[뉴스핌=노희준 기자] 하나대투증권은 13일 베이시스가 점차 감소할 수 밖에 없다는 점에서 외국인 매수 강도는 완화될 것이라는 의견을 내놨다.
서동필 애널리스트는 이날 보고서를 통해 "외국인 투자자들의 공격적인 매수의 상당 부분이 프로그램 매매로 이루어진다"며 "외국인에 의한 매수차익거래가 유입될 가능성이 줄어들 가능성이 높다"고 밝혔다.
그는 최근 외국인의 매수 배경을 이례적으로 시장 베이시스가 이론 베이시스를 넘어서는 상황에서 찾았다. 즉, 베이시스가 강세를 보이면서 100%의 무위험 차익거래가 제공돼 외국인의 매수세가 유입된 것이라는 것.
하지만 이제는 시장 베이시스가 이론 베이시스에 수렴하게 되고 시장 베이시스가 이론 베이시스보다 높다고 해도 그 괴리가 거래비용보다 커질 가능성이 점점 줄어들고 있다는 설명이다.
서 애너널리스트는 "외국인 투자자들의 자금을 유인했던 중요한 변수였던 시장 베이시스가 점차 감소하는 궤를 그리고 있다"며 "외국인의 매수 강도가 줄어드는 현상이 나타날 가능성이 높다"고 말했다.
아울러 환율에서 이익을 얻기 위해 주식에서 발생하는 위험을 감수하면서 주식을 사는 것은 설득력이 떨어진고 봤다.
그는 "명심해야 할 것은 환율에서 이익을 취하기 위해 주식을 사는 것이 아니라는 점"이라며 "차익거래와 같이 이익이 확보된 상황에서 환차익까지 얻는 일석이조인 상황일 때 환율에 관심이 더 커지는 것"이라고 말했다.
이에 따라 그는 베이시스와 원화약세가 일시적으로 동행하는 구간에서는 외국인 매물에 주의해야 한다고 조언했다.
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[뉴스핌 Newspim] 노희준 기자 (gurazip@newspim.com)
