[뉴스핌=문형민 기자] "아무리 좋은 음식도 급히 먹으면 체한다."
국내에서 사상 처음으로 발행되는 국고채 30년물을 두고 증권가에서 나오는 얘기다. 저금리 기조의 고착화, 인구구조와 고령화, 세계 경제의 둔화 그리고 절세 효과 등을 감안하면 국고채 30년물이 매력적인 투자수단이지만 현재 금리는 너무 낮다는 지적이다.
11일 기획재정부에 따르면 이날 발행되는 30년만기 국고채 4060억원의 발행금리는 3.05%와 3.08%로 결정했다. 이는 금융투자협회가 전날 고시한 20년물 금리 3.08%에 비해 낮거나 같은 수준이다. 10년물 금리 3.04%와 비교해도 0.01~0.04%p 차이 밖에 없다.
이에 시장에서는 과열, 거품이라는 지적이 나오고 있다. 저금리 기조, 절세 효과 등을 이유로 장기 국채에 투자한다면 30년물 보다는 20년물이 매력적이라는 조언이다.
염상훈 SK증권 애널리스트는 "우리나라와 기준금리가 비슷한 호주 국채금리만 해도 10년물과 15년물이 0.30%p 정도 벌어져있다"며 "아무리 우리나라의 생산가능인구 및 향후 성장률 등을 감안하더라도 이번 30년물 발행금리는 너무 낮다"고 지적했다.
그는 "단적으로 향후 30년내 통일이 된다면 금리가 300bp 가량은 치솟을 수 있다"며 "이런 가능성을 금리에 반영했다 보기 어렵다"고 덧붙였다.
30년물 금리가 10년물이나 20년물에 비해 낮게 결정된 것은 결국 '돈의 힘' 수급 때문이라는 분석이다. 연기금, 생명보험사 등 장기투자자의 수요에다 '수퍼리치'라 불리는 고액자산가 개인들이 매수에 나섰다는 얘기다.
한 증권업계 관계자는 "삼성증권이 30년물 마케팅을 적극적으로 했다"며 "이달과 다음달 발행물량 8000억원 중 절반을 리테일이 가져간다는 얘기도 있다"고 전했다.
윤여삼 대우증권 애널리스트 역시 "초기 공급물량에 비해 수요가 많이 스퀴즈 아닌 스퀴즈가 나타났다"며 "30년물 금리가 정상화되려면 내년 상반기까지 발행 물량이 늘어나야 가능할 것"이라고 예상했다.
최동철 우리투자증권 애널리스트는 "일드커브를 연장하고, 기존 발행된 공사채 30년물과의 금리차, 아시아국가의 평균 스프레드 등을 감안하면 국고채 30년물은 10년물에 비해 10bp 이상 높을 때 투자하는 것이 바람직하다"고 말했다.
한편, 이날 채권 시장에서는 아직 국채 30년물에 대한 거래가 이뤄지지 않았다. 호가도 제시되지 않는 상황이다. 시장 참여자들이 부담을 느끼고 있는 것으로 풀이된다.
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[뉴스핌] 문형민 기자 (hyung13@newspim.com)
