초로 한국과 일본 시장에 투자하는 '한일롱숏펀드'를 선보였다.

롱숏펀드의 출시 배경에 대해서는 과거와 달리 우리나라가 미국 경기 회복의 수혜를 받지 못할 수 있다는 관점에서 출발했다고 설명했다. 과거 서비스업이 미국을 주도했지만 지금은 제조업이 그 자리를 대신, 관련주들이 신고가를 경신하고 있다. 다시 말해 미국이 자급자족 국가로 거듭나며 과거와 사이클이 크게 바뀌고 있는 점에 주목한다는 것이다.

"과거 미국의 경기가 살아나면 수출주가 대부분인 국내에 호재가 됐지만, 그때와는 상황이 다릅니다. 미국 경기가 돈다고 해서 코스피가 과거처럼 좋을 수 있을 지 여부에는 의문이 듭니다. 그 안에서 위너(승자)와 루저(패자)를 가려보자는 데서 해당 롱숏펀드가 나오게 됐습니다"

정 매니저는 '아베노믹스'로 일본의 엔화가 약세로 돌아선 점에도 주목했다. 이를테면 과거 잃어버린 20년 동안 제품 개발을 포기했던 제조업체들의 경우 가격 경쟁력이 생겨도 크게 주목받지 못할 수 있다는 점에서 한일 양국 시장의 페어 트레이딩을 통해 기회를 찾겠다는 얘기다.

운용 역량과 리서치 경쟁력이 롱숏펀드의 성공 요소로 꼽히는 만큼 현지의 운용 노하우도 활용하기로 결정했다.

일본 내 최대 연기금 운용사인 DIAM 운용과 자문 계약을 체결,현지로부터 롱·숏 리스트를 추천받는 등 KB자산운용과 DIAM의 운용 노하우를 결합하겠다는 것이다.

"단순히 일본 증권사들이 서비스하는 리포트만 보고 투자하는 데는 한계가 있을 것 같았고, 현지의 '바이(Buy) 사이드' 자산운용사와 협엽하는 것이 유리할 것이라고 판단을 내렸죠"

◆ "시장이 화려할 수록 흥분하지 말자"

정 매니저는 10년이 넘는 운용 경력을 갖춘 베테랑이지만 말투에서 만큼은 겸손함과 신중함이 묻어났다.

그가 메릴린치(홍콩)로 자리를 옮긴 지 2년 만에 글로벌 금융위기가 터졌고 시장에서 이름을 날리던 헤지펀드 매니저들이 집으로 돌아가는 것을 옆에서 지켜봤다. 금융 위기 속에 잘나가는 매니저들도 짐을 쌌지만 살아 남은 이들에게는 공통점이 있다는 것을 발견했다.

바로 '원칙을 갖고 욕심내지 않는다'는 것이다.

"시장이 오를 때나 빠질 때나 욕심내지 않고, 화려한 장세가 와도 흥분하지 않으려고 노력합니다. 화려할 때 흥분하지 않고 빠질 때 움츠러들지 말고 중심을 잡아야 해요"

롱숏 전략을 활용할 때 얼마나 변동성을 안정적으로 가져가는지가 운용의 관건이라는 것. 그만큼 중심을 잡고 이성적으로 행동해야 한다는 것이다. 평소 꾸준한 변동성 관리를 위해서도 체력 관리가 필수라고 귀띔했다.

"300개의 리포트를 읽고 분석해야 하는 체력이 아닙니다. 포트폴리오가 예상과 다르게 갈 경우 바로 의사결정을 해낼 수 있는 그런 체력이요. 평소에 체력관리를 전혀 안 하면 그런 상황에서 이성적인 의사결정을 못 할 수도 있으니깐요"

운용철학을 묻는 질문에는 '원칙을 지키는 것'이라는 답변이 돌아왔다. 단순히 유행을 따르기 위해 롱숏펀드를 출시한 것이 아닌 만큼 1년에 6~8% 꾸준히 성과 내는 중위험·중수익 상품으로 자리 잡도록 묵묵히 갈 길을 가겠다고 선언했다.

"롱숏펀드는 가입하고 나서 (펀드를) 잊어버리고 싶은 투자자들에게 적절할 수 있어요. 지수가 10% 올랐는데 수익이 별로 안 났다고 실망할 수 있지만 반대로 10% 빠졌는데도 꾸준히 수익을 낼 수 있다는 것을 검증해가는 것이 목표입니다"

[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35