[뉴스핌=김양섭 기자] IBK투자증권은 25일 SK하이닉스에 대해 "공급증가율의 둔화와 이로 인한 가격상승으로 2013년 실적은 매출 12조원, 영업이익 1조 5000억원의 드라마틱한 턴어라운드가 기대된다"고 분석했다.

=다음은 리포트 주요 내용(이승우 애널리스트)

-What’s New?

3분기 SK하이닉스 실적은 매출 2.42조원, 영업손실 150억원으로 IBK 예상 및 시장 컨센서스 대비 양호한 성적을 기록했다. 특히, 한 때 영업적자폭이 2,000억원을 넘을 것이라는 루머와 최근 해외 IT 기업들의 부진한 실적결과와 비교할 때, 투자자들이 얻게 된 심리적 안도감은 상당하다고 판단된다.

-Analysis:

DRAM과 NAND 빗그로스는 각각 -5%와 +5%로 예상(+3%, +8%)보다 낮았고, 이로 인해 매출액도 예상보다 작았다. 그럼에도 불구하고, 기대이상의 손익이 나온 것은 1) DRAM의 PC/서버/그래픽 비중은 줄이고, 모바일을 집중적으로 늘려 ASP 하락을 최소화 했고, 2) 미세공정의 수율개선을 통해 코스트가 향상됐으며, 3) 매출과 연동되는 각종 코스트를 대폭 절감했기 때문이다.

-4Q and Beyond:

4분기 실적은 매출 2.73조원에 영업이익 1,600억원을 예상한다. DRAM, NAND의높은 빗그로스 가이던스와 NAND 가격의 상승추세를 반영했다. 공급증가율의 둔화와 이로 인한 가격상승으로 2013년 실적은 매출 12조원, 영업이익 1.5조원의 드라마틱한 턴어라운드가 기대된다.

-Recommendation:

실적 업데이트에 따라 2013년과 2014년 예상 EPS를 1,969원, 4,252원으로 각각 11%, 6% 상향하고, 목표주가 34,000원(6% 상향)과 투자의견 매수를 제시한다. 목표주가는 2013년 예상 BPS에 P/B 2배를 적용해 산출했으며, 이는 2013년 및 2014년 기준으로 각각 P/E 17.3배, 8.0배 수준에 해당된다.

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[뉴스핌 Newspim] 김양섭 기자 (ssup825@naver.com)